比特币交易成本大揭秘 你的滑点可能比别人高5倍

6月2日早晨，比特币价格再次被迅速拉升，一举突破10000美元。当天晚上22点，比特币从10147美元开始直线下跌，触及9300美元的低点。而BitMEX大约15分钟的时间里跌到8600美元，出现插针行情。

市场分析人士认为，“流动性与交易深度不足”是BitMEX等部分交易所在出现极端行情时比其它交易所价格更低的主要原因。另有分析认为，是币安现货主力砸盘引发了暴跌，其中几次卖出滑点都高达近100美元。

提起“流动性”、“滑点”、“深度”这些词，在币圈身经百战的你可能已经听过了无数遍。但作为一个普通的数字货币交易者，你的第一反应可能是：“我就是个小散户，这么“专业”的词，关我什么事？”

其实无论是交易所、机构大户，还是普通交易者，流动性的好坏影响着所有的市场参与者，当然也包括你。

加密币数据网站 CoinMarketCap 上有一个流动性的评分指标，认为流动性是指交易一种资产与另一种资产的难易程度，流动性越高，滑点越低，交易成本也越低。其中滑点是指，交易中下单价格和实际成交价格之间的偏差。

我们可以看到，目前火币全球站平均流动性指标得分为479分，居全球交易所平均流动性排行榜首，币安为424分位居第三，OKEx则以405分位居第六。

那么这个“流动性”有哪些值得我们关注的？下面，我们将结合6月2日极端行情这天火币、币安的流动性数据，简单介绍下“流动性”的常识，并解释流动性中的“滑点”、“深度”如何对你的交易造成影响。

什么是流动性？

每个交易数字货币的人，都应该知道两个非常重要的概念：第一个是市值，Market Capitalization; 第二个是流动性，liquidity。

流动性也是指一种资产快速变现的能力，实际包含了三个方面：速度（交易时间）、价格（滑点、交易成本）和交易数量。衡量流动性的方法一般有价格法、交易量法、价量结合法、时间法。

每个衡量方法都各有针对，比如价格法主要是关注滑点即价差指标，交易量主要是关注深度，价量结合则是既考虑宽度又考虑了深度，时间法主要是考虑速度和弹性。

其中滑点价差指标是最常用的流动性衡量方法。因为滑点反映的是用户下单根据盘口计算的预估成交价和真实成交价之间的差值，滑点越小，用户因下单成本越低。

深度指标则主要是指报价深度，即在某个特定价位（通常是最佳买卖报价）上的订单数量。深度越好，对极端行情的抑制作用越明显，能够防止大幅插针，能够提高杠杆用户交易体验。

因此，对于交易市场来说，什么最贵呢？流动性！因为在交易所上交易的人数越多，成交量越大，它的流动性也就越好，深度也越好，价格也就合理。

你被吃了多少滑点差价？

通常滑点价差计算公式为：对于下单x u的滑点，从盘口开始各档的价格和量分别是 p1,a1; p2,a2; ... ...取前n档，使 p1*a1 + p2*a2 + ... +pn*an = x，第n档量取一部分，使总量为x，预估成交价=x/(a1+a2+ ... + an)，滑点=预估成交价/m -1

其中m为盘口中间价，m=（买一+卖一）/2

我们以6月2日火币与币安的BTC/USDT盘中数据为例，火币10USDT的成交订单，对应的滑点为0.03bps，币安的滑点0.19bps（1bp=万分之一）。

如果你觉得10U的订单，火币的滑点不到币安的17.02%，币安的价差交易成本是火币的6倍高，对整体交易成本的影响并不大。那么金额多起来和交易频次高起来时，这个交易成本差别就很明显了。

如果是1万 USDT的成交订单，火币对应的滑点为0.38 bps，币安的滑点0.53 bps。也就是说，除了手续费，币安用户还要额外比火币多万分之0.15的交易成本。

从上图可以看出，同样价格的订单，火币的滑点为币安的17.02%-91.01%，这也意味着，在不考虑手续费成本时，火币的交易成本为币安17.02%-91.01%。

哪家平台深度好？

举例完滑点，我们再来说下我们常说的交易深度。

深度指标主要是指报价深度，即在某个特定价位（通常是最佳买卖报价）上的订单数量。

常见的深度指标有0.5%深度、1%深度、3%深度、5%深度。

我们按照订单金额，计算火币、币安在6月2日的上述深度指标，下可以看出，从深度来看，火币要摇摇领先币安。

其中0.5%深度火币的挂单金额是币安的1.8倍，0.5%深度深度火币的挂单金额是币安的1.6倍，3%深度深度火币的挂单金额是币安的8倍，5%深度深度火币的挂单金额是币安的18倍.

这个数据意味着，火币的深度情况对极端行情更有抑制作用，能够防止大幅插针，能够提高杠杆用户交易体验。

其实市场暴涨和暴跌都不可怕，暴涨的时候可以做多赚钱，暴跌的时候可以做空赚钱。即使不能做空，暴跌后的反弹修复也是非常犀利的，312之后，比特币不到2个月就站上9000美元。

而最可怕的情况就是市场没有了流动性，没有了成交量，或者因为缺乏流动性而出现插针行情，用户即使在里面进行交易也毫无意义，根本不可能赚到钱。

总的来说，目前火币流动性优势更为凸显，BTC/USDT等盘面各金额滑点大幅领先其他交易所，且差距有进一步拉大趋势。无论是普通用户，还是专业机构用户，无论是现货用户，还是杠杆合约用户，在数字资产交易时可以选择流动性更加好的交易平台.

本文来源：币说天地
原文标题：比特币交易成本大揭秘 你的滑点可能比别人高5倍

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编译者/作者：币说天地

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