DeFi有多大？ 看一下加密借贷市场| 由Garrick Hileman | @blockchain | 2020年8月

DeFi贷款仍然比通过数字资产平台进行的贷款小得多（目前）

像许多加密货币一样，我们一直怀着极大的兴趣和热情注视着DeFi的发展。

DeFi的繁荣一直是2020年以太坊（ETH）的价格表现优于ETH的一个主要因素，许多DeFi都运行在以太坊（ETH）之上，而比特币（BTC）则不然。 迄今为止，ETH上涨了近200％，而BTC的涨幅为+ 57％。

根据DeFi Pulse的数据，自6月初以来，“锁定”在各种DeFi平台和协议中的资金的总市值增长了约7倍，从大约10亿美元增长到如今的70亿美元。

但是DeFi到底是什么？

DeFi是“分散式金融”的简写。 这就是定义共识在哪里结束的。

解码DeFi不和谐

建立公认的定义和分类法一直是加密货币领域的常见挑战。

例如，比特币仍然被许多不同的术语所指，包括虚拟货币，加密货币，加密资产，数字货币，替代货币等等。

事实证明，DeFi同样难以定义，分类和度量。

在定义DeFi时，需要强调其自动化。 但是，DeFi之外的许多财务流程已经高度自动化（例如，传统交易所的交易匹配引擎）。

强调DeFi的自动化还意味着在DeFi的管理中缺少人为因素或潜在的人为干预。 尽管完全消除人为管理管理的可能性是许多DeFi协议和应用程序的最终目标，但这并不是当今许多DeFi的现状。

关于DeFi如何削减中间商的描述也存在问题，因为这意味着大量减少或取消费用，而不是使以太坊交易（汽油）费用飞涨。

尽管没有确切的定义，但DeFi通常指的是建立在以太坊（ETH）之上的智能合约驱动的金融应用程序，例如Uniswap之类的去中心化交易所（DEX）以及Aave之类的加密借贷协议。?

迄今为止，借贷已成为DeFi的最大应用

根据DeFi Pulse的数据，“贷款”部分是DeFi的最大单一部分，规模达37亿美元。 这仅占DeFi目前锁定的总价值71亿美元的一半以上。?

我们在DeFi借贷中看到的增长（通常称为货币市场协议）对DeFi用户而言既令人印象深刻，也不足为奇。

复合是最早的此类货币市场协议之一。 它引入了无许可，实时，有息的加密货币存款，与传统银行相比，提供了诱人的收益。

货币市场协议的用户无需完成冗长的申请或经过正式的批准程序即可开始赚取利息或借入加密资产。 取而代之的是，用户只需通过兼容的软件钱包访问协议的借贷市场，存入加密货币，并立即借入或开始实时观看利息组合。

复合管理令牌（COMP）的引入是在今年春季推出的，它补充了根据复合和其他货币市场协议存入的资金，从而启动了当前的“收益农业”和流动性采矿热潮。

虽然目前尚不清楚流动性采矿对借贷利率产生的长期影响扭曲对货币市场协议意味着什么，但所释放的创新为增强金融包容性和升级我们的金融基础设施开辟了令人兴奋的可能性。

细分加密货币贷款市场

加密借贷市场早在DeFi之前就已经存在。

除了DeFi的增长，我们还看到了数字资产借贷平台（DALP）（有时也称为场外（OTC）借贷平台，例如Blockchain.com）促进的加密借贷和借贷的显着增长。?

加密OTC借贷柜台类似于更成熟的借贷市场，与更传统的华尔街风格借贷柜台具有一些相似之处。 与DeFi相比，这些操作通常需要更多的人机交互。?DALP不仅可以满足机构需求，还可以满足零售客户的需求，并且通常集成了加密交易。

尽管过去12到18个月，DALP和DeFi的利率一直在波动，但在收益农业大富翁之前，我们经常看到DALP存款的收益率（USD稳定币存款年利率为8％或更高）比DeFi可以赚到平台，例如Compound.?

其他因素，包括对潜在智能合约软件漏洞的担忧，更可预测的利率以及易用性，通常使许多人更倾向于将其产生收益的加密资产借给Delp而不是DeFi。

DeFi贷款仍小于DALP贷款

在所有DeFi贷款宣传中，我们认为将DeFi贷款与DALP贷款的市场规模进行比较会很有用。

如今，用于DeFi和DALP的加密贷款主要由相对较少的参与者控制。?有七个领先的DALP（按字母顺序排列）：

通过使用私有数据和公开数据的混合，我们确定了带息加密存款总额（DALP）为54亿美元的下限估算?这比DeFi贷款平台锁定的总价值高出约7亿美元，即19％。 DeFi Pulse。

虽然我们54亿美元的DALP数字是一个较低的数字，但我们估计DALP的实际存款总价值将远远超过60亿美元，比通过DeFi存入DALP的加密货币价值高62％。

如今，DALP和DeFi的总和估计加密货币借贷市场规模的下限为91亿美元，更有可能至少为100亿美元。

加密贷款的未来

近十年来，软件一直在吞噬世界。 诱人的是，DeFi贷款协议将很快超越甚至可能消除数字资产贷款平台。 但是，这不太可能在短期内发生。

不出所料，近几个月来，我们已经看到无数DeFi智能合约黑客和漏洞，导致资金损失和其他问题。 像任何新的和快速增长的行业一样，DeFi具有很高的竞争力，并且可以理解的是，团队优先考虑了上市和实战测试的速度，而不是耗时且昂贵的软件代码审核。

3月12日至13日的“黑色星期四”加密货币价格暴跌也突显了在网络和市场压力期间快速重新抵押DeFi贷款的能力存在一些局限性，从而导致不必要的清算和诉讼。

简而言之，DeFi买家要当心。

正如我们最近与以太坊历史名为《无限机器》的作者Camila Russo所讨论的那样，与许多DALP相比，DeFi常常带来比许多DALP更为艰巨的用户界面挑战，后者提供了实时技术支持，您可以在此与现场人员进行交流以取得进步。分步说明。 鉴于DeFi的技术学习曲线更大，因此像Compound这样的货币市场协议似乎仅拥有约10,000个唯一用户就不足为奇了。

总而言之，可以说DeFi仍然是狂野的西部。 毫无疑问，这是一个令人兴奋的地方，在这里可以发掘小财运，但尚未为所有人做好准备。

总体而言，我们认为DALP和DeFi是互补的，并且随着个人和机构在零利率和负利率以及通货膨胀率上升的情况下，寻求通过储蓄获得有意义的收益的方法，我们预计二者的规模将继续增长。

Garrick Hileman是Blockchain.com的研究主管，Blockchain.com是加密货币解决方案的领先提供商，并且是世界上最受欢迎的加密钱包和Blockchain.com Exchange的创建者。 您可以在Twitter @GarrickHileman和@Blockchain上阅读他的更多分析和研究。

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原文链接：https://medium.com/blockchain/how-big-is-defi-a-look-at-the-crypto-lending-market-fe2271d477b7?source=rss----8ac49aa8fe03---4

原文作者：Garrick Hileman

编译者/作者：wanbizu AI

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