即使资金利率达到创纪录的高位，多头仍控制着比特币价格

比特币（BTC）的价格终于醒来并飙升至2020年的新高，但是随着市场飙升至10,000美元以上，一些交易者似乎已经过度利用杠杆多头头寸。

随着永久合同的融资率达到了今年的第二高水平，即每月12.4％，这种影响变得更加明显。

不应仅将资金视为危险信号，尤其是在短期内。 问题主要在于contango，也被称为期货基础，在过去几天中异常高。 这表明专业交易者在买方方面具有很高的杠杆作用。

由于contango在10,400美元的水平突破之前就超过了10％的年化率，因此大多数杠杆持仓获利。 为了确认这种乐观情绪是否处于受控状态，还应该评估期权市场，并确定25％的Delta偏斜是否显示出压力迹象。

BitMEX融资率升至12个月高点

目前，BitMEX在衡量未平仓量方面名列前三名衍生品交易所，并且该交易所还提供了清晰的融资率报告。

永久合约（也称为反向掉期）要求通过融资利率进行8小时调整，具体取决于有效多头与空头杠杆的数量。

比特币XBT永久8小时融资率。 资料来源：BitMEX

BitMEX的融资率最近达到了0.13％，这意味着买家每月要支付12.4％才能持有多头头寸。 这样的水平并不是前所未有的，但是随着时间的流逝，它给长期永续合同持有人带来了不舒服的局面。

Contango接近危险水平

监视此指标很重要，因为contango会衡量长期期货合约相对于当前现货水平的溢价。 在价格波动较大的情况下，专业交易者往往比零售者更活跃，因为它们的价格波动更大，此外还有必须处理到期日的麻烦。

这些合同通常以略有溢价的价格交易，这表明卖方要求更多的钱来保留更长的结算时间。

比特币期货的3个月年度化基准。 资料来源：歪斜

3个月期货的年化基准日前已飙升了10％以上，目前处于3月初以来的最高水平。 如此强劲的15％的年化利率表明专业交易者正在为现货市场支付可观的溢价，因此在买方方面具有很高的杠杆作用。

尽管从那里横盘整理的市场将导致杠杆多头头寸变得更昂贵，但没有任何设定水平对持有人来说是无法承受的。

期权市场未显示过度乐观的迹象

每当市场进入高度自信的情况时，期权市场将倾向于呈现异常数据。 相对于看跌看跌认股权，25％的Delta偏斜度量了更昂贵的市场如何定价看涨看涨期权。

比特币期权有25％的偏差。 资料来源：歪斜

25％的偏差偏斜（被视为恐惧/贪婪指标），目前为负12％，这意味着向上保护的成本更高。

再一次，这不是一个令人担忧的水平，实际上，有人会说，在不到一周的时间里发生了如此令人印象深刻的$ 2,000牛市之后，这是很自然的。

杠杆多头现在看起来很舒服

在衍生品市场上，甚至超过100％的年化率并不罕见，主要是因为持仓时间不长。 尽管如此，没有交易者愿意在横向市场上维持这种杠杆头超过几个星期。

高杠杆头寸也可能表明交易者期望尽快关闭它。 专业投资者知道，其他人会密切监视此类指标，并利用这些信息来获取收益。 其他人可能会保留其收益，而仅将利润留作保证金，这也可能导致当前过度的杠杆现象。

长期的合同持有人似乎已经足够舒适，因为他们不急于平仓。 如果重新测试10,400美元的水平，这种情况可能会改变，但是目前没有迹象表明衍生品市场会疲软。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每一项投资和交易动作都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bulls-control-bitcoin-price-even-as-funding-rates-reach-record-highs

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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