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本文属于个人见解不构成投资建议，切勿随意操作。

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今日闲谈：

风险准备金

风险准备金，用于应付因强平单未能平出而产生的穿仓损失 。

每一个种合约品种，都有一个风险准备金。同一品种不同周期的合约共享同一个风险准

备金。 如 BTC 周合约、次周合约、季度合约，共享同一个 BTC 风险准备金。

系统会在对用户进行强平仓时，接管用户的仓位，并在市场上进行平仓。平仓成交产生

的盈利，会注入到相应品种的风险准备金。系统会在初始交易或者特殊情况下，手动划

转到风险账户，部分资产用于增资风险准备金。

风险准备金使用：在进行每周结算以及交割时，如果有系统强平单未能平出，产生了穿

仓亏损，则会由风险准备金优先进行赔偿，风险准备金不足以赔偿的部分，将进入分摊

步骤进行分摊。

分摊机制

当市场行情波动较大，用户强制平仓后，按照强平价格无法成交时，导致亏损范围大于

风险准备金。平台采用“分摊”制度，从本周盈利的账户中，每个账户按盈利等比分摊

穿仓部分的损失。

全账户分摊制度

将所有强平单产生的穿仓亏损合并统计，并按照三个合约类型（即周，次周，季度合约

）的盈利账户的所有收益作为分摊基数进行分摊。

分摊系数=穿仓亏损/所有盈利用户的收益之和

例：在周五进行结算/交割时，BTC当周，次周和季度合约的强平单一共有-120BTC的亏

损。

首先用风险准备金进行填补，若填补完后还有-20BTC亏损。则需要由BTC合约盈利账户

进行分摊。

假设盈利账户的所有收益为400000BTC，则分摊系数为20/400000=1/20000

某账户本周的当周，次周，与季度合约一共盈利2BTC，则该账户需要分摊的数量为2*

(1/20000)=0.0001BTC

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合约限价机制：

为防止恶意操纵市 ，不同品种合约的开仓及平仓价格进行限制。

例如：BTC季度合约限价

合约生成10分钟内(无基差限价时)：

最高价=现货指数（1 + 0.5%）；

最低价=现货指数（1 - 0.7%）；

合约生成了10分钟后（有基差限价时）：

如果（近10分钟基差平均值+现货指数）>现货指数 *（1 + 3%），则基差基准=现货指

数 *（1 + 3%）；（）

如果（近10分钟基差平均值+现货指数）< 现货指数 *（1 – 4%），则基差基准=现货

指数 *（1 – 4%）；

如果[现货指数 *（1 + 3%）]>（近10分钟基差平均值+现货指数）> 现货指数 *（1

– 4%）,则基差基准 =近10分钟基差平均值+现货指数

最高价=min (基差基准*（1+2.5%）,现货指数 *（1 + 3%）)

最低价=max (基差基准*（1-3.5%）,现货指数 *（1 - 4%）)

以上规则，开平仓都受限制，若开多或平空，当委托价高于最高买价，则将触发硬性限

价；若开空或平多，当委托价低于最低卖价，则将触发硬性限价。

合约品种要素

合约交易是指买卖双方对约定未来某个时间按指定价格接收一定数量的某种资产的协议

进行交易。 合约交易的买卖对象是由交易所统一制定的标准化合约,交易所规定了其商

品种类，交易时间，数量等标准化信息。合约代表了买卖双方所拥有的权利和义务。

简单点说就是 现在约好未来某个时间地点交易一定数量的某种商品。

合约交易是一种金融衍生品，相对于现货市场的交易，用户可以在期货合约交易中通

过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约，来获得价格上涨或者下跌带来的收益。

市场行情时刻都在变化，在这里ALOKEX建议大家投资需谨慎，不要盲目的去做任何

不确定性的选择，希望大家能在币圈走的更加长远，不忘初衷，方能始终。

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编译者/作者：币圈艾博

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