趋势的龙卷风来了，只有矛没有盾，问题倒也不大...

在昨天《中美最优的策略就是符合博弈论，而不是什么学刘备》一文中，西风有说过一段这样的话：

博弈论是告诉你，如果你足够聪明，你就会知道最优解就一条。但如果你足够傻，你能给出一万条解决方案。

当两个人都足够聪明的时候，一定能够知道对方的选择，就像打牌的时候，高手永远知道自己的盟友出什么牌。

可是没有人能够知道傻瓜的选择，因为傻瓜有无数种选择。你带着一个不会打牌的人打几局你就知道了。

这个道理放在市场里也是一样的。

庄家的思路往往惊人的一致，而韭菜的思路千奇百怪。你觉得庄家割韭菜是看懂了他们然后去割？

其实不是的。

庄家才懒得去猜韭菜们千奇百怪的想法，他知道，只要按照固定的套路，随便自己割。

所以，割韭菜是很容易的，你根本不需要懂韭菜。

但如果你想把韭菜培养成庄家，你就不得不在各个决策场景下，不断地矫正他。

在投资市场也好，还是在其他我们并不擅长的领域也好，

当我们自身在“信息不对称”中处于无法获得信息的一方且吃亏时，

人会本能的制造出一些能让自己好受的理由来，或者说制造假想敌。

投资市场中的“庄家”或“狗庄”就是一个这样的概念。

特别是在区块链的合约市场中，因各种原因，

这里确实成了存量市场厮杀最为激烈的场所。

昨天午间的一次戴维斯双杀，又使得无数玩家将筹码交出。

这张图虽是 ETH 小时图，但其他币种的走势几乎大同小异。

瞬间的跌幅都在 20%-30%，然后又被瞬间拉升 20%-30% 。

试想一下，如果你是合约的参与者，恰巧追多被爆仓，或者追空被爆仓，

你内心的阴影面积一定不会太小。

此时，人其实没有多少选择的，一开始一定是痛苦，懊悔，加自责，

但如果任由这种情绪控制自己，那不是上天台，就是得抑郁症。

那接下来就只有为自己找各种理由了，

例如，平台打针，
例如，狗庄操控市场，
例如，和一群同样亏损的人互相诉说惨痛的经历，顾影自怜，相约去维权。

因区块链自身的特殊历史阶段，

在某种意义上很多东西都属于“法无禁止即可为”的阶段，

所以如果你参与其中，那作为一个个体投资者，

不管上面的东西是市场自身行为，还是有其他不可知的因素，

你都要把这些东西纳入风险考量中。

而不是事后“恍然大悟”。

特别是当你把所有的东西都归结为“庄家”时，

大概率，你的投资能力的提升就止步了。

为啥？因为你开始向外找原因，而不再是向内找原因。

有一次，我在和一些早期认识的朋友聊天时，表达过一个观点，这里也和朋友们分享一下：

早期，我自己也说过或者用过庄家这个词，但后来，我慢慢地把这个词从自己的大脑中剔除出去了。

原因很简单，就是在中文的语境中，

“庄家”似乎是一个单一的、无所不能的、神龙见首不见尾的力量。

涨了，庄家在拉盘，跌了，庄家在砸盘。

但就拿 8 月 2 日举例，几乎是在同一时间段，

有人因做空，在涨中爆仓，在骂狗庄，

有人因做多，刚开始在赚，他既不骂狗庄，但也不会感谢狗庄，因为这一切都是自己的英明神武；

但，突然间，幸福没有三秒，在跌中爆仓，就开始骂狗庄了。

涨涨跌跌，亏亏赚赚，这个市场到底有多少个“薛定谔的狗庄”？

也就是，哪怕如果真有如此强大的力量，那大家其实也只有一种情况下才会痛骂“庄家”。

那就是自己亏钱的时候。

你见过谁写文章感谢“庄家”吗？

所以，最后如果你不能接受“市场是随机漫步的”，

而是坚持认为有所谓的庄家在操控。你越投资，越痛苦。

那当我们把所谓的庄家这个东西剔除出大脑后，有啥用呢？

当我们不再向外推卸自己的责任时，才有可能开启真正的自我反思。

如果是合约交易被爆仓，有这么几点可供思考：

一）现货是矛，合约是盾。

期货和期权到底是什么？（为了表述的方便，下面统称他们为“合约”）

我自己平时也关注和学习这方面的知识，但我个人目前的理解是，

它是风险对冲工具，不是用来赌大小的。

它与现货的关系是，现货是矛，合约是盾。

在战场上，剑当然很重要，因为要靠它杀敌，

但我相信，你不会认为盾不重要，因为别人也想杀你，

当他人的矛刺过来时，你需要有一个盾挡着，

可以防止自己被干掉，或者说防止受重伤。

但在投资战场，我们知道，

最可怕的还不是别人的矛刺过来，
最可怕的是自己心中的矛刺过来。

我们在具体的情境下去探讨这个事情，

就拿前不久的 312 举例，美股接连熔断，币圈大跌，

当时外部其实有很多声音，你应该大概能回忆起那时的心情。

不同的个体投资者，内心的纠结肯定不一样，大概率有这些：

我要不现在卖掉，等价格更低时再接回来，我不是下车，而是规避一下风险；

都跌成这样了，不可能再跌了吧，继续拿着，但晚上真的睡得有点不舒服，美股这样，新冠在全球也很严重，经济也不景气，后面要是急需用钱，那我到时咋办……

手里还有一点钱，要不要加仓啊？会不会继续跌？

其实，作为老韭菜，你会发现，新手与老手的巨大区别在于对仓位的控制。

也就是新手，一卖的时候，喜欢一股脑儿全卖掉；

买的时候，喜欢一把梭全买进。

你要知道，很多心理学上的实验已表明，

人在投资时，金额超过自身可用于投资的钱的 1/4 时，

