灰度投资年中报告，大量机构入场大动作加仓ETH，增持LTC、BCH，入场节奏快速提

《加密资产投资报告》（Digital Asset Investment Report）由灰度投资编撰，发布于2020年7月份，报告回顾了灰度投资2020年Q2的资产管理情况，内容详实，图表众多，数据丰富，全面展示了灰度投资2020年Q2的投资历程，透过这些数据也能窥见灰度投资自2013年成立以来的变化情况，其中最为亮眼数据莫过于灰度投资在第二季度，比特币减产后买下了比特币挖矿总量的118%，其次则是大幅加仓ETH。

重点科普：灰度投资（Grayscale Investments）是全球最大的加密资产管理公司，截止8月初，该数字为53亿美元。灰度通过其10个投资产品，以传统证券（例如股票、债券等，都属于传统证券）的形式，为符合要求的投资者提供加密货币的投资服务，投资者无需直接购买、存储和保管加密货币。

灰度的10个投资品

1、报告亮点汇总

2020年Q2概览：

总投资：9.058亿美元；

平均每周投资：6970万美元；

GBTC每周平均投资：5780万美元；

ETHE每周平均投资：1040万美元；

GBTC以外每周平均投资：1190万美元；

其中84%资金来自以对冲基金为主的机构投资者。

2020年上半年概览：

总投资：14亿美元；

平均每周投资：5420万美元；

GBTC每周平均投资：4380万美元；

ETHE每周平均投资：940万美元；

GBTC以外每周平均投资：1040万美元；

其中85%资金来自以对冲基金为主的机构投资者。

12个月概览：

总投资：19亿美元；

平均每周投资：3630万美元；

GBTC每周平均投资：2890万美元；

ETHE每周平均投资：630万美元；

GBTC以外每周平均投资：740万美元；

其中81%资金来自以对冲基金为主的机构投资者。

2、要点前瞻

两个季度资超10亿美元：

Q2资金流入量为9.058亿美元，比Q1的5.037亿美元高出近一倍。在6个月的时间里，灰度产品的流入量首次突破10亿美元大关，这表明尽管经济不确定性很大，但对加密资产的需求仍然持续增加。

自成立以来，灰度系列产品的累计投资已达26亿美元，其中GBTC和ETHE的季度资金流入量均创历史纪录，分别为7.511亿美元和1.352亿美元。

灰度GBTC资金流入量超过了新开采比特币数量：

今年5月份比特币减半，Q2流入Grayscale的比特币信托的资金超过了同期挖矿量。相对于新开采的比特币，这绝对是比特币涨价的最大利好。

新入投资者增加，机构投资者对多个产品感兴趣：

2020年Q2，新投资者的资金流入规模为1.241亿美元，占投资者总数的57%，高于去年同期的49%。从整体上看，Q281%的机构投资者已将资金配置于多种产品，较Q2的1200万美元增加了71%。

替代品继续保持增长势头：

2020年Q2，对ETHE的需求占到灰度信托产品总数的15%，是迄今为止最高值。在过去12个月，ETHE和Digital Large Cap（多种加密资产组合而成的加密大盘股）基金的资金流入总额超过了5000万美元。LTC信托出现了迄今为止最大的资金流入，BCH信托出现了自2018年Q2以来最大的资金流入量。

3、接上篇《灰度加密资产年中报告，大量新入机构大幅加仓ETH，增持LTC、BCH，入场节奏急剧提升（上）》。

虽然绝大多数资金流入了比特币和以太坊信托，但在过去的12个月里，灰度以太经典信托（ETCG）和数字大盘基金(GDLC)的资金总流入超过了5000万美元。（图9）

以太经典信托（ETCG）和数字大盘股基金（GDLC）资金流入量

经过一段时间的缓慢增长后，Grayscale Bitcoin Cash Trust和Grayscale Litecoin Trust的投资者兴趣明显上升。自成立以来，这两个信托基金的总资金已超过2000万美元。（图10）

BCH信托（BCHG）和LTC信托（LTCN）资金流入量

接下来，我们将展示2020年Q2与过去12个月内，系列投资活动的标准分析

4、灰度视野下的投资活动

1）Grayscale在2020Q2度筹集了9.058亿美元，过去12个月筹资19亿美元。

2020年Q2，不同产品类别的资金流入情况。（图11）

2020年Q2，不同产品类别的资金流入情况

过去12个月，不同产品类别的资金流入情况（图12）

过去12个月，不同产品类别的资金流入情况

2）2020年Q2，所有产品的平均周投资额度为6970万美元；过去12个月，周平均投资额为3630万美元。

2020年Q2，灰度不同投资品每周资金流入量。（图13）

2020年Q2，灰度不同投资品每周资金流入量

过去12个月，灰度不同投资品每周资金流入量。（图14）

过去12个月，灰度不同投资品每周资金流入量

3）2020年Q2，灰度GBTC的资金流入达到了创纪录的7.511亿美元，超过了上一季度3.889亿美元的最高水平。这使得过去12个月GBTC资金流入达到15亿美元。

2020年Q2，GBTC每周累计流入量。（图15）

2020年Q2，GBTC每周累计流入量

过去12个月，GBTC每周累计流入量。（图16）

过去12个月，GBTC每周累计流入量

4）2020年Q2，除GBTC之外，灰度投资品的需求增长至1.547亿美元，环比增长35%，较2019年Q2增长超过649%。这一增长主要是由于ETHE（Grayscale Ethereum Trust）在Q2流入的1.352亿美元所致，这也使得过去12个月的GBTC以外的资金流入达到3.841亿美元。

2020年Q2，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入。（图17）

2020年Q2，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入

过去12个月，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入。（图18）

过去12个月，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入

5、投资者概况（Investor Profiles）

1）2020年Q2，机构投资者的资本占总资金流入的84%，这一趋势已经超过过去12个月的81%。

灰度投资者按机构投资者、个人投资者、退休账户、家族财富管理四个类型划分。（图19）

灰度投资者按类型划分

2）2020年Q2，资金来源以海外投资者为主，而从历史上看，美国本土和海外投资者的比例则更为均衡。

投资者按“美国本土投资者”与“境外投资者”划分。（图20）

投资者按“美国本土投资者”与“境外投资者”划分

6、总结（Conclusion）

在3月12日“黑色星期四”这样的全球金融大背景下，灰度信托的资金流入量达到9.058亿美元，上半年筹集到的资金更是多达到14亿美元，创下灰度融资的历史记录。资金的大幅度流入，反映出机构与个人投资者对加密资产的强劲需求，第二季度，新投资者占投资者基础的57%，高于过去12个月平均值的49%。

之所以会出现这样的快速增长，根本原因是在COVID-19危机引发的激进货币和财政干预下，投资者越来越希望分散投资组合。

虽然灰度GBTC创造了大部分投资者的需求，但其它产品的发展势头也正在迅猛增强，这表明加密货币资产类别的多元化趋势日益明显。

2020年Q2，ETHE的资金流入超过1.35亿美元，几乎占Grayscale产品总流入量的15%。以太经典信托和数字大盘股基金在过去12个月内录得超过5000万美元的资金流入。Grayscale Litecoin Trust和Grayscale Bitcoin Cash Trust自成立以来的总流入量已超过2000万美元。

过去六个月的资金流入就超过了过去六年的累积资产，这些历史数据告诉我们，决对不能忽视机构与个人投资者对加密资产看法的转变。

万事万物皆在变化之中，唯变化之快慢、程度及方式不同而已！

（完）

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编译者/作者：阿风1989

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