Defi的部落时代：从混乱的部落走向部落联盟再走向大一统国家？

谁都知道，Defi领域目前处于发展的初期，混乱而充满活力，每个项目依靠自身社区犹如形成了一个部落。

有的部落是自给自足，靠提供其它部落自身独特产品过活和发展，例如预言机项目ChainLink等；

有的部落是建设了一个自由市场，让人们来交易（发币互换），市场繁荣了有规模自然有收益和发展，例如去中心化交易所DEX项目Uniswap等；

有的部落是做金融中介，创造借贷渠道，让资方和借方能够通过他们的中介而实现借贷关系，可以赚取手续费，有点像Defi版的银行，例如MakerDao等。

上述的部落基本算是“老实人”，犹如以农耕为主的古代民族。他们的挖矿在Defi世界是“传统”性的。投入的资本购买或者租赁生产资料，通过各种规则生产获得需求产品。

然而，随着Defi“流动性挖矿”和开通二级市场接币的便捷通道，游牧民族产生了，例如YFI这样的聚合收益器，也就是机枪池，其实当下热潮中的所谓挖矿，已经是机枪池竞争。他们犹如专业团队，众筹了散户们提供的资本（代币）后，寻找各种市场上最优利润的产品倒卖。

如果单单是贸易，游牧民族也许可以帮助农耕民族扩散其产品，那么利润低一点也没关系。但问题是，这个散乱的部落时代，货币也是散乱的，整个Defi世界由于去中心化的设置，游牧民族机枪池挖矿后推升的需求是自己的代币换取底层优质资产，而不是农耕民族产品的代币。这就产生一种后果，农耕民族的劳动成果被从两方面侵蚀，一是挖矿的人力（用户数量）和资本都被分流和窃取，二是被游牧民族用其代币二次剥削，因为产品的定价不再是产品生产者自身的代币定价。本来是流动性挖矿（耕作），结果流动性被游牧民族抢劫了，导致农耕民族的成本上升和产出下降。

这种胡乱的部落之争导致了什么后果？一是优质底层资产代币（ETH、BTC、USDT）等从远方国度（中心化交易所）被大量吸引到Defi世界，这种提币运动激起了他们的反击；二是衍生代币（农耕和游牧民族自身代币）通过“挖矿”大量生产，在混战中，赢家吸引大量底层资产，自身代币迅速推广，但往往好景不长，因为头矿之后，收益率迅速下降，这些底层资产也游牧化不断流动——很多项目指望一些人资产解锁走人后，剩余的收益率重新上涨而稳定下来。但问题是，稳定得下来吗？真的不会陷入“死亡螺旋”吗？

我们知道，在现实世界里，各国之间可能会用关税来平衡彼此的贸易。在去中心化的Defi世界，不可能这样，但很可能被褥羊毛的项目也会发展技术或者其它直接的规范来避免被对自身无益的机枪池挖矿。壁垒将逐步竖起，“此山是我开，此树是我栽，若要从此过，先交买路钱”。

另外一方面，衍生代币的疯狂膨胀，长期看势必超越平衡机制可以平衡的范围。目前的平衡是两方面，一方面是“提币运动”，从远方国度（交易所）而来的底层资产还在增加；另一方面则是锁仓抵押机制，大量衍生代币还未释放出来。而我们知道，市场上增加了大量货币的结果，是通膨，由于这些货币是适用面较窄的，所以长期看都要换取底层货币。这将造成衍生货币的贬值和底层资产货币的升值，这是未来大破灭的潜在原因。

按照经济学的定义，货币的总量可以视为基础（底层）货币乘以流动乘数的乘积，Defi国度前期的大扩张，一方面是基础货币不断从远方国度被吸引进来，扩大了基础货币的规模，这在未来不太可能继续大规模扩张了，CEX们正在巩固自己的藩篱；另一方面，流动乘数由于不断的Defi新项目和挖矿热潮而不断上升。两者相乘的效果，形成了一波Defi盛宴。然而，流动乘数不可能一直增加，就像现实社会，经济最狂热的时候流动乘数也很难增加到10倍以上，多数时候都在4~6倍之间。当流动乘数到了顶点，大概率就是乘数下降的过程，而乘数下降，也会挤出基础货币，同样形成反方向的两者相乘的缩减后果。

所以这种部落之间自由发展的格局是不可持续的，未来会怎样发展呢？人类历史早已给出了答案，只有强者才能生存，单个的部落或者吞并其它部落壮大起来，或者与其它部落形成部落联盟，从小生态走向大生态。而对于敌对的部落，高筑墙，交兵火，争人口，争资本，如此而已。争斗的结果会怎么样呢？历史同样告诉了答案，农耕战胜游牧，本质上是价值创造才能长久发展，本质上是农耕适合发展大规模和超大规模生态。当农耕民族由部落而部落联盟，由联盟而大一统国家，长期斗争的结果最终会逐出游牧民族——最终的结果，不会是部落自由产生的去中心化理想社会，而是少数强国垄断的集权社会。

每当一种新生事物产生，不同的人往往在它的身上映射自己不同的欲望，很多人认为创新足以改变过去的规则，然而当一轮兴亡过后，人们会发现，虽然规则的形式变化了，但内核，仍然是过去那个。

以上就是蓝调对于Defi目前所处部落时代背后运转逻辑的一些思考，一家之言，胡思乱想，仅供一粲。

站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！

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编译者/作者：蓝调99

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