价值投资者为什么看空不做空？

比特币从最初的0.0025美元到现在已经涨了4百万倍了，可还是得不到主流金融市场的承认。巴菲特和索罗斯都先后表示了对比特币的看衰，可既然看空，为什么不做空呢？

巴菲特多次在不同场合看空比特币：

做空大鳄索罗斯认为比特币是泡沫：

一个投资王者一个做空大鳄，难得一致地看空同一个事物，可是又不约而同地没有出手做空。为什么呢？因为新事物具有恐怖的生命力，即使有泡沫，只要发展达到预期，就会得到市场的热捧。做空是要和所有人做对手盘，这是要大家死，当常人面临绝境的时候是有可怕的爆发力的，如果没有绝对把握，贸然做空，是会被反噬的。

高手看空不做空，这是投资的基本原则。

1、高手对于新事物看空不做空？

马斯克由于过于自大而被巴菲特否定了特斯拉的价值，投资就是投人，如果公司的管理层不被投资者看好，那么就没有必要投资。芒格喜欢有自知之明的人，因为自大的人随时是个炸dan。他是这样批评马斯克的：

可是当被谈到是否做空特斯拉，老头子摇摇头：

相比于这两位老头的谨慎，段永平更愿意接触新事物。他特意买了特斯拉的车来体验，可是在这过程中感觉服务体验太差，他觉得公司的文化有问题，可是他也没有选择做空。

特斯拉代表着人类赋予汽车的理想，推动者乐于吹大它的泡沫。巴菲特在14年看空比特币和18年看空特斯拉。可是自观点发布后，比特币涨了5倍，特斯拉涨了三倍。价值投资者立足于格雷厄姆的投资法则，对于没有正向现金流的科技公司的估值是没有模型进行定性思考的。对于不熟悉的事物，即使发自内心地讨厌，理智告诉我们，做空是不明智的选择，观察与思考是有必要的。

2、纳斯达克的破釜沉舟？

新冠肺炎在美国刚开始蔓延的时候，美股迅速暴跌，道琼斯29000多点回调了10000多个点，可时至今日纳斯达克已经创了新高。这中间巴菲特抄底了航空股，可是又因为进一步了解了病毒可怕的传染性，毅然割肉抛弃了航空股。可以说，巴菲特也许判断对了新冠肺炎对美国经济的杀伤力，却失去了对美股短期走势的判断。特朗普对此调侃了股神：

就身家而言，特朗普几十亿美元的财富也不过是巴菲特身价的零头。人家不过是用手里的钱对你的所作所为投了反对票而已。

也许你会问，既然股神如此不看好航空股，为什么不反手做空呢？这样的逻辑似乎在常人看来是合理的。很可惜的是简单的二分法思维并不适合复杂的资本市场的。就现在来说，航空股反弹了40%，如果投资者反向做空的话不是要亏死？

除了美国人之外，世人都知道，新冠肺炎和游行示威将会重创美国经济，可是作为经济的风向标美股却一路反弹，纳斯达克更是破了新高。兵者诡道也，死生也就在一念之间。在绝不可能的条件下趋势就这样形成了，看对了未来又如何，美股投资者选择用大涨的方式表示了对美国的信心。行情一旦开启，空头不死，多头不止。涨到所有人怀疑人生的时候，没有人敢做空，才是崩盘的时刻。

当泡沫被人为吹大的时候，任何试图戳破泡沫的人都会被市场反噬，只有自爆才是唯一的选择。聪明的投资者不去与疯狂的力量较劲，而是耐心等待时机抄底。

3、瑞星咖啡反噬做空力量？

瑞星咖啡造假22亿营业收入已经是板上钉钉的事了，股价也随之一路狂跌，丑闻爆发当天股票暴跌75.57%：

可就在大家以为瑞幸股价要归零的时候，它又从1.33涨到6.79，短短几天的时间接近5.3倍涨幅，这是庄家的自救，如果正好有刚加入做空的对手盘，你还没来得及补充保证金，就已是爆仓的结局。一个人，如果面临生死存亡的绝境的时候，身上的潜能是会被激发出来的，这时候下场和他徒手搏斗，很可能会被反杀。更何况一家公司的能量远大于个人。

5倍反弹之后，真相露出水面，才把做多的力量压制，6.6陆正耀参与做假证据落实：

6.8日开盘，瑞幸咖啡暴跌12.7%，第二天继续暴跌10.81%，两天股价缩水近两成。有多少做空者的可以熬到这个时候。恐怕早就在前面的波峰和波谷的剧烈波动中双向反杀。

价值投资者从来不做空，即使是懂的东西也不做空，更何况不懂的东西远远比懂的东西多。而做空的利润是有限的冒的风险却是可怕的，做多的盈利可以是无限的。

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编译者/作者：我思故我在_子非鱼

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