交易者不押注短期比特币价格下跌

比特币在过去三周一直未能突破9,400美元的水平，这使得一些分析师对突破机会持怀疑态度。

3个月BTC价格走势图| 资料来源：Coinmarketcap

尽管过去50天一直维持9,000美元的支撑位，但任何负面指标都倾向于引起媒体和分析师的更多关注。

最近，加密货币媒体已将重点放在比特币指标25％的偏斜（偏离）上，以作为期权交易者短期内正在打折的证据。

偏斜是一种期权交易概念，用于比较同一到期日的看涨期权和看跌期权之间的波动率。 正偏差表示买单的隐含波动率大于卖出单的隐含波动率，表明看跌期权的保险成本更高。

通常可以认为投资者在打折，因为下行保护比上行保护要昂贵，但是进一步的分析表明，目前情况并非如此。 。

首先，当前的水平并不是历史上闻所未闻的，实际上，恰恰相反。

最常见的度量方法是使用25％的增量，这意味着这些期权的定价出现概率为25％。

比特币期权25％δ偏斜| 资料来源：歪斜

如上图所示，每月25％的三角洲偏差在5月21日达到了23％的峰值，而目前为12％。

同时，为期3个月的期权显示出类似的变化，之前的峰值为6％，而实际为4％。 这并不意味着偏差表示任何异常或非常折衷的东西。

不管对下行的保护是否比上行的保护要昂贵，都应该确定投资者是否有效地看到了期权。

这是通过测量从当前价格$ 9,150最多上涨20％的买入期权并将其与卖出期权进行比较最多可获得20％的折扣来完成的。

7月的比特币开放利率期权| 资料来源：Deribit

目前，高达11,000 BTC的购买期权总计13,000 BTC，略高于12,000 BTC的水平，使未平仓利率在7月到期时跌至7,500 BTC，第二个月甚至出现了偏差。购买选项的价格为18k，销售选项的价格仅为3.5k。

这表明与看涨期权相比，卖出期权方面的交易并不多。 该比率在某种程度上降低了偏差曲线的重要性。

期货市场仍在上涨

评估专业投资者心理的另一种方法是，查看掉期和永久性的高端期货市场。 在称为contango的情况下，长期合同的交易价格往往会略高，这表明市场健康。

比特币未来年度基准3个月| 资料来源：歪斜

3个月的年度溢价为4％，是30天内的最高水平，因此，没有证据表明担心或投资者倾向于期货市场。

从分析师那里读取信号和分析时要谨慎

由于比特币期权市场仍是一个新兴行业，因此不可能让单个衍生指标提供清晰的市场前景。 此外，单笔交易目前包含80％的BTC期权。

失真也可能是由于期权市场做市商当前的敞口所致，他们可能不愿意在目前的隐含波动水平上增加风险。

通过测量每个到期日的买/卖利率，可以更好地了解专业投资者的押注，七月和八月的条款都会对您有利。价格上涨。

25％的增量偏差本身不应被视为看跌指标，因此请保持警惕。

P / s：偏斜（skew）是对称钟形分布或数据集中正态分布中的不对称变形。 投资者经常使用标准差来预测未来利润。

西奥·康尼特勒

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.io/cac-trader-khong-dat-cuoc-vao-viec-giam-gia-bitcoin-ngan-han.html

原文作者：Tiger Th?ng

编译者/作者：wanbizu AI

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