83%的比特币地址处于盈利，怎么看？ | 花呗是年轻人的毒瘤？

一、如何看待83%的比特币地址处于盈利？

Glassode有一个新数据，83%的比特币地址处于盈利。在3.12那会，才45%，因为当时比特币暴跌腰斩。

看到83%这个数字，很多人都觉得很高，再看一下过去的一些数据。去年，有过80%。

今年3.12的前一个月，到过71%。

换言之，这个看似特别高的数字，相对还是司空见惯的。为什么会这样？再看一个数据。

绿色的圆圈代表投资比特币的不同价位区间，最集中的是858.5-3952.25美元。17年之前，比特币的价格都很低。早期投资能拿到现在的，利润都很大。

但也看过一些数据，单纯用前期的价格来对照现在，然后得出买比特币能挣多少钱的观点。举个例子，比特币从最开始到现在涨了385万倍，很夸张。

但真想要赚到这个收益，必须得从一开始拿到现在，才能实现1块钱变385万。

上一轮牛市之后，听过最常见的一句话，是虽然经历了牛市，但一分钱没挣，很多人甚至还亏了不少钱。

像这种数据明显是宏观上的，而我们不断上车下车，进进出出，是在每一个微观的行为里产生的。如果再看一个指标，就会更加明白这个83%的地址能盈利并不恐怖。

前阵子Chainalysis有个数据，被拿来长期投资的比特币有近60%；只有19％或350万比特币，被频繁交易。

有近一半的比特币，长达一年以上没有任何操作。

所以这个83%，绝大部分是被这些长期囤币的早期投资者撑起来的。而且，以大户为主。

整个市场散户亏损，占绝大多数。

这种指标既有没经过完整市场周期的检验，又有滞后性。被散户拿来充当多空依据，做短期指标来操作，或者对整个市场下一个结论，是很不靠谱的。

顶多拿来当做验证某个长时间的判断，拿来当交易的依据，会死很惨。

换句话讲，真的能有80%以上的散户在比特币身上挣到钱吗？再扪心自问，在比特币身上挣到了多少钱。如果做一项大数据调查，跟这个83%地址盈利肯定大相径庭。

当然，落袋为安才是真盈利。

二、如何看待灰度信托的溢价？

很多数据，我们还得更理性和全面的去看待。包括这阵子灰度的以太坊信托ETHE，价格差不多腰斩。

在这之前，价格跟交易所里的以太坊比，差了10倍。用1个以太坊的价格，只买到0.1个ETHE的份额。

这还是在流动性很差的情况下，灰度的GBTC锁仓6个月，以太坊信托要锁仓1年。现在流向市场的部分还很少，越往后，解锁越多，抛盘变大，就很难长时间支撑那么高的溢价。

之前不少人觉得灰度作为一家机构，疯狂买比特币是因为看好，把这个作为一个看多的指标。但实际上，并不是这样。

灰度作为信托产品的中间商，有需求才会大量购入，给别的机构和投资者买，灰度收2%的管理费，这是最稳当的赢利点。

而买这些信托的，80%是机构，他们之所以买，是因为有套利的空间。以GBTC为例，有三种方式买入。

1、用现金买，即美元；

2、用实物BTC换GBTC；

3、借BTC，换GBTC。灰度母公司DCG，旗下有一家Genesis，提供比特币借贷，这方面的数据、业绩蒸蒸日上。

很多买GBTC，都是靠借BTC，而不是直接用自己的现金。这部分占比也是大概80%。后来，在灰度的报告，基本都不谈这个数据具体是多少。

用BTC换，跟直接拿现金买相比，能更好控制数量和价格，做相对应的对冲，风险和成本拉到最低。灰度在产品介绍那里，也写明了现金购买无法保证具体价格。

所以，并没有多少传统的新资金进到整个市场。

那GBTC和ETHE有这么高的溢价，怎么解释，我觉得更像是一个综合的市场因素。

1、美股账户直接买卖，方便散户交易；2、美国人不喜欢私钥；3、方便交税；4、信息差；5、有钱任性

总之， 溢价确确实实长时间存在。机构们才乐此不疲的买，能套利一会是一会儿。至于散户，任何时候他们的机会都不会太多，哪个市场又何尝不是这样呢？比如股市。

我们可以这么看，比如怎么定义散户。如果专业能力差、资源少、资金少的，就叫散户。在实力明显落后更有头脑、更有资源的资本，除了靠点运气，以及散户收割比自己弱的散户。

真正挣钱的大头，怎么轮得到我们呢？除非，这个市场坏掉了。

三、花呗是不是年轻人的毒瘤？

昨天，说到蚂蚁金服CEO孙权，其实还有最后一部分没讲。嘉宾问孙权，花呗是不是年轻人的毒瘤。

现在很多人对花呗又爱又恨，很容易对它过分依赖，产生一种诱惑人消费的副作用，让自己一直处在欠钱的状态。

有些年轻人，会陷入一种错觉，总以为自己很有钱，其实都只是超前消费，钱并不是自己的，总归该还。

一旦后知后觉，就陷入深渊，背上一身债务。

看孙权怎么回答。

花呗对于整个中国的消费内需，推动挺大的。核心的改变，是生活方式发生改变，完全在线化。中国是一个本身高储蓄的国家，但对年轻人来讲，适当的提前消费，是他的一种生活方式。

但我们做金融，得从更中性的角度去看，必须把产品给到恰当的人，防止过度消费。（嘉宾问：算法可以完美判断？）

完全可以。另外，从另一个方面，中国人最大的超前消费其实并不是在日常的吃喝玩乐，花呗的额度基本只够这些。更大的消费，是在房产。

房产构成了家庭消费信贷的80%-90%，其次是汽车。现在年轻人追求的生活方式跟老一辈不一样，没有错，应该去适应。

孙权这番话，并没有错。但站在自家产品上，可能没那么全面和客观。

我们见过不少用好花呗借呗，甚至靠这些金融手段，实现投资（房产等）上的成功；也见过网上不少人一开口就是花呗借呗害人，信用卡、借贷害人。

对支付宝来说，它提供工具能挣利差实现公司盈利；普通老百姓会用到这些金融产品，是实实在在有需求。至于怎么用，工具就是工具。

工具就在那里，与其整天想着它害人，不如想想怎么提升自己，然后去更好地驾驭它，达到正反馈。

而不是被深陷于它。

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编译者/作者：我乃撒币

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