流动性挖矿能成为区块链金融市场的发动机吗？

六月中旬Compound上线“借贷即挖矿”模式，一下子引爆了Defi市场，官方将总量为1000 万枚的COMP中的423万枚，通过智能合约的方式免费分发给Compound的用户，前提便是促使用户使用 Compound 协议进行借贷交易，从而增加资金的流动性，借贷的金额越多，获得的COMP也越多，债务人用COMP去偿还利息部分，促使资金的流动性十分强劲。

从6月16日Compound启动“流动性挖矿”以来，只经过20天，锁仓金额从约1.8亿增至6.5亿，用户增至约6K，一下子盘活了整个DeFi市场，成为DeFi锁定资产量最大的项目，之前是MKR。Compound 的市场占有率从10%短期内直接提升到80%。正是因为COMP的火爆，让市场重新开始把目光转向“流动性挖矿”这一概念。

在解释流动性之前我们先来讲讲什么是挖矿，挖矿的概念最开始是从比特币那里延伸而来，就是通过解决特定的数学问题赢取记账权和相应奖励，对系统中发生的交易进行确认，并将其记录在区块链上形成新区块的过程。后来衍生出不同的种类，比如说目前即将上线的filecoin挖矿，它是提供存储空间和检索来获得代币，不管方式何种何样，挖矿其实归结起来，就是一套既能「激励用户参与」，又能「推进平台迭代」的代币分发方式，通过一系列手段，将本来没有价值的代币锚定价值，从而促进整个社区迭代运行。

接下来我们介绍流动性挖矿，先以DeFi为例，我们都知道在金融行业，资金的流动性至关重要，资金流动了起来整个金融系统才得以运作，那么在DeFi领域的“流动性挖矿”便是指按照一定要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。

那为什么讲流动性在整个金融体系里至关重要，为什么一定要持有一些BTC，即使它未来在牛市的涨幅不是最厉害的，因为它的流动性最好，无论何时都一定有资金来接盘。

我们可以看一个模型，在没有流动性挖矿的时候，Defi只是以智能合约的形式平衡供给方和需求方的利益，然后协议本身赚取中间的些许收入以维护整个系统的运作。

我们知道整个系统的初始化启动是困难的，也会影响到最后整个金融生态链的发展，那么如果加入“流动性挖矿”，提供服务方的角色将会增加，一些个人资本，或者一些生态开发者都会融进整个系统里，参与到社区的自治之中，最重要的是解决了前期资金的启动问题，因为只要提供资金，便可以获得代币奖励，代币又随着市场的波动成为一种优质的资本，所以便会不断有资金涌入，这也就是 Compound 一上线便直接引爆了整个Defi市场的原因。

但是目前整个Defi市场的体量依旧很小，这和区块链的发展阶段有关系，目前来讲参与到区块链金融的人并不多，所以Defi市场依旧有很长的路要走，而流动性挖矿这一概念在这一次的浪潮里被证明了可行性，是一个Defi项目冷启动非常好的方式。

但“流动性挖矿”不仅仅局限在Defi领域，最近大涨的稳定币AMPL也涉及到流动性挖矿以获得收益，其实用通俗的话来理解也就是将后期的收益通过代币的形式提前分配给参与者，以实现良性启动和社区的自我更新迭代。

其实风险也并不是没有，流动性挖矿一时的市场火热，代币价值的飙升让很多资金冲进这个领域，但是前面也讲了，Defi目前的局限性非常明显，整个市场的存量不大，所以币价在上升之后也回落到一个稳定值，随着各大公链进入这个赛道的项目增多，那么币价如何维护，这个故事该如何继续讲下去，值得深思。

就如以太坊创始人Vitalik 所说的，从长远来看，DeFi的利率绝对不会比传统金融的最高水平高出一个百分点以上。所以流动性挖矿为区块链金融市场注入了活力，但是成为驱动整个市场源源不断动力的发动机，还需要更多的创新协同一起推动整个区块链的繁荣。

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编译者/作者：区块链思维_V客

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