外汇市场展望-美国经济头条经济摘要

在即将到来的交易周中，随着FOMC会议纪要发布，Nonfarm工资单工作报告成为经济话题的标题。 交易员还能期待什么？ 今天的外汇市场前景揭示了。

2020年6月29日|AxiTrader–上周，经济数据有所改善，经济增长前景的危害程度减弱，消除了人们对“第二波”和经济重塑的担忧。

美国经济成为本周经济日历的头条新闻

由于7月4日的假期，本周将是第二波恐慌和罕见的“周四工作”的延续，对于宏观主义者来说，这与收益率有关。

然而，本周缩短的数据表中却包含着重要的数据发布，尤其是上述的6月就业报告（周四）； 数据中应该有很多噪音，但最重要的是家庭调查中的临时性失业与永久性失业。

不过，鉴于上个月的历史性失误，周三的ADP私人就业调查（+230万vs -276.10万）将在周五发布之前锚定预期，本周的系列数据可能会有所折扣。 尽管如此，周四的初请失业金人数数据（145,000和14.8万）仍然是劳动力市场最好的实时指标之一，也是重大的可交易事件。

话虽这么说，虽然早先热点地区的新的美国COVID-19病例数持续减少，但亚利桑那州，加利福尼亚州，德克萨斯州和许多南部地区的感染率不断上升，使整个国家的疫情曲线呈上升趋势。 此外，近四分之一的州死亡率增长速度加快，表明病例数激增不仅是由于进行了更多的检查。

病毒的持续传播仍然是经济前景最严重的下行风险之一，因为约30％至50％的GDP来自那些COVID趋势恶化的县。

尽管随着州经济的重新开放，流动性指标在过去几周中有所增加，但这种流动性的增加可能是导致最近COVID-19病例增加的原因，这反过来又导致流动性趋势的逆转和经济活动的减少，特别是在受灾最严重的州。

另一个数据亮点将是来自全球的6月最终PMI版本。 在服务和综合PMI周五发布之前，周三的制造业数据已经公布，而美国ISM制造业指数（周三）可能是另一场可交易的事件。 上周，闪存PMI读数普遍令人吃惊。

而且，一如既往，值得关注中国的数字，因为相对于美国和欧洲，中国的数字在重新开放过程中遥遥领先。

在亚洲，出口数据将是主要焦点，经济学家预计，韩国的出口可能会在6月的-15.7％收缩，而5月的-23.6％放缓。 至于其他经济体，香港和马来西亚将在下周发布5月份的报告，而这两个报告都可能从4月份开始恶化。 预计香港的出口将在5月以8％的速度收缩，而4月份为3.7％，而分析师预计马来西亚的出口将下降25％，而同期则为23.8％。

黄金市场的沉思

当股票创下多年新高时，CNBC和主流媒体欢呼雀跃。 当黄金或比特币创下多年新高时，Twitter欣喜若狂。

然而，在Twitter的黄金热气回声室之外，还有一个高度复杂的建模工作，远远超出了低利率或资产负债表的扩张。 但是，美联储资产负债表的扩张（单靠）可能不是购买黄金的重要理由，因为在过去和之后的量化宽松期间，股票的贝塔值均高于黄金。

突然出现的第一件事是，看起来QE123比黄金更看涨股票。 美联储资产负债表的扩张非常接近股市表现的轨迹。

但是，黄金为大多数投资者提供了一个绝妙的舒适毯子。 现在，对于大多数理性投资者而言，鉴于股票相对于实体经济的高昂估值难以理解，用黄金而不是股票来购买黄金更加有意义。 即使负利差（SPX收益率为2％），黄金仍继续提供最佳的非美元避险资产。

然而，缺乏通货膨胀给金价上涨带来了一个难题。

的黄金价格很好地跟踪了真实的10年期收益率（反向）。 这表明黄金需要实际收益率才能继续下跌，以使价格上涨。 要么收益率不会随通货膨胀而上升，要么收益率的下降速度必须快于通胀率。 鉴于短期和中期通货膨胀率都将下降，今年黄金需求收益率将继续下降。 中央银行能否使利率更低？ 如果不能这样做，那么这可能是流动性驱动的反弹的风险，因此，黄金可能正在从“我赢了，您输掉了”的资产转变为一种需要特殊事件融合以维持价格的资产团结。

外汇市场前景

由COVID-19案件增加和美国宣布对欧洲和英国征收关税引起的全球避险情绪未能影响外汇掉期市场，主要货币在本周收紧的FX / OIS基础上收盘。 美联储资产负债表的减少主要是由于国外外汇掉期行的使用率低，因为全球中央银行能够以比使用美联储行更低的成本获得美元资金。

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原文作者：AxiTrader

编译者/作者：wanbizu AI

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