量化产品杠杆比率缩小市场行情存在不确定性

上期回顾

受黄金大幅上涨，地缘政治紧张等因素带动比特币等主流数字货币大涨。成交额的持续增长，以及各利好消息的加持，BTC 已经突破压力位，已打开上涨空间。

指数要点

根据标准共识市场综合指数反映，最新指数为 1,498.18，较上周上涨 3.67%，ETH 仍处于领涨状态，但 BTC 受到黄金持续创新高和美元疲弱等原因的影响也开始逐渐发力。

根据标准共识市场情绪指数反映，最新指数为 1.6 市场情绪狂热。市场呈现普涨行情，投资者情绪逐渐进入狂热状态，成交量仍未出现明显放量，虽然场内资金情绪狂热，但场外资金进场尚不够积极。

根据标准共识 BTC 挖矿收益指数显示最近 24 小时，每 T 算力收益为 $0.9，较前期有所增长，正逐步推动市场投资者的挖矿情绪。

量化大赛战报（7/24～7/31）

各量化基金整体评分在不断上涨，但 BTC 组的得分差异化逐渐加大，最高得分已超 85 分，属于风险控制和收益情况双优的基金产品。USDT 组整体得分差异化较小，处于前列的基金产品普遍得分在 60 分左右，表明 USDT 组对风险控制要求较高，并没有持续快速扩大收益意愿。

各量化基金评分持续上涨，表明市场赚钱效应明显，并具有持续性。

通过收益率分布图比较发现，BTC 组收益两极化明显，各量化基金盈亏数量较为平均，激进型量化基金收益率表现情况一般，并承受更大风险。USDT 组整体处于上涨状态，超 80% 以上的量化基金近 7 日收益率为正，并且超 20% 的量化基金产品收益率超 10%。

在数字货币市场开始整体转暖的情况下，风险偏好型投资者可选择 BTC 本位基金投资，在 BTC 上涨过程中收益叠加会获得更好的收益，但同时也面对着更高的风险。USDT 组整体收益率情况稳定并且较为可观。

根据最大回撤数据显示，各量化基金回撤开始逐渐稳定，变化幅度逐渐缩小，表明盈利情况可观。

市场操作难度降低，但个人投资者仍需要注意杠杆风险。

根据杠杆比率比率显示，标准共识量化基金整体杠杆比率开始降低。表明目前市场整体波动风险较高，量化基金通过降低杠杆比率来回避波动风险，降低回撤空间。

各量化基金产品，资金规模扩大，但杠杆比率在缩小，表明量化基金对未来方向开始逐渐产生怀疑，市场波动较大，各量化基金开始回避风险。

根据基金开仓情况，各量化基金产品开仓方向逐渐出现一致，对未来方向产生集体看涨。

市场走势

BTC、ETH 的走势回顾及分析

根据 CoinMarketCap 数据，BTC 近 7 日日均换手率为 11.23%，较三个月内日均换手率下降了 3.1%，较上周日均换手率下降 0.89%。BTC 突破 $10,500 之后一路展开上涨，最高触及 $12,000，但在 8 月 2 日 BTC 单位小时内振幅超 15%，但成交量无巨幅放大。市场仍处于场内资金博弈阶段，场外资金进场仍处于观望状态。BTC 仍将向 $13,000 发起冲击，但无成交量配合仍较为困难。

根据 CoinMarketCap 数据，ETH 近 7 日日均换手率为 32.18%，较三个月内日均换手率下降了 7.17%，较上周日均换手率下降 1.69%。ETH 仍是市场领涨品种，但成交量的增长开始出现放缓迹象，市场风格或将会产生轮换。但 DeFi 的热度仍将推涨 ETH 的使用情况，促进 ETH 的进一步上涨。ETH 已完成对 $400 的挑战，在高位盘整换筹后，仍将继续向上突破。

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编译者/作者：SNC标准共识

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