奇妙物语：揭密Defi暴涨背后的根本逻辑—— Defi的光明未来在哪里？

数字法币CBDC，币圈很多人很熟悉，但不关注。不关注的原因是觉得和炒币没有直接关系。其实，关系极大，大到我们完全可以说，数字法币是区块链金融包括Defi发展的基石。

我们一提到数字法币，往往会联想到央行数字货币DCEP，或者数字美元和数字欧元，大多数人懵懵懂懂，因为对数字法币的理解集中在表层——法币的数字化，但对于法币数字化会如何影响区块链和币圈的发展，则不甚了了。但也许，蓝调本文谈谈数字法币与目前币圈最热门的Defi的关系，你能搞清楚Defi靠什么发展，发展的方向是什么。说实话，如果没有数字法币发展，基本上现有Defi币种至少从长线投资角度，完全可以100%抛弃，因为完全没有前途。

Defi是去中心化金融，区块链金融的一部分。我们且不说Defi目前技术和商业模式不完善的痛点。从根本上，我们需要理解，金融发展的基础是资产和货币，足够的资产才能创造足够的金融空间，Defi需要抵押资产，才能实现借贷，而借贷是金融运行的基本模式。至于货币，是创造资产的流通性，有了货币，资产才可以流通。例如，MakerDao这个Defi项目，它可以通过抵押BTC或者ETH等加密货币，借贷其它加密货币，它的系统货币是Dai，通过Dai实现抵押资产的流动性。各种Defi的应用方向不同，但基本结构都是这样。

理解上面的原理，我们才能理解目前Defi发展的最大痛点，那就是资产上链问题。前一段时间比特币可以作为MakerDao的抵押资产了，很是引起了一波欢呼，因为MakerDao理论上的抵押资产规模可以扩大10来倍了，这自然是很重大的进展，不用像原来只能用ETH来抵押，那才有多少规模呢？

然而，如果仅仅是用加密资产抵押，那即使把目前市场上全部加密货币市值都抵押了，也不过只有3000多亿美元的规模，这个规模在全球金融上，是何其渺小啊？只不过是一只股票的市值。如果是这样，Defi谈何取代传统金融啊？那不完全是个笑话吗？当然也就不值得长期投资了。

所以，不管其他区块链项目如何，Defi项目是一定要出圈的，必须接入传统金融系统，即可以用现实中的所有或者至少部分资产作为抵押资产，也就是实物资产必须上链。我们理解一下资产上链的意义。按照长铗的定义，世界上资产发展的过程可以用固、液、气三态来形容。实体形态的资产，例如房产汽车等是固体的资产，而如果把固体资产证券化，变成权益凭证型资产，就是液态，液态的流动性当然比固态加强了。而如果再进一步把资产区块链化，也就是彻底变成数字化资产，那就如同气体般地分散，流动性更强，这就是气态化资产。资产上链就是实现资产发展的这最后一步，气态化资产。显然我们对照Defi的应用，资产就必须气态化，这样才能方便和可信地抵押，也就是说，实物资产必须上链。

问题是，实物资产上链目前做不到。因为实物资产上链有3个层次，包括法律上链、交易上链和全映射上链（将涉及资产的全部现实生态全部映射到链上）。不谈交易和全映射，单一个法律上链就很困难。实物资产不同于BTC或者ETH，代码不能代表全部，实物资产的法律关系在交易中必须确认。所谓映射上链，如果不解决法律问题没人敢干大的业务，比如别人用房子抵押借贷你的加密资产，如果没有法律上链，你敢干吗？当然除非发疯。

所以这个问题在过去是无解的，也不是通过稳定币能解决的，因为稳定币不是官方背书，无法解决法律问题，更不要说全映射了。这也是Defi到目前为止，都还是小打小闹的根本原因。我们熟悉的阿斗原（比原链）就是做资产上链的，可原来币价一直往归零跑，就是因为本质上它也解决不了这个问题啊。

直到最近数字法币CBDC开始在全球大国中快速发展，实物资产上链这个核心问题才看到了解决的曙光。因为数字法币是官方背书，所以才可能解决法律问题，而且数字法币可以直接上链，再不济也可以通过数字法币的权威机构稳定币来曲线实现上链。当通过数字法币打通链上法律关系，实物资产映射上链才具备了可行性。原来银行记账货币或者纸币时代可做不到，因为那个金融系统与区块链系统无法打通，难以真正解决实物资产上链映射问题。

所以我们回过头来看最近币圈Defi的热潮，可以发现在数字法币高速发展的背景下Defi确实具备了无限的想象力，这大概是可以支撑Defi不断暴涨的真正逻辑。当然这种恍然大悟不过是事后诸葛亮，没什么鸟用。但这个逻辑逐渐会被广大币民所知，未来的市场空间由此打开。虽然目前绝大多数的Defi项目其实活不到光明的未来，毕竟大部分就是个概念，扯淡的比较多，有好的技术和商业模式的很少。同样，我们观察到比原链终于也涨了，现在较少人还叫它“阿斗原”了，深层的逻辑也可以这样解释，虽然包装的上涨理由是MOV，但实物资产上链具备未来可行性这一点可能更重要。

世界很奇妙吧？各国在发展数字法币CBDC的时候，肯定没有任何考虑去中心化金融Defi的理由存在。对于国家来说，Defi现在算哪颗葱哪把蒜？可恰恰是这个看上去风马牛不相及的发展，却将激活未来Defi的无限发展空间，给了区块链这个领域的光明灿烂发展可能性。有意栽花花不发，无心插柳柳成荫，大概说的就是这一种。

以上就是蓝调对于数字法币发展，意外可能解决实物资产上链，从而推动未来Defi大发展的相关思考。一家之言，仅供参考。

站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！

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编译者/作者：蓝调99

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