加密用户很快就会一次从两个DeFi协议中获得兴趣

Aave借贷协议引入了一个基于Uniswap流动性代币的新市场，该市场允许储户使用这些合成代币借入资产。

Uniswap市场于5月28日启动并宣布，它允许特定流动性代币的持有人将其用作抵押品，以从协议中借入加密资产。

每个流动性代币都代表Uniswap流动性提供商池中的所有权，并且可以随时兑换为实际代币。

流动性提供商从Uniswap协议中获得一部分交易费，这使其成为通过分散融资（DeFi）赚取被动收入的多种方式之一。

杠杆流动性

不能借用流动性代币，这意味着将这些代币存入Aave平台时不会获得额外收入。

Aave的首席执行官Stani Kulechov告诉Cointelegraph，稍后将启用此功能，从而有效地使用户立即从两种协议中获得兴趣。

但是，该系统的一个有趣用例是开放杠杆流动资金池头寸。正如Aave所写，这将“大大减少分散式的交易所滑点”，因为可以通过借入的资金充实流动资金池。

为了使其在经济上可行，交易费用将需要平衡贷款的利率和潜在的永久损失。

鉴于交易费用和利率是可变的，随着经济平衡的转移，这可能导致两个协议之间的复杂相互作用。但是，这些代币的贷款价值比设置为低于70％的相当保守的阈值，这限制了最大可获得的杠杆率。

DeFi可组合性的风险

Aave解决的一个重要风险是这些流动性代币的正确定价。由于这些是完全合成的代币，其价值由基础资产在算法上得出，因此Uniswap的故障也可能威胁Aave系统。

为此，开发人员创建了一个独立的合同，该合同将根据Uniswap合同中的基础资产量独立得出代币的价值。但是，在某些情况下仍然可能发生与Uniswap上的代币价格和实际市场价格的偏差，Aave认为这是对平台的攻击。

因此，系统使用Chainlink oracles计算流动资金池的“真实”价值，这成为这些差异期间的主要评估方法。

然而，正如Electric Capital合作伙伴Ken Deeter告诉Cointelegraph所说，这些相互作用可能导致“两个系统之间的风险耦合”。特别是对于Uniswap，其流动资金池的大小将取决于Aave协议。

迪特（Deeter）指出，通过抵押贷款，以MakerDAO为例，“波动性放大”效应仅在单一协议上就已经发生。借款人可以轻松地将其Dai（DAI）转换为以太（ETH），然后将其放回Maker（MKR）中，这会放大使用该协议的风险。

但是，这些做法带来的风险仍然取决于系统的参数，Deeter得出结论：

“我认为更高层次的问题是，这些贷款系统如何平衡不同的抵押品类型（这样一个坏账不会导致整个系统破产），以及在情况确实恶化的情况下，它们有什么资本重组计划。”

库莱霍夫说，Aave采用了特定的风险框架来防止不稳定，并指出相互依存度“与传统金融敞口没有太大不同”。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/crypto-users-could-soon-receive-interest-from-two-defi-protocols-at-once

原文作者：Cointelegraph By Andrey Shevchenko

编译者/作者：wanbizu AI

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