比特币的新S2FX模型

介绍

比特币（BTC）存量流量（S2F）模型于2019年3月发布 [1]。最初的BTC S2F模型是基于每月S2F和汇率数据的公式。因为数据点是按时间顺序索引的，所以这是一个时间序列模型。该模型在全球范围内雇用了许多定量分析师。许多人检查了S2F和BTC价格之间的关系 [2][3]。

如果您不是真的或不了解原始的S2F模型是如何工作的，强烈建议您学习原始的文章，其中概述了您的背景和所使用的技术。

本文通过将模型中的时间作为因素并添加其他工具（金和银），巩固了当前S2F模型的基础。这个新模型称为BTC S2F跨资产模型（S2FX）。 S2FX模型使您可以通过一个公式确定各种工具的价值，例如银，金和BTC。

我们首先介绍相变的概念，它介绍了BTC和S2F的新思路。解释为什么S2FX模型很重要。

其次，我们展示了S2FX模型，其工作方式以及结果的含义。

相变

相变是理解S2FX模型的重要考虑因素。在相变期间，事物的性质完全不同。过渡通常是断断续续的。有以下三个相变示例：

水

水是相变的一个典型例子。水以四种不同的状态（状态）存在：固体，液体，气体，离子化。都是水，但每个阶段的性质都完全不同。

美元

相变也存在于金融中。例如，美元从金币（一美元= 371.25颗粒纯银= 24颗粒金）转换为装满金币的钞票，然后从该硬币转换为无绑定的钞票。尽管每个版本都称为一美元，但在所有三个阶段中其属性都完全不同。

比特币

BTC也是如此。尼克·卡特（Nic Carter）和哈苏（Hasu）在他们的2018年研究中展示了BTC叙事如何随着时间而改变 [4]。

比特币叙事如何随着时间而改变

这些BTC叙述在图表上连续出现。但是，如果我们将叙述链接到财务里程碑（后来又链接到S2F和价格数据），则它们看起来更像是突然过渡的阶段：

“概念证明”-比特币白皮书之后
“转移”-美元平价后（1 BTC = 1 USD）
“ E-黄金”-在减半后，几乎是黄金平价（1 BTC = 1盎司黄金）
“金融工具”-下半年之后（每日交易额达到10亿美元的里程碑，日本和澳大利亚的法律概念以及CME和Bakkt交易所的货币市场工具）

上面介绍的三个示例为BTC和S2F的相变提供了新的视角。重要的是，不仅要考虑连续的时间序列，还要考虑具有突然转变的阶段。在开发S2FX模型时，我认为BTC在每个阶段都是一种新工具，具有完全不同的功能。下一步的逻辑步骤是识别并量化BTC相变。

BTC S2F交叉资产（S2FX）模型

下图显示了原始S2F模型中使用的每月BTC S2F和洪水点。可以识别四个集群。

这四个簇也清楚地表明了相变。可以通过最小化每月BTC数据和群集之间的距离来量化群集。因此，未来的研究可能集中在不同的聚类算法（例如k均值算法）上。

所有四个已识别的BTC集群具有不同的S2F市场价值组合，这似乎与BTC叙述减半和更改一致。

1. BTC“概念证明”（S2F 1.3，市场价值100万美元）
2. BTC“参考”（S2F 3.3，市场价值5800万美元）
3. BTC“ E-Gold”（S2F 10.2，市场价值56亿美元）
4. BTC“金融工具”（S2F 25.1，市场价值1140亿美元）

像水和美元一样，这四个BTC集群代表四个具有不同叙述和特征的不同设备。 BTC“概念证明”的价值为S2F 1.3，市场价值仅为100万美元，与BTC金融工具的价值为S2F 25，市场价值为1140亿美元完全不同。

借助BTC集群的这种相变观点，可以将BTC分为不同的设备，因此我们也可以将新的设备引入模型中，例如银和金。因此，该模型成为跨资产模型。为了评估银和金，我使用了最近出版的Jan Nieuwenhuijs的存货和流量数字 [6] 和2019年12月的价格基于TradingView。

5.白银S2F 33.3（900,000 / 27,000吨）和市场价值$ 561B
6.黄金S2F 58.3（190,000 / 3,260吨）和市场价值$ 10,088B

该图显示了4个量化的BTC群集（加上原始的BTC每月数据），并用白银和金值对此进行了补充。它们一起给出了一条完美的直线。

S2FX建模

我使用回归分析来构建S2FX模型。与原始S2F模型相比，最大的区别在于在这里我在回归分析中使用了白银和黄金S2F市场价值数据。 S2FX显示出S2F与这六种资产的市场价值之间的显着关系（低p值F检验和低p值系数），它们非常吻合（99.7％R2）。

S2FX模型的公式可用于估计下一个BTC阶段/集群的市场价值
（BTC S2F在2020-2024年将为56）：
市场价值= exp（12.7598）* 56 ^ 4.1167 = $ 5.5T。

这意味着BTC将花费288,000美元（如果在2020-2024年获得1,900万BTC）。

BTC汇率预测远高于原始研究指出的55,000美元价格。重要的是要注意，但是，S2FX模型是第一步，尚未得到其他人的验证。

尽管第六个观察值很低，但我仍然评估了S2FC模型确实相关的结果。我认为S2FX模型是可行的假设。然后，未来的研究可能集中在将其他工具引入模型中。但是，大多数设备的S2F值较低（≤1），因此并不是很重要。另一方面，钻石具有很高的S2F值，但是其评估非常复杂（毛坯钻石/开采的钻石，克拉，各种颜色和光彩等）。

S2FX模型允许插值，即使原始S2F模型也使用插值法。原始的S2F模型提供的预测超出了用于构建模型的数据集的范围。新的S2FX模型提供的预测属于用于定义公式的数据集。

插值（左）和外推（右）的示例-蓝色数据，模型中的黑线，预测中的红点

结论

在本文中，我通过将时间作为因素并在模型中引入了新工具（银和金），进一步开发了当前S2F模型的基础。我将新模型称为BTC S2F交叉资产（S2FX）。此S2FX模型允许在公式中与BTC共同评估其他工具，例如银和金。

我解释了相变的概念，它介绍了一种评估BTC和S2F的新方法。这导致了S2FX模型的创建。

S2FX模型的公式完全适合数据（99.7％R2）。

S2FX模型预测下一个BTC阶段/集群的市场价值为5.5T美元。这意味着2020-2024年BTC汇率将为28.8万美元。

参考文献

[1] PlanB @ 100trillionUSD，用稀缺性模拟比特币价值，2019年3月

[2] 尼克·恩博洛（Nick Emblow），《伪造股票流通作为比特币价值的模型》，2019年8月

[3] Marcel Burger，评论“用稀缺性模拟比特币的价值”，2019年9月

[4] Nic Carter，Hasu @ Hasufl，比特币的愿景-主要的比特币叙述随着时间的变化，2018年7月

[5] 中本聪（Satoshi Nakamoto），比特币：点对点电子现金系统，2008年

[6] Jan Nieuwenhuijs，《地面上有多少银子？》，2019年12月

本文是PlanB的“比特币库存到流通交叉资产模型”的译文。

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原文链接：https://www.bitcoinbazis.hu/a-bitcoin-uj-s2fx-modellje/

原文作者：premik

编译者/作者：wanbizu AI

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