稳定币USDN开创了第四种稳定币模式

由于最近Deif所掀起来的热潮，稳定币市场再次引发大家的关注。所谓的稳定币是一种发行在区块链上、价格锚定某一主流货币的数字货币，价格波动较小，如我们熟知的USDT、TUSD等，它的价格跟美元是1:1的锚定。

关于目前的稳定币市场，主要有三种稳定模式。第一种是单一法币托管的稳定币，第二种是链上数字资产抵押的稳定币，第三种是算法央行。

第一种模式代表为USDT类型。它的出现原因很简单：监管下的产物。因为很多人没有美元账户，就不能参与加密货币的交易。这时他需要一个桥梁，这个桥梁就是USDT这样的稳定币。

对于普通用户来说，他只要知道USDT和美元差不多，那么他可以用自己国家的法币买USDT，就可以参与加密货币的交易。同时在市场发生波动的时候，再将加密数字货币换成USDT，也是相对稳定的。

但USDT发生的闪崩让人感觉它并没有那么稳定，很多人抛出疑问：如果稳定币并没有那么稳定，那么它存在的意义在哪？是否还有存在的必要性呢？

其实这就涉及到稳定币的模式究竟是什么，如果是以上第一种法币托管模式，那么之后监管放松，允许人们直接用美元或者其他法币入场，那么这个桥梁就不需要了。

第二种是以?DAI为代表的稳定币模式。DAI的生成方式是用户将自己的一些链上资产放进智能合约里面，然后锁起来。用户可以根据数字货币的价值去生成一部分的稳定币，以1美元的成本去生成1个DAI。

一方面DAI背后有超额的抵押品，另一方面DAI的生成成本是1美元，通过市场上的套利机制，保持它的价格始终保持在1美元的稳定。这样的机制不需要法币，它直接在区块链系统里面自动生成。

但Dai也有缺陷，比如它是建立在以太坊上的应用，严重依赖于ETH的价格。一旦ETH不断下跌，超过一定的幅度就会引发Dai的抵押系统资不抵债，产生连环爆仓的风险，即黑天鹅事件。

第三种模式是算法央行，这种模式通过控制货币的供给，来去控制货币的价格。比如需求多的时候去印更多的货币，需求少的时候从市场上去回购这些货币。一些算法央行的理论来源于费雪方程：MV=PY。

但这种模式也有缺陷，比如说公式里面的V，指货币流转速度且恒定，但在现实经济体系当中，V的流转速度并不恒定。除此之外，算法央行的模式一般会发行两种代币，一种是稳定币，一种是债券。

当稳定币价格低于1美元的时候，需要发行债券来回购销毁多余的稳定币，但此时人们会缺乏动力去购买这样的债券，因为债券回购的是未来的稳定币，而未来稳定币可能会归零，因为它背后既没有资产做担保，也没有信用做支撑。

现在，稳定币USDN开创了第四种稳定模式——取三者之所长，避三者之所短，形成一种新型的算法型稳定币。

具体来说分为三个方面来实现。首先是提供资产支撑。稳定币USDN是发行在NKG.IO之上，与NGK相辅相成的一套通证。而NGK采用了STO的发行方式，每一枚NGK背后都有现实经济背景。

正可谓既借鉴了USDT的长处，又避免了数算法央行没有信用支撑和资产担保的缺陷。

其次，内置USDN抵押系统。鼓励用户抵押NGK或者其他数字货币资产来生成USDN。并且加入Bancor协议，来解决抵押市场的买卖不匹配问题。完美借鉴Dai的抵押生成机制，吃掉NGK一部分资产担保和信用支撑的压力。

最后，便是将算法央行的货币供需调控手段，写入USDN的算法之内，即：当稳定币需求上升导致其价格大于锚定的美元（E>1），就增发稳定币；反之，则销毁稳定币。

综上，算法型稳定币USDN通过创新性地将三者结合，形成属于自己特色的稳定币机制。这种机制使得USDN得到史无前例地稳定，同时也会为NGK生态的起势奠定下坚实的通证基础。

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编译者/作者：NGK区块链知识

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