?AUC带来非理性市场的价值思考透过爆点读懂AUC

YFI的价格直线飙涨，从最开始的3美元一路狂飙到了最高39605.6美元，成为2020年第一个万倍币，也成为超越BTC的加密数字资产的王者，但其项目本质的信息似乎更值得大家探讨，这种感觉就像郁金香弥漫下的夜色，微醺后加点的那杯Mojito，个中滋味，行业大佬深有体会，不过是看破不说破吧了！

AUC在4月份的模型解析报告中，所阐述的商业架构及生态模型，在理念上与YFI何其相似，虽然立项的路径不一样，但“姨父”系列的提前爆发，为AUC试水带来了很多有价值的数据参考，我们更加多维度的来看待AUC的发展，从而引导进入行业状态的调试期，避免FOMO情绪下的非理性踩踏，这个行业需要降降温了。

我们先来看看数据和事件本身的内在，从中寻找契合AUC的价值标的，从而得到我们想要的验证，根据coinGecko数据，截至到9月4日，加密货币市场总市值3470亿美元，总市值7日跌幅8.7%，市场情绪指数为40，等级为恐慌，从4月份的DeFi生态的爆发，持续锁仓资金的积累，截至目前以逾百亿美元大关，有人说大牛就就这样不期而遇了，可伴随着以太坊GAS费用以及明星去中心化运用的日活数据的可怜，市场牛不起来，也令人担忧，不一样的声音一直充斥着整个行业，韭菜地里韭菜生长的速度，远远不及行业热度的更迭。

7月17日，Yearn Finance推出了治理代币YFI，总供应量为3万枚，没有预挖，没有众筹，没有团队分配，没有投资机构预留，并完全采用线上治理模式，完全通过流动性挖矿全部分发给提供流动性的用户。

YFI这种相对公平开放的代币分配模式甚至被一些用户比作是DeFi中的比特币。随后，YFI被Uniswap、Balancer等去中心化交易所上线，结果一瞬间引爆了流动性挖矿市场，此后YFI的价格直线飙涨，从最开始的3美元一路狂飙到了最高39605.6美元。有数据统计称，YFI在43天之内，成为了2020年的第一个万倍币。

“姨父”系列的火爆，似乎就像从天而降的感觉，被DeFi生态捧上天，围绕借贷、挖矿的一系列玩法，各个治理代币疯涨，以YFI和YFII为代表的代币，更加涨到外太空，YFI代币的价格远远超过BTC，成为最昂贵的资产。

很多人都没来得及了解YFI是啥，就被它惊掉下巴，它其实就是去中心化的借贷聚合器，主要就是聚合各家流动性挖矿的平台，在以太坊的区块链上运行，它把去中心化借贷平台的利息标准化，帮助用户将资产放在利息最高的借贷协议上，并且通过智能合约交互，在这些借贷利率波动时，自动化的转移资金，让资金始终处于收益率最高的借贷协议中。

而YFI、YFII代币价格飙升，主要得益于稀少的代币总量、公平的代币分配方案。

YFI发行总量仅为3万枚，YFII发行总量则为4万枚，目前的流通总量约为37500枚，均远小于比特币的2100万枚。总量稀少为代币价格上涨提供了必要条件，在流动性挖矿的火爆之下，代币短时间内需求上升，稀缺性导致的供不应求是价格上涨的内在规律。

其次，YFI和YFII都是没有预挖、众筹，创始团队、投资机构都没有预留代币。这种公平的分配方案让人联想到早期的比特币挖矿，没有人有先发优势，获得它的唯一途径就是流动性挖矿。

看到这里，AUC的社区老鸟就非常有感受了，早在4月，AUC的解密文档中，关于利益模型的未来商业架构中，清晰表述了一些不同于传统项目的优势，跟这个“姨父”系列，有一曲同工之妙，但区别拿出来后，大家就清晰多了。

问题1：抛开矿池总量和立项热点，大家都谈的方向，我们来看一个不一样的角度，为什么这样的公平、公正的发行机制，YFI会受到市场如此热捧？面对拥有一致主张的AUC又意味着什么？

