金钱重塑：阿根廷悲剧的警告 | 仅凭比特币拯救阿根廷人是天真的 | 隐私币是不

前言：我把对比特币的早期兴趣归功于我在阿根廷做了六年的记者。

我从那个国家屡次的金融崩溃中得到的教训是：任何法币体系都需要对国家治理机构的信任作为基石。当人们不信任他们的政府时，这个系统总是容易崩溃。

直到我在2009年离开布宜诺斯艾利斯四年后，发现了比特币，我才清楚地明白这一点。我一直很清楚阿根廷人对政府缺乏信任--当地评论界无休止地谈论他们领导人的腐败。但只有在了解到比特币的去中心化加密协议如何让用户无需信任中心化的中介机构就能进行交易后，我才看到信任缺失和阿根廷金融功能失调之间的联系。

您正在阅读的是《货币重塑》，这是一个关于技术、经济和社会事件和趋势的每周观察，这些事件和趋势正在重新定义我们与金钱的关系，并改变全球金融体系。

在这个问题上，阿根廷绝非孤例。但随着其政府与投资者敲定又一项债券重组协议，这次是为了减记650亿美元的外债，而且其经济长期不稳定，面临着有史以来最严重的收缩，这值得我们更深入地探讨。

现在，阿根廷的失败比以往任何时候都提供了一个警示，尤其是对美国来说，而随着对全球金融体系变化的猜测越来越多，加密货币和区块链模型可以帮助我们设计出更能抵御这种失败的系统。

注意，这不是一篇 "比特币能解决这个问题 "的文章。相信仅凭比特币就能拯救所有阿根廷人--或土耳其人、委内瑞拉人或菲律宾人--正如Coinshares首席战略官Meltem Demirors本周所指出的那样，是天真且令人反感的。这种难以使用的技术不是解决经济贫困根源的灵丹妙药。

尽管如此，比特币基于区块链的去中心化交换和记录系统是评估现有货币治理和思考替代方案的宝贵参考框架。套用CoinDesk编辑Marc Hochstein的话："区块链没有所有的答案，但它提出了正确的问题"。

不可信的主权者

为了了解阿根廷的金融体系是如何失败的，以及分散化替代方案的潜力，我们必须首先回顾货币本身的历史，它助长的权力结构，以及它所产生的摩擦。

在过去的5000年里，货币一直与 "主权者 "的概念密切相关，我们基本上是指 "统治者"。不同的社区使用不同的货币 -- 从早期美洲殖民地的wampum到监狱里的香烟 -- 但由君主和州政府发行的货币才是主流。这是因为主权者拥有独特的权力，可以强制规定哪些货币是法定货币，并在支付税收时被接受。

在20世纪，随着民族国家成为政治权力的核心领域，国家政府巩固了他们作为法定货币发行者的准垄断地位。这是与银行协调进行的，他们给予银行对中央银行储备的独家使用权，将其视为产生、分配和流通货币的代理人。

但是，当政府和他们的代理银行家可以保证他们的货币的支配地位时，他们不能控制它在用户中的价值，用户总找到方法出售不需要的郭嘉货币，以换取更持久的价值：黄金或外汇，或在通货膨胀侵蚀他们的购买力之前的商品。当政府利用他们独特的货币发行权来追求自己的利益时，他们会寻求法币的替代品。

严格固定的货币制度，如金本位制或阿根廷20世纪90年代的美元挂钩货币局，为这种风险提供了一些保护。它们的目的是作为一种政策束缚，防止政府滥用公民的信任。

然而，国家的权力最终会取代这种束缚，正如理查德-尼克松总统在1971年放弃美元与黄金挂钩以及阿根廷总统爱德华多-杜哈尔德在2001年结束阿根廷比索与美元挂钩所做的那样。主权是绝对的。

让我们从阿根廷的悲剧中吸取教训，设计一个通用的系统，冠以 "主权自我"。

归根结底，一种货币的生存能力取决于人们对其政府的信任程度。人们可以认为，美国自1971年以来相对稳健的经济表现和阿根廷同期灾难性的经历反映了两国政府体制信任的相对程度。(也可以说两国之间的区别在近代已经大大缩小了)。

在阿根廷，信任的崩溃表现为金融和经济的波动，就像其他容易出现这种繁荣-萧条周期的地方一样。

这类国家的金融体系服务于投机者的利益，而不是人民的利益。 在经济低迷时，做空者蜂拥而至，抛售股票和债券，促使政府采取激烈措施阻止资金外流--比如阿根廷为了保护比索，多次限制银行取款和转账，结果导致支付系统瘫痪。

最终，该国的资产达到超卖水平--比如与债券持有人达成交易时，这时投机者就会以 "秃鹫基金 "的身份回归，买入 "不良债务"，乘势反弹。这是个肮脏的游戏，但他们不是问题的根源。这个制度源于一个原罪：政府违背了人民的信任。

主权自我

与许多硬通货的比特币持有者不同，我不认为解决这些问题的答案是对货币供应量进行硬性限制。

我并不是说比特币没有价值，相反，它严格的发行制度赋予了它 "数字黄金 "的特质，对政府失信行为提供了有力的对冲。只是，正如阿根廷20世纪90年代的货币局所显示的那样，通货紧缩的货币往往只为储蓄者的利益服务。在经济萎缩时期，经济体需要的是消费者和投资者会投入工作的钱，而不是HODL。我看到Crypto Twitter 的愤怒推文已经向我袭来了):

