干货 如何评价币圈，听听中行前行长怎么说 | 聊聊央行、美联储和印钱

这两天，中行前行长李礼辉在网上讲了一节课，讲到央行数字货币。

当然，我们币圈其实更关注的是讲到虚拟货币的部分。dcep更多的是宏观战略，对咱们普通老百姓来讲，只是钞票换种形式。而且，dcep前期只是小规模，也不会强制使用。

所以，我只把跟币圈相关的提取出来。李礼辉作为前行长和国家区块链研究组组长，虽然他说讲的内容都是个人见解。但某种程度上，都会比较接近官方对区块链和币圈的看法。

对理解币圈未来的监管，包括如何看待币圈投资，都会有帮助，也是我认为很有价值的分享。我们开始，以下内容来自李礼辉先森。

叫虚拟货币更合适，为什么？

2009年比特币问世，之后区块链的社区，陆续出现了一些新的货币，比如以太坊。这些币呢，有人叫token，有人叫通证。

不管是哪种，不仅仅在公链的社区里，成为价值标记和支付工具，还可以跟法币交易。甚至有交易的价格，也就有了金融工具的属性。

所以，把这些币叫作虚拟货币更合适。另外，它们没有发行责任主体、实体资产支撑，也没有足够的信任背书。这些，就是它跟法币的区别。

虚拟货币的演变史

09年之后，实际上很少人能预测比特币发展的未来。特别是近两年的虚拟货币，有暴跌也有暴涨，有的人挖矿，有的人投机，有的人发财，有的人破产。

虚拟货币的变化，这里我归纳了几个方面。

1、1CO上市融资。

最早在14年，全球大概只有2000多万美元的规模。到了17年，冲高到12亿多美元，中国占了30%以上。这些1CO，没有经过监管部门的审批，涉嫌非法集资。

2、分叉币的发行。

比特币设计之初，确定了区块的规格，采用了去中心化的公链架构。随着时间的推移，占用的资源越来越多，网络越来越拥堵。

出于不同的利益诉求，还有对技术的不同理解，比特币社区开始出现分叉币。最早是在17年8月出现，叫比特币现金（BCH）。

3、稳定币。

比特币这些币呢，价格跌宕起伏。后来，就有了稳定币，最出名的当然是泰达Tether的usdt。

他们声称跟美元挂钩，但全球最大、最有名的会计师事务所，都不愿意给它做审计，提供信用背书，所以我觉得稳定币是存在信用风险的。

4、比特币减半。

大家关注虚拟货币的话，都知道比特币制定了一个规则，叫减半。大概4年减半一次，目的是为了控制通货膨胀。大幅度减少挖矿的产出，通常会导致比特币单价的上升。

以前几次差不多都是这种情况，在比特币减半之前，市场出现了比较明显的投机迹象。

比如今年3月份，比特币从3000到9000以上；5月10号，又从9500跌到8200，跌幅超过13%，主要还是投机因素在左右。

比特币能够生存和发展的原因

大家听到很多批评的声音，说比特币太虚，没什么实际意义，只是一种炒作。这种观点并不全面，我觉得这当中是有经济层面的原因。

1、这些币，是一种激励机制，是参与者认可的等价物，或支付工具。

2、有市场需求，发行有限额，可以无限细分。更重要的是，它可以匿名交易，跨境很难管制，被大量用在灰色交易。全球有很多暗网市场，里头有武器、色情、毒品交易，规模很难估算。

