嘉楠亿邦相继上市破发 矿机商路在何方

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6月24日，全球第三大比特币矿机生产商亿邦国际成功在美股上市，却上市首日破发。这也是继嘉楠科技之后，第二家登陆纳斯达克的矿机生厂商。面对低迷的市场行情，矿机商们路在何方？

嘉楠，全球区块链第一股的浮尘过往

“上市不是目的，而是新的开始”

这是嘉楠科技CEO张楠赓在2019年11月21日的纽约嘉楠科技上市时说的话。

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在之前，比特大陆、嘉楠、亿邦国际这三大矿机巨头都渴望进入传统资本市场，为区块链正名，但举步维艰，无一成功。而作为全球区块链第一股的嘉楠，它的上市之路真的是“一路坎坷”。

2016年，嘉楠就计划通过A股上市公司鲁亿通，以30.6亿元收购其100%股权的方式，变相登录深交所，但由于有“借壳”之嫌，嘉楠的第一次上市计划被叫停。

2017年8月，嘉楠申请挂牌新三板，在全国中小企业股份转让系统和券商的三番问询后，最终挂版失败。

2018年2月，嘉楠计划在港交所进行IPO，但在2017年取得的良好业绩并没能起作用，最终以IPO申请失效而结束。

2019年10月29日，嘉楠正式向美国证监会（SEC）递交招股说明书，正式迈出美股IPO。

嘉楠三次冲击市场，三次失败。从A股借壳、新三板、港股再到如今的美股纳斯达克，嘉楠的上市之路走了三年有余。

嘉楠股价持续低迷未来道路充满挑战

嘉楠作为全球区块链第一股同时也作为矿机第一股，自然而然吸引许多人的目光，业内也对此充满了期待。

嘉楠发行价为9美元，开盘当天最高暴涨至13美元。然而好事不长久，嘉楠的股价开始一路狂跌。

美东时间2019年12月16日美股收盘，嘉楠科技报4.65每股，跌幅11.26%，盘中最低跌至4.56美元每股。上市不到一个月，股价已下跌49.33%。

今年2月11日，嘉楠科技股价较发行价已达腰斩，跌至4.31美元。2月12日，嘉楠科技股价突然飙涨，盘中一度上涨97.5%，接近翻倍，最终以8.04美元收盘，涨幅82.73%，全天成交量1200万，是上市首日时的3倍。但这轮涨势仅仅维持了一天。

在接下来的几个月里，嘉楠科技股价一路下跌，截至发稿前，嘉楠股价已跌到1.85美元，较发行价已跌去79.5%。

除开股价持续下跌以外，嘉楠还被国外做空机构两度做空。

2月20日，外国一家做空机构Marcus Aurelius Value发布了一份针对嘉楠科技的报告，指控其存在未公开的关联方交易、涉及许多客户和分销商的违规行为。

报告发布次日，美国律师事务所Schall Law宣布将对嘉楠科技进行调查。紧接着，两家美国律所Rosen、Bragar EagelSquire先后加入队列，并在Yahoo张贴布告寻找嘉楠耘智的投资者，号召投资者联系律所以提起集体诉讼。

5月14日，嘉楠科技再次遭受做空。美股研究机构White Diamond Research发布针对嘉楠科技的做空报告称，嘉楠科技目前存在矿机利润率低、转型AI芯片业务失败、市值不合理等问题。

无论是股价持续下跌还是被机构做空，嘉楠的遭遇都表明了资本市场对矿机这一特殊业务的风险担忧。

在2020年第一季度嘉楠耘智财报电话会议回答环节，嘉楠曾表示“自今年2月以来，新冠疫情的暴发对嘉楠造成一定的负面影响，但是嘉楠有信心。在接下来的几个月，尤其是在第三、第四季度，嘉楠将推出新的产品。”

嘉楠的新产品能否赶上丰水期的销售，取得矿工们的认可，嘉楠的未来道路充满挑战。

亿邦为何急迫上市？

亿邦上市已经不是一件新鲜事了。

早在今年4月24日，亿邦国际正式向美国SEC提交IPO申请，计划在纽交所或纳斯达克上市，拟募资1亿美元。

这是亿邦第三次向资本市场发起冲击。此前，亿邦国际曾因不符合“上市适应性原则”和多起诉讼案件缠身，两度折戟港交所。

这次亿邦急于上市最为重要的原因——缺钱。

从亿邦的招股书来看，亿邦在2019年总亏损达到3060万美元，收入为1.09亿美元。在招股书中，亿邦表示受近期疫情引发市场恐慌，导致3月份比特币大跌，而比特币市场行情与矿机商市场业务是息息相关的，亿邦预计业务和运营结果在短期内受到重大负面影响。并且，亿邦国际的现金流并不充沛。招股书显示，其2018年公司实现经营活动现金净流量-1.08亿元，2019年实现经营活动现金净流量-0.13亿元。

不仅如此，截至2019年12月31日，亿邦国际账面上还有1374万美元的其他应付款项和1183万美元的应付账款。

在面对中概股信任危机和低迷的市场，是什么帮助亿邦成功上市呢？

此次赴美上市成功的原因是美国的《促进新兴创业企业融资法》，该法案将新兴成长型公司定义为“最近会计年度营业收入低于10亿美元的公司，并不局限于美国本土公司”。

在最新的招股书中，亿邦称公司适用美国证券法定义的“新兴成长型公司”，有资格降低上市公司报告要求。去年的B站和嘉楠都是以这个定位上市的。

上市即破发 矿机商路在何方

6月26日晚九点半，亿邦国际在杭州“云敲钟”。终于在两度上市折戟后，成功登陆纳斯达克，成为嘉楠耘智后的“矿机第二股”。

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亿邦开盘价为4.6美元，开盘后价格一路走低，最低触及到3.81美元，最终收盘价为5美元，跌幅4.4%。上市破发似乎已经是外界意料之中的事情，其实原因在于亿邦国际市场业绩不佳，美股又对中概股另眼相看。另外从二者股价表现来看，外界资本对于矿机商的前景并不看好。

从招股书看到，亿邦国际对于未来的规划。第一个是比较稳定的挖矿托管业务，第二个是亿邦传统的电信服务；第三个是利用区块链技术在金融、医药等领域落地；第四个是数字货币领域，例如针对境外用户开设数字货币交易所。亿邦还表示将募资额的35%用于新业务和海外业务；募资额的20%用于新矿机的研发。

在整个规划中，亿邦将启动交易所最引人注意。亿邦之所以启动交易所，很大原因是要提升业绩。亿邦国际首席财务官Chen Lei在接受采访时称，在进军帮助客户管理数据中心这一较新的业务领域后，亿邦2020年总收入或可增长40%。另外他还表示推出数字货币交易所，亿邦公司收入可能会翻一番，达到2亿美元。并称如若不然，亿邦将在2022年达成这一目标。

上市是亿邦走向国际的重要一步，也是区块链行业向世界展示的一步。作为行业中的一份子，希望行业中更多、更优质的区块链公司、企业在更广阔的领域创造更大的影响力。

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