去中心化期权成下一个DeFi热点是比特币合约的救命稻草？

据Glassnode数据显示，DeFi的总市值为130.22亿美元，涉及领域有货类币、借贷类、合成资产类、工具架构类（比如预言机）、交易所类，衍生品类等，其中在衍生品领域，期权几乎是个空白，因此FinNexus、Chainlink等机构预测去中心化期权将成下一个DeFi热点，或是比特币合约的救命稻草。

去中心化期权之所以能够成为下一个DeFi热点，主要是因为它能解决传统金融中投资者参与期权，以及目前去中心化期权存在的几大痛点。

1、从期权的本质而言，期权是一种合约，该合约赋予期权持有人在某一特定日期内以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权的买方只有权力没有义务，期权卖方只有义务没有权利。这种权利义务的不对等，造成了买方和卖方的风险属性不同，买方的风险是损失期权金，但是潜在收益无限；卖方的收益是赚取期权金，但是潜在损失无限，这就造成了风险和收益的不对等。

2、 即使有了专业的机构参与者，作为卖方，要控制自身的风险，还需要市场上有丰富的风险对冲工具，来对冲掉自己潜在的风险。目前在DeFi领域，显然对冲工具还不够丰富。

3、 传统的期权都是依靠订单簿来撮合成交的，需要专业的做市商。如果在链上进行，存在效率低、成本高的问题，前不久以太坊上的GAS费用达到了300Gwei，高昂的费用会大大降低用户的参与积极性。

4、 由于流动性的问题，对于买方而言，期权的购买者没办法选到自己期望的期权产品，比如不同标的资产，不同行权价或者到期日的产品。

针对以上问题，诞生了DeFi的去中心化流动性期权，通过建立流动性期权保证金池来作为所有购买期权用户的对手方，期权费和其他协议奖励将被汇集到这个池子中，由加入池子的用户共同承担，所有期权的收益和风险也将由整个池子的用户共同分享和承担。

去中心化期权流动池的潜力在于可以创设任意基础资产的期权，这些基础资产不仅只是BTC等数字货币，还可以是传统金融资产。和中心化期权相比，它去掉了中间人和对手方，流动性无限，还能质押挖矿。

随着DeFi去中心化期权的走红，玩合约用户为了降低自己爆仓的风险，期权+合约对冲的交易策略将会被更多人使用，开启期权对冲后，即便合约爆仓，但期权盈利的部分远远大于合约本金，所以不管怎样，最终都能保持盈利。可目前还有很多人没有掌握对冲的奥义，今天就给大家详细讲讲。

比特币合约爆仓都能赚钱！最强风险对冲策略

举个例子，比特币现价为10000美金

1、假设你用2000元开20倍杠杆做多

2、同时在BitOffer开1张看跌期权对冲（20美金成本）

?第一种，当比特币上涨500美金，涨幅为5%

1、20倍杠杆做多，盈利100%，也就是2000元

2、看跌期权损失本金，即20美金（140元）

3、2000-140=1860元（净利润）

?第二种，当比特币下跌500美金，即跌幅为5%

1、20倍杠杆做多，合约爆仓，亏损2000元

2、看跌期权盈利500美金，也就是3500元

3、3500-2000-140=1360元（净利润）

注：开启对冲策略，合约触及爆仓，账户依然实现盈利

当然，这只是合约的一种玩法而已，事实上还有很多玩法，没有给大家全部展示。综合来看，用了对冲方式来玩合约，无论涨跌都可以实现盈利，哪怕爆仓，都可以赚钱。

但需要注意的是，以上期权特指BitOffer交易所全球首发的BTC期权（美式），它0保证金，0手续费，无爆仓机制。若您选择OKEX、JEX等传统欧式期权，则无法进行这样的合约对冲，且存在流动性风险，一定要注意。

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编译者/作者：币圈投行

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