3、它可以用来投机，最突出的是比特币。有人统计大概40%的比特币被1000多个账户持有，是关键的少数，可以左右市场，操纵价格。

一般的散户呢，他们觉得顺应潮流就是投资的基本准则，不用区分虚实。一旦形成利益的共同体，币价就不会崩塌，但实际不是这样的。

很多散户和投机者，被割韭菜，损失巨大。有位比特币市场的大佬说过，这个市场更像赌场。他用过100倍杠杆做空1000多个比特币，后来损失巨大。

4、造币成本。你去挖矿，要花电费，花设备。有人算过减半之前的挖矿成本，大概3000多美元，之后会更高。

虚拟货币的固有缺陷

1、技术性缺陷。因为是去中心化的公链架构，全网的验证需要超大规格的数据同步，每个节点的运行能力需要达标和均衡。

到现在，比特币、以太坊都没有解决交易效率和规模化运作的问题。

2、经济性缺陷。缺乏足够的实体资产做支撑，所以价值不稳定，投机性太重。

18年的时候，整个币圈的市值从年初的8000多亿美元，跌到1100美元左右，缩水高达87%。

前景如何？

有了经济层面的原因，虚拟货币有生存和发展的空间，不会消失。但只能偏居一隅，除了比特币等极少数，能扩张领地。

在技术上能突破规模化运作的限制；机制上能解决投机问题，保证价值稳定，才可能进入大众的生活和商业。现在来看，很难。投资有风险，入市需谨慎。

李礼辉的分享到此完毕。

说到比特币，它很特殊，通过技术手段来争夺一个铸币和发行权。然后，从它身上冒出两个词，一个叫去中心化，一个叫共识。去中心化强调的是在初始发行，共识是在发行之后的流通产生和促进。

这个设想被中本聪搞出来，借区块链技术的优势，确实很有想象力。但如果想要更加了解货币这块儿，我们还可以简单认识一下央行。

我们的中央银行呢，虽然名字叫银行，其实不是传统意义上的银行，不处理我们普通老百姓的存贷款业务。听过中国银行信用卡，总没听过中国人民银行信用卡吧？

本质上，它是一个政府机构，管所有的金融事务。只有它能发币，说白了就印钱。垄断了货币的发行权，只有人民币才是钱。

哪家巨头公司印个钱，都不好使，没有这个权力，等于犯罪。当然，也不是什么霸王条款。大家都出来印钱，老百姓信谁的，怎么保证钱的稳定，很难。

还要有货币调节政策——正回购，央行卖国库券，把钱回收；逆回购，央行买国库券，把钱放出去。如果没有独占发行和销毁权，这些货币政策都干不了。

央行也叫央妈，为什么，商业银行都归它管。

他们得上交存款准备金给央妈，不能乱搞，为了多挣点利息把钱都借出去。

一旦出现资金断裂，商业银行信用一没，我们都会恐慌性的把存在银行里的钱取走。银行的现金流很复杂，钱借来借去的，不可能一下子把钱都拿来还你。

最后就会发生挤兑。

历史上，有两次银行破产，海南发展银行和河北省肃宁县尚村农信社。所以，央妈呢，管着它们，不让它们乱搞。有困难的时候，央行也可以贷款给商业银行。

还有，代理国库、给政府融资借钱、管理外汇储备，也都是央行在管。最近听到的央行数字货币，嗯，也是央妈在搞。

美国的央行，叫美联储，由联邦储备局，和12个联邦储备银行组成。跟财政部是相互独立的，但美联储90%的利润，要上交财政部。

发币呢，是美联储的活儿，但会受政府和国会的限制。所以，美联储很特殊。它是私人性质的，有官方背景、对政府负责、自负盈亏、独立于政府的第三方机构。

最近，美联储有项数据。美国各家银行里的存款，比以往都要多，4月增加了8650亿美元。当然，跟疫情脱不了干系。前阵子美联储不停的放水撒钱，救市救民，摆脱经济困难。

大家被困家里，消费欲望和空间也会被压缩，钱拿在手上没怎么花出去。怎么办，有些就存银行了。

美国经济学家史蒂芬预测，无限的量化宽松会导致美元贬值。大家都担心通货膨胀，比特币被中本聪发明出来，被大家赋予的概念——是绝不增发，抵抗通胀，跨境的点对点交易。

这几点，在主权货币发生信任危机，恶性通货膨胀的时候，比特币就能派上用场。

为什么说比特币是数字黄金，黄金只会在乱世才会变回交易的硬通货。现在还不需要我们用黄金来买吃的用的，因为主权货币还很稳定。

我们听到的做空全世界，做多比特币，乱世“黄金”就是这个道理。

比特币能不能成呢？这个我们真不知道，黄金的共识经历这么长的历史磨合，才在全世界跑通。比特币才多少年，更多是概念先行。

共识不是靠吹，也不是靠小部分人自嗨。比特币其实具备货币基础，但你说要在全世界跑通，它的共识不一定值现在这个价，毕竟现在有很大部分是炒作抬高的泡沫。

或者说，想变成真正的硬通货，价格得稳定下来。这既是因，也是果。但现在还游离在概念先行和市场投机的阶段，比特币还有很长一段路走。

周一快乐~

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编译者/作者：我乃撒币

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