答案老韭菜想必比谁都清楚，无论是技术创新型还是玩法创新型，只要是基于传统中心化运作的项目，代币发行机制参考传统金融的融资融券，大户、中心化预留、矿池增发等，都是备受诟病的痛点。

因为大户的和项目方筹码的中心化程度太高，所以项目共识也就成了韭菜共识，因为大户利润转换的时候就是一地鸡毛的时候，就如9月5号SushiSwap的匿名创始人抛售了自己项目的全部代币，掘起1.8万个ETH收入囊中，还恬不知耻的表示将继续参与项目的发展，项目方如此行事参与者作为感想？

行业对于这种一来就进行代币分发和ICO认筹，以及留有后手的做法，越发反感，可苦于没有办法，没有遇到真正能突破行业枷锁的那种顶级项目，好啦！因为YFI的特殊发行机制和其他所有要素，就是生长在热点上的完全去中心化的运用，再结合当下非常不理性的市场，不火都天理难容。

连开发者自己都没法先手的项目，这样的亮点，还不足以点燃大家的激情吗？如此高的价格不仅惊呆了行业，连创始人都呼吁市场理性对待，不应如此爆炒，回归其运用价值，关注治理本身。

总结：行业内外，无论多大牛的项目，大家对于其谨慎的态度越发明确，呼唤真正去中心化的项目诞生的渴望越发强烈，这个和AUC一直呼吁改变行业现状和它的诞生，确实吻合了解决这个痛点的市场需求，未来不知道，但YFI的思考明确了，至少AUC的未来发展方向没有问题，这是符合行业发展，符合大多数人利益的导向，不再是为了项目而项目，应该用更加审慎的态度和科学的机制，维护生态的慢速增长，不搞大水漫灌，更不要揠苗助长的割韭菜模式。

问题2：FYI系列的暴涨受到二级市场的干扰吗？是否可以预判未来AUC二级市场表现？

这里也是区分AUC价值标的的重要维度，首先，任何一个项目的代币，最后都避免不了上所对接资本，形成金流和共识层完整闭环，可太多的项目如大家所知，最终被区块链三角不可能定律咬的死死的，这里不做赘述。

AUC的体系决定了其再没有形成足够强大的共识层前，是不会考虑过早上交易所，简单说，生态层的代币或者运用，优先上，但AUC不上。

举个简单的例子，因为二级市场的不确定性，以及中心化交易所的各种博弈，没有用户数据做支撑，技术运用也没落地的项目早早的步入交易所，只有坏处，没有好处，就如同一个6岁的孩子，孤零零的站在马路上，手里还提着100万钞票，袋子还是透明的，会发生什么情况，大家就可以自行脑补了。

基于传统数字货币在中心化交易所带来极大不确定性，同等实力的巨汉扳手腕才会公平，所以这样的发展机制将在行业形成自我的一道保护层，AUC的网体基本将这些风险控制到了极致，这维护的就是AUC网体的受众。

这样的项目在本质上抵御了资本和投机客的恶意冲击，所以大盘二级市场的强波动性，会因为AUC机制的适应性，带来行业的颠覆和稳定！

试想一下，一个行业如此高波动性的环境，如何敢让大众放心资产上链？数字加密资产未来的价值，一定不是一夜暴富的心态来看待AUC，而是规避传统金控体系和当前数字资产体系带来的双重剥削和挤压，通过AUC的稳固带来主流价值币支撑和锚定，带来行业发展的稳定性，为全民放心参与提供保障，也成长为行业中来自市场共识力量的压舱石，没有资本和大户能再轻易左右市场暴涨暴跌，绝大限度的制止行业巨鲸们联手作恶的可能，让行业巨鳄正视并尊重投资人和用户，让“韭菜”在AUC的体系里不复存在，也呼应了AUC的愿景：愿世界再无镰刀，行业再无傻韭菜。

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编译者/作者：谭币

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