合约市场瞬息万变抓稳风控才能应对万变

2020年是合约交易全面爆发的一年，市面上几乎所有主流交易所都已经上线合约交易板块，越来越多的投资者加入“合约”这一热潮行业。据TokenInsight发布的研究报告显示，今年第一季度数字资产合约成交总量破2万亿美元大关，相较2019年四个季度的平均值上涨314%，预计到2020年下半年，各交易所合约交易量还将成倍增长。

但上半年接二连三的动荡，无疑给火爆的合约交易浇了一盆冷水。312暴跌事件，当天全网合约爆仓金额超过28亿美元；6月份，比特币价格已出现3次大幅的瞬涨瞬跌。

这些极端行情带来的动荡，充分暴露了当前的市场机制还不够完善，缺乏对冲投资失败与极端市场风险的手段。再加上某些交易所经常出现的“插针”现象，让大多数合约交易者苦不堪言。不得不说，在合约交易爆发的2020年，交易所的稳定性与安全性再次成为焦点。

合约交易市场乱象纷呈、定点爆仓和恶意操纵司空见惯，用户权益得不到保障，这导致投资者面对“高风险高回报”的合约产品存在很大的选择障碍，入市心态也非常审慎。正是考虑到这方面，WBF提出了“天下无针”的理念，在产品研发阶段，将风控机制设计作为重心。

自瓦特合约4月21日正式上线以来，历经过大大小小数次极端行情的冲击，WBF秉承“长期主义”发展理念，坚持“不作恶，不插针”?，没有出现一次“插针”现象。“瓦特无针”的背后，不仅反映出WBF交易所强大的风控能力，也体现出了WBF一以贯之的价值观——不吃客损，绝不以牺牲客户利益为代价换取短期发展，永远将用户资金安全放在重中之重。

百万并发，永不宕机

在安全方面，WBF集合一流传统金融交易所系统和头部数字资产交易平台优势，实行银行级用户数据加密，具有多重安全保障。

瓦特合约有强大的风控机制，通过交易数据上链、冷热钱包分离和多重签名+成员节点清算等共识机制，达到资产安全和交易可信的目的，有效解决中心化数字资产管理平台面临的安全、信任和性能难题，从根本上保证了用户资金安全。

正常交易频次下，瓦特合约支持百万级并发。但在极端情况下，峰值时的瞬间流量可能高达平时的10倍，系统压力非常大。这时候就需要启动应急预案。

而瓦特合约为保障用户资产安全，应对极端场景，设置并采取了多个安全有效的举措：

1?高并发系统，可以支持百万级TPS每秒，当然这是指纯下单而言。具体的交易过程还包括撮合和清算，其中清算最为耗时，对系统的稳定性考验最大。

2?高可用的备用系统：与主系统架构完全一致，如果因为瞬间流量过高造成网络线路故障，我们可以在几分钟之内切换到备用系统。

3?API限额：这是系统过载时的自我稳定保护机制。

以上举措的最终落脚点都在改善用户体验，WBF交易所不计成本投入的高并发、高可用备用系统和其他保护机制，其最终目的都是为了保证流畅的交易体验，保障用户资产安全。

爆仓返还，行业首推

除了秉承“不作恶、不插针”的价值观，设置诸多安全举措以应对极端状况，在产品研发阶段，WBF还将风控机制设计作为重中之重，加入了“标记价格“、“梯度保证金”和“部份减仓机制”，提供缓冲机制保护仓位，来尽可能地提高用户资金的安全性，有效地加强风险管理，保障用户权益。

瓦特合约针对用户痛点，推出业内首创的“爆仓剩余返还”和“阶梯平仓”机制，也就是说，当用户爆仓不穿针的情况下，强平剩余资金的一部分返还给用户，其余补充市场风险基金，强平风险线比例更低，爆仓情况下用户的损失更少，也更加公平合理。目前来看，在交易所行业，市面上其他交易所都是直接进入风险基金帐户。这一举措，能够很好的体现出WBF“不作恶”的价值观和“客户第一”。

其“逐笔强平”机制，强平实时评估仓位风险，如果市场价格变化或者爆仓过程中保证金释放，使得客户保证金率水平高于爆仓线，立刻停止爆仓。相比市场中的“阶梯爆仓强平”机制，瓦特合约采用的“逐笔爆仓”计算更加精确、及时，可以有效防止价格波动带来的不合理爆仓，及时停止爆仓，最大程度上保护投资者利益。

此外，瓦特合约运用ADL自动减仓机制，资产实时结算，也就是盈亏可以随时把资金提走，在交易所的行业里，是最及时的。这一举措大大保障了客户权益，提高了资金流动性和交易深度，同时也维持了交易所的稳定性。

总结

目前的合约交易平台市场，万花齐放，百舸争流，但归根结底比拼的还是产品本身。如何打磨好产品是WBF乃至整个行业未来都要面临的机遇与挑战。未来，WBF会继续坚持“长期主义”理念，始终把用户安全放在第一位，为数字资产的合约用户提供更友好、更温情、更具特色的产品！

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编译者/作者：新加坡WBF交易所

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