芝商所数据显示，机构投资者不受比特币价格下跌的影响，继续看涨

本周比特币价格在拒绝10,400美元后大幅回调，但CME BTC期货数据显示机构仍看涨。

CME比特币（BTC）期货和期权市场于5月29日到期，尽管出现了100美元的打ic，但CoinMarketCap上最大的数字资产的价格仍保持在9,400美元左右。

当市场进入最后一个交易时段时，5月份到期的CME比特币期货的未平仓合约相当小，为3,000万美元。这并不意味着机构交易者放弃了比特币市场，因为未来几个月的未平仓合约仍保持在健康的4亿美元水平。

机构投资者胃口的另一个重要指标是CME比特币期权市场，6月和7月到期的交易价格为1.2亿美元，分别为11,000美元和13,000美元的看涨期权。这显然是看涨的，并且很可能是一种“看涨看涨期权”策略，在该策略中，人们将同时购买11,000美元的看涨期权并卖出13,000美元的看涨期权。

CME期权的未平仓合约金额为2.3亿美元，这些看涨交易与上个月的报告非常一致，CME期权市场活动增长了1000％。

期货数据指向看涨情绪

值得注意的一个问题是CME提供的未平仓合约数据有两天的滞后时间。另一个受监管的场所LedgerX也缺少有关此关键数据的实时报告。对于依赖更新数字的交易者，Deribit和OKEx提供了解决数据空缺的方法。

在6月，有一个健康的15,500个比特币看涨期权，行使价为$ 13,000，到7月为止，其他期权的行使价为$ 115,000。这总计为2.55亿美元，应该与看跌期权（看跌）未平仓合约低至6500美元的执行价格进行比较。目前，Deribit截至7月的认沽期权总计1.6亿美元，认沽/认购比率为39％。

此类分析可能与Skew分析有所不同，因为我们仅考虑了高达13,000美元的看涨期权，并将期权价格降低至6,500美元。通过更严格的执行水平来降低噪音，并通过衍生工具更好地了解投资者的乐观情绪。

Contango：揭示看涨价格行动的主要指标

除了芝商所期货的未平仓合约和期权市场的看涨/卖出比率之外，contango是衡量专业投资者兴奋程度的最关键指标。

上图显示了标准期货曲线应如何表现。到期日越长，价格往往越高，因此，表明卖方要求更多资金以推迟结算。

这种情况称为contango，意味着期货的价格高于现货价格。陡峭的探戈表明卖家在将来要求更多的钱。因此，这是一个看涨指标。目前7月份到期的0.8％的溢价听起来是合理而健康的，略为乐观。

每当期货处于低于现货价格的情况下（称为现货倒退），情况就会相反。尽管发生这种情况的原因有很多，但在大多数情况下，这是看跌情绪的指标。

期待

自5月11日区块奖励减半以来，灰度级比特币信托（GBTC）是由BTC支持的交易所交易工具，也一直在以相当于矿工产生的新硬币的150％的速率积累比特币。根据Grayscale的第一季度报告，此类资金流入的90％来自机构投资者。

这些指标中的每一个都应受到密切监控，但到目前为止，机构投资者的流动几乎没有疲软的迹象。

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编译者/作者：宇量深广

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