那么，比特币和其他区块链解决方案为 "阿根廷问题 "提供了什么解决方案呢？

我认为，它在于它们激进的新治理模式，将信任问题交给一个开源算法，其规则由一个无权限的网络来定义，这个系统的规则尼克松永远不可能推翻。这本身并不是说比特币的规则预测了100年后固定的2100万枚币的供应量，而是说规则本身--无论社区同意什么--都不能被中心化的权力所改变。

我们谈论的是一个不同的 "主权 "概念。这是关于不必相信 理查德?尼克松，爱德华多?杜哈尔德， 美联储的杰罗姆?鲍威尔 或杰米?戴蒙的摩根。这是关于赋予我们权力，让我们选择我们想要的货币或系统，为我们的福祉或与他人交换价值。

无论我们选择比特币、美元、黄金、稳定币，还是其他区块链模式，最重要的是选择的自由。我们需要一个选择的系统，让当权者对他们所执掌的个人的选择负责。

在众多关于金融体系未来的讨论中，连高盛都在质疑美元霸权的未来，让我们从阿根廷的悲剧中吸取教训，设计出一个冠以 "主权自我 "的普世体系。

积极的隐私表现

作者：Galen Moore，CoinDesk高级研究分析师。

全世界都看到了比特币的透明性

最近，一名黑客接管了有权势的个人和公司的推特账户，并利用他们以诈骗的慈善呼吁来募集比特币。包括CoinDesk在内的加密取证专家和分析师们观察了黑客的资金，分析了它们的来源和转账地点。

所谓的隐私币旨在屏蔽加密交易免受这种审查。其中三个--dash、monero和zcash--在CoinDesk 20中占有一席之地，这是一份通过连续几个季度的可验证交易量显示出持续市场影响力的资产清单。

比特币是CoinDesk 20 交易量最高的资产，并且交易量最大的倒数第二的资产，回报率往往超过它。过去一周的涨幅也不例外。隐私币的表现非常突出，因为它们的交易量经常处于排名的后半段，但按回报率计算，从年初至今，这三个币中有两个进入前五名。

几乎没有证据表明Twitter黑客事件带动了人们对隐私币的特别兴趣，但到2020年为止，这三个具有隐私价值主张的币种已经打出了超过其需求的价格。CoinDesk Research的7月评论中有更多关于隐私币波动性和相关性的内容。我们将在夏季继续跟踪这些项目。

全球市政厅

本周，比特币和以太坊价格的复苏让加密世界兴奋不已。在我们写文时，BTC正在尝试突破12000美元，有机会达到自2017-2018年大繁荣-大萧条以来未曾见过的水平，而ETH在5月初从80美元左右的底部大规模上涨后，正在尝试400美元，并交易在两年前这个时候以来的最高水平。但对于 "常人 "来说，本周历史性的市场故事肯定是属于黄金的。本周贵金属的价格达到了有史以来的最高水平，超过了2000美元/盎司。

黄金时刻：这是一个大事件。我相信比特币是数字时代稀缺性的更好替代品，我认为一种功能性的货币在供给功能上应该具有可塑性，而比特币和黄金都没有提供这种功能。

但是，请对黄金有一定的敬畏。它的文化价值比任何语言、宗教或意识形态都要持久。它是历代国王铸造钱币的矿石，是渗透在我们孩子们的寓言中的闪亮物质，是促进美洲征服的诱人矿物。

2000美元的水平并没有什么神奇的意义，但我们要认识到推动这一涨幅的人群的智慧。在全球经济90年来最极端的衰退中，在对政治领导层的信心受到考验时，作为对冲政治和金融功能失调的一种古老商品的价值飙升，必须引起人们的思考。是不是有什么东西要破损了？

指数≠经济。上周，标准普尔500指数回到了年初至今显示正收益的水平，并在3月中旬COVID-19让市场陷入尾声之前，距离2月底的历史高点不到40点。这发生在美国第二季度经济年率收缩32.9%的消息传出之际。

我觉得我应该就此结束这个项目。这种并列的情况实在是太惊人了。但是，我们真的应该试着弄清楚这一切是如何发生的。值得庆幸的是，彭博社撰稿人Barry Ritholtz有一篇专栏，阐述了 "为什么市场似乎并不关心经济是否糟糕"。

他的论点是：标准普尔等指数内的市值权重都偏向于少数几个赚得盆满钵满的关键行业--尤其是科技行业，而那些反映被COVID破坏的主流经济的行业(如零售和旅游)在指数中占据了极小的位置。

他并不是说事情很好，而是说我们把太多的意义放在了指数上，超出了指数所讲述的投资故事。尽管几十年来记者的习惯，尽管现任美国总统偏爱把股市上涨等同于经济实力的标志，但华尔街的经历却有很大分歧。这本身不会是一个政治问题，只是在目前的法制体系中，前者从货币刺激中吸收的利益远远大于后者。

COVID 集体。Avanti银行的创始人、怀俄明州作为区块链司法管辖区的倡导者Caitlin Long最近到处都是。在这里，她与伊利诺伊大学香槟分校名誉教授Charles Kahn和IMF高级经济学家Manmohan Singh共同撰写了国际货币基金组织最近发表的一篇论文。

他们关注的是，让原本会被银行储备和存款所占用的资本作为抵押品来支持可交易的加密代币，可能会产生支付系统效率。最突出的一点是：认为央行因COVID-19刺激措施而创造的数万亿美元的储备现在正呼唤这样的对待。

原文：Money Reimagined: Warnings From an Argentine Tragedy

作者：Michael J. Casey

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编译者/作者：币圈风月

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