美联储资产负债表的下降对比特币来说是空头。 还是它？

美联储的资产负债表正在收缩，但是尽管有公众的意见，但这对于比特币来说并不一定是坏消息。

根据圣路易斯联邦储备银行的数据，截至7月8日当周，中央银行的资产负债表减少880亿美元，至6.97万亿美元（-1.5％），6月初曾触及纪录高位7.16万亿美元。 下降幅度为11年来最大。

下跌的迹象表明，美联储开始取消过去四个月中为应对冠状病毒危机的经济影响而推出的提高流动性措施。 一些人预计结果将导致比特币价格回落。

这是因为按市值计算的领先加密货币最近与标准普尔500指数形成了相对强的正相关性。自3月份的低迷以来，华尔街的股票指数已经上涨了40％以上，这主要是受美联储资产负债表扩张的推动。

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美联储资产负债表（蓝线），标普500（红色）和比特币价格（绿色）。资料来源：圣路易斯联储

因此，资产负债表的收缩可能预示着股票的下跌，也许预示着比特币的下跌。

但是，放大美联储资产负债表的细节显示，减少的主要原因是对紧急流动性措施的需求下降，这是由冠状病毒引起的金融体系压力减轻的迹象。

GSR联合创始人理查德·罗森布拉姆（Richard Rosenblum）说：“使用较少的紧急资金是一个健康的信号。” “市场可能无法完全靠自己的两只脚站起来，但与红色紧急模式至少有一点距离。”

金发姑娘的场景？

Lyn Alden Investment Strategy的创始人Lyn Alden指出，值得注意的是，美元掉期额度（央行之间为使商业银行可以使用货币而相互达成的相互协议）减少了超过400亿美元。

在冠状病毒崩溃导致国际市场美元短缺之后，美联储与其他中央银行开辟了美元互换行。 因此，美元掉期线的最新下跌可以认为是个好消息。

同时，未偿还的回购协议或回购协议的余额，从截至7月1日当周的612亿美元降至零。回购协议是商业银行短期资金的来源。 美联储于2019年9月中旬开始向回购市场注入流动性，并在3月市场危机后加大力度。

这样，回购价格下降到零表明在资金市场上冠状病毒引起的压力已经大大缓解。

然而，美联储仍在通过更快地购买美国国债的方式向美国经济注入流动性。 中央银行在过去一周累积了180亿美元的国债，使债券总持有量达到了4.23万亿美元的新高。

总而言之，至少考虑到持续的危机，美联储的资产负债表收缩以及回购和掉期额度下降似乎预示着股票的Goldilocks情景，并且似乎不太可能对比特币的价格构成威胁。

如果由于冠状病毒的不利消息而使股票再次崩溃，这种加密货币仍将面临更大的抛售压力。 但据约翰·霍普金斯大学（John Hopkins University）称，尽管美国在周四登记了65551例新的冠状病毒病例，这是一个新的每日记录，但市场仍显示出一定程度的回弹力。

截至发稿时，与标准普尔500指数相关的期货价格下跌0.33％，而比特币在9,170美元附近交投，周四曾遭受9,400美元上方的拒绝。

披露：在撰写本文时，作者没有持有任何加密货币资产。

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原文链接：https://www.coindesk.com/the-federal-reserves-declining-balance-sheet-is-bearish-for-bitcoin-or-is-it

原文作者：Omkar Godbole

编译者/作者：wanbizu AI

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