人的情绪就必然会受到投资标的地涨跌影响。

何况，咱们这个圈子里的人，

咋可能只投四分之一，不砸锅卖铁已经是最大的克制了。

所以，对于新手来讲，时不时空仓，时不时满仓，不把自己折磨死才怪。

我们就拿上述中的第一种情况进行剖析，假设你全卖了，相当于你手里全是现金。

那此时你完全可以用少量资金买入一些看涨期权，

因为买入看涨期权是不需要保证金的。

这样如果上涨，你不至于完全踏空。

如果下跌，最坏的结果无非是亏一点期权费，但你有之前卖出的现金，买入的币不仅不会少，还可能变多。

如果你觉得期权搞不懂，太麻烦，

那就用大家都在谈的期货，

假定，你有 2 个比特币，你真的很害怕，很紧张，担心还会继续大跌，毕竟 312 又跌破 4000 美金了，鬼知道会不会继续跌？

但这个时候，内心是一定有另一个声音的，假如卖了后，没跌，不断涨，咋办？

痛苦，纠结…

现在我们回头看，当然知道，如果你当时卖了，后面如果又没及时上车，

2 个比特币大概就变成 1 个了。

但这个显然是已经知道结果后，再看前面的路，自然清晰。

但在那个具体的情境中，你其实很难分清方向，那就可以用“工具”来对冲风险。

例如，你可能在当时 5000 美金左右，卖掉了一个比特币，

同时用没卖掉的那个在合约市场中开一个 2 倍多单。

相当于依然持有 2 个比特币。

不考虑手续费等其他因素下，爆仓价约为 2500 美金左右。

这个时候你会发现，如果上涨，你会赚比特币；

如果下跌，我们就算极端一点，你被爆仓了，你之前卖出的 1 个比特币，也就是 5000 美金，依然能在现货市场中买回 2 个比特币。

当然，说的很简单，

但你也知道，在具体的执行中，会有无数情况干扰到你，

例如，光是你卖出比特币这个行动，其实就代表你个人的情绪对后市是持看空的态度，

所以既然已经卖了一个，大概率会把第二个也卖了。毕竟干嘛不相信自己的判断呢？

所以第一步就会让一些人百思不得其解，一方面卖掉一个币，一方面又在合约市场开了个多单。不禁想唱“小朋友，你是否有很多的问号...”

这些问题不自己亲身经历，不再具体的情境中去思考，决策，用曾国藩的话讲不“躬身入局”，都是白扯。

二）不要只考虑自己怎么想，也要考虑别人怎么想。

有人可能在我说我将“庄家”从大脑中剔除时，心理有点不舒服，或者不赞成。

没事，我脑海中没有庄家的概念，我说过那是因为很多时候，这个概念描述的是一个单一的、无所不能的、神龙见首不见尾的力量。

但我赞成在金融市场，有比我们普通散户更大的玩家，我们将其称之为“主力玩家”的人。

这样的人有很多，实力或大或小。

而且我们自己投资过也知道，只要是投资者，大多会有自己的偏好。

例如，有人看好公链项目，有人看好交易所代币，有人看好内容项目……不一而足。

主力玩家也一样，他们也会有自己的喜好，有自己熟悉的品种。

而且这些人之间，也一定存在着彼此间的博弈。

我们事后诸葛亮一下，用西风的话来讲“庄家的思路往往出奇的一致”。

私以为，往往会具备一些特征：

1）想借助某个品种搞事情时，一定是顺势而为的；

美股为首的金融资产现阶段开始稳定下来，而 A 股的风骚走位让人蠢蠢欲动。“一堆干柴”又怕下雨，但其实只要一个火苗，又能将他们变成“干柴烈火”。

2）一定要有可操控的预期；

例如，2018年6月前的柚子，主网上线的预期；
例如，现在的以太坊升级预期，以及基于以太坊的各种 Defi 热点。

投资中预期对于投资人来讲，就像连续的阴雨天气，让人们极度渴望雨过天晴一样。

所以从 312 以来，四个多月的“要死不活”，合约市场中，已经让很多人产生“哪怕死，我也要死得轰轰烈烈”的冲动了。像不像赌徒输得只剩最后一点钱时，不仅不会走，而且内心有点隐约的期待：再玩次大的，输了算了，早死早超生。

3）市场中存在存量资金；

我想你不会怀疑，有些数据是可以通过各种渠道弄到或自己就可以监测到的，

例如到底有多少人在 312 中因恐慌将币卖掉换成 USDT 或者现金了。

只要存在这样的资金，一旦在某个龙头品种上形成上涨效应，就极有可能让这批人产生 FOMO 情绪，从而上车。

以上概述，

我们会发现，在大周期之中，往往会存在以 3-6 月为一次的局部战役，跟市场情绪息息相关。

所以哪怕是你非得要去赌，这些东西一定是要多观察、多思考的。

作为散户，你除了跟着一些主力玩家去赌场，然后在他下面搞点残羹冷炙，你几乎没有别的办法赚到钱。

当然这个里面又涉及到西风常说的投资三要素“价格（方向）、仓位、风险管理”。

但这个可比把合约看做是工具，用来对冲风险复杂多了。

其实，哪怕不用盾也没事，我们做炊事兵，在后面煮煮饭，吃吃瓜也行。

时而纠结，时而懊悔一下，也是一种体验。

雷军说，风口来了，猪都能飞起来；
那趋势的龙卷风来了，整个战场都将被卷起，有没有盾无所谓。

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编译者/作者：张三九

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