下一轮牛市还是以太坊带飞？ERC20代币可以跟着“鸡犬升天”不？

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导入语

大家好，我是林川，风里雨里与你同在的林川。最近受2.0升级、DeFi快速发展等利好刺激，第一公链以太坊的热度节节攀升。

1.以太还会天神附体吗？

还记得，17年底~18年初那场轰轰烈烈的大牛市，就是以太坊（ETH）带来的。那轮牛市的疯狂程度史无前例，加密货币以极快的速度不断溢出圈外，吸引着一波又一波韭菜进场。币市FOMO情绪达到极点，成就了无数令人瞠目咋舌的暴富故事。

彼时韭菜赚钱赚得红了眼，脑海中都是“涨涨涨”的声音。在狂热情绪的支配下，他们奋不顾身冲在前面，竭尽所能把泡沫吹起来。遗憾的是，辉煌过后迎来一地鸡毛，市场的周期性运动把他们无情活埋掉。

如今时间钟摆再次停在牛熊转换的阶段里，以太坊还能重返神坛、解救那批被套在山顶的虔诚之徒么？

林川的观点是：难（Hard）。从Huobi数据看，ETH高点在1422美元，而现在价格跌到了243美元，跌幅将近六倍。对于某些山寨币而言，别说6倍，可能几个月、一年的时间涨个60倍都不在话下。但像ETH这类市值排名靠前的主流币，车子如此之重，以至于六倍看起来几乎是一道难以逾越的鸿沟。

目前BTC总市值约为1.25万亿人民币，而ETH总市值为1887.87亿人民币，二者相差也是6倍有余。换句话说，从今天开始，ETH要努力上涨6倍才能突破前高，而且至少要涨15倍左右其总市值才有机会超越比特币（毕竟BTC的市值也是往前走的）。涨15倍是什么概念？你能想象现在躺在Imtoken里面作为gas的0.01枚ETH价值250￥吗？

从月K线图形上看，即便ETH在18年初达到价格巅峰时，其成交量跟如今相比简直小巫见大巫。也就是说，当时的价格飙升一方面在于市场狂热，另一方面也是ETH流通量较少。换言之，ETH价格泡沫空间可能跟BTC一样大。根据CMC数据统计，现在ETH总流通供给量是11100多万枚，持有者只能期望升级2.0后能够有效降低通胀率。

不管怎样，人总是要给点希望自身的，否则在这套路层出不穷的圈子里生存，未免过于煎熬。奇迹能否重现不清楚，但提前装备点阿Q精神不为过吧……

2.技术和资金——重要内驱

关于以太坊的崛起众说纷纭，有人归因为智能合约的创建，有人则归因为智能合约中的“发币”机制（提供ICO这种融资方式）。往事不可追，孰是孰非已经不重要，持币者应该关注的是即将到来的热点。

ETH拟通过多个Phase计划来实现2.0升级，期间把旧链上的技术和状态有选择性地移植到新链上，同时增添诸如分片、Casper协议、State Rent等新技术。在2.0的实现过程中，ETH的共识机制也会从Pow过渡到Pos。最后，ETH2.0将成为主链，而原ETH链则作为分片区块链。

毫无疑问，ETH升级2.0是一次全面技术革新，而技术是项目发展的底层基础。这就像盖房子一样，只有地基牢固了，楼层才能坚挺。所以ETH2.0的横空出世，从技术层面上符合公链的发展趋势，即不断提高性能以满足落地需求。

另一方面，DeFi市场越来越火爆。根据DeFi Marketcap的统计数据，目前DeFi相关项目的锁仓代币总价值已经接近25亿美元，足见利用加密资产稳定获利需求的受欢迎程度。而我们知道，目前市面上比较知名的DeFi平台，如MakerDao、Compund、Uniswap、Aave等大多是基于ETH运转的。

这些DeFi平台除了能够解决币民支付转账、质押理财等常规金融操作外，还能实现去中心化借贷。随着借贷规模的不断扩大，一种新的融资方式（与ICO不同）或被催生。因此，DeFi的高速发展，必然能够为ETH带来增量用户和资金。而ETH的腾飞，又能带动币市百尺竿头、更上一层。

一言蔽之，ETH2.0和DeFi分别从技术、资金两个维度推动ETH良性发展，它们就像并驾齐驱的两个车轮。

3.ERC20代币还有第二春不？

因为使用ETH上面的智能合约发币真的太简单了，基本输入几段代码和一些参数就搞定。于是，基于ETH公链，数不胜数的项目方发布了一个又一个项目。花样虽多，可惜绝大部分都是中看不中用的存在。

基本上90%的ERC-20代币都是一波流，在上轮牛市中被过度炒作，在熊市中被鉴定为空气币，从而慢慢淡出币民们的视野。

很多ERC20代币的持有者都心存幻想，认为下一轮牛市到来时，ETH再度起飞、他们手上的这堆代币也能“乘风而上”。但是，一人得道、鸡犬升天的剧本还会继续上演么？

林川觉得大概率不会重演。首先，币市发展的基调会向“脱虚向实”的方向不断调整，大浪淘沙下终将对项目制定生存法则；其次，币民的认知已经有所提升，靠一波流的发币来圈钱没有市场，至少吸血能力对比以往大大减弱；最后，拉动ETH币价暴涨的也是新概念，跟原概念产生的山寨币没有任何关联，而且你指望已成功圈到钱的项目方再掏真金白银拉盘解放自己？

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编译者/作者：天宇林川

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