币价齐跌，是什么让前几月疯狂的DeFi进入如今的修整期？

每次DeFi各项目代币价格下跌，市场上都会出现各种怪异的声音，什么“DeFi最后的狂欢”、“DeFi一地鸡毛”......所有新的东西，本身起伏就很大，这是带有生命属性物种的特征。大浪淘沙，自然选择留存下真正活下来的太正常了。比特币早期起伏90%，后来牛市20–40%，熊市80%的起伏都是有历史可寻的，这现象太正常了。任何新币同样会经历这样的过程。这完全对于DeFi各项目代币来说更是正常现象。

不过话说，有些项目的代币价格跌幅确实很大，与之前的各代币齐涨相比，是什么导致了疯狂的DeFi进入修整期呢？我们不应该到处喊着“DeFi一地鸡毛”之类的声音，而是要思考到底是什么原因？

微观层面，各种山寨垃圾越来越多，市场缺乏创新，创新的所有新事物发展必须具有的特征，不然就是处于停滞状态，因为新事物是人做的，具有生命属性；宏观层面，全球资本市场经过较长时间增长，出现了下跌。当地时间9月4日（周五），美国三大股指震荡下行，连续第二日收跌。9月9日是美国劳工节假期后第一天，但美股市场依旧是一片狼藉，三大股指全线收跌。截至收盘，标普500指数跌2.78%，道指跌2.25%，纳指跌4.11%。

英国《金融时报》揭露了一则劲爆的消息也与美股近期“跌跌不休”的走势相关。日本软银集团在过去一个月里，一直在大量购买科技股期权，助推了个别科技公司的衍生品业务交易量创历史新高。据悉，软银创始人孙正义（Masayoshi Son）用筹集来的1000亿美元愿景基金，建立了一个资产管理部门，用来在市场上进行衍生品交易。因孙正义在3月的股市暴跌中损失了700亿美元，所以这次他对股票衍生品（期权）的押注十分激进。媒体纷纷称其为“纳斯达克巨鲸（Nasdaq whale）”。据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，这带来约500亿美元的敞口。如此大的规模意味着，如果市场朝着有利的方向发展，软银可能大赚一笔；但如果科技股像上周末前那样下跌，软银可能会损失一大笔期权预付款。然而，美股却在不停的暴跌。有分析称，这一轮暴跌实则是华尔街在围猎孙正义。

之后美国股市至今为止都是在整体下跌状态。币圈的下跌和美国纳斯达克时间上一模一样，几乎已经同步。7、8月份股市非常繁荣，币圈DeFi非常繁荣。而过了9.4之后，资本市场没有新增资金，只有存量资金，昨天到现在主流币种都在跌，不是仅仅DeFi，作为刚刚诞生的新事物同样顺势起落不很正常吗，而且往往幅度更大。

可以这么说，全球股市已经和数字货币市场高度同步。

现在全球资本市场，事实上已经把整个数字货币当做整个资本市场（股市、现货、期货）的微型版块，也就是说数字货币和全球资本市场是同步的。我们看数字货币起伏，不能仅仅局限看DeFi币种，也不能仅仅只看数字货币本身，而是全球资本市场全局来看。

只有宏观上，资本市场（股市）进入上升期；在微观层面，需要出现创新颠覆者，如上一次DeFi浪潮中，作为 YFI的创造者，Andre Cronje 在推动 DeFi 行业发展到百亿美元级别过程中功不可没。只有微观层面的不断创新，碰上宏观层面的大环境变化，才会再次孕育出DeFi巨大突变，现在UNI已经开启了第三次DeFi浪潮，后面会有大的变化。现在一个好现象就是很多国际DeFi项目也开始启动空投、挖矿，说明全球的项目方都在积极创新。只需等待时间送给我们的惊喜的礼物了。

9.21号周一资本市场上演了全球惊魂！据中国基金报报道，欧洲股市突然狂跌3% 美股期货重挫2% 恐慌指数飙升 发生了什么。周一，欧股持续下挫，截至发稿，欧股主要股指跌幅扩大，德国DAX30、英国富时100、法国CAC40等各大指数，全都跌超3%。美股方面，道指期货一度跌了2%，恐慌指数也在飙升。今晚美盘可能也是一场腥风血雨。

上周末一份关于国际大行的可疑交易调查报告曝光，报告称汇丰、摩根大通、德意志银行等银行涉嫌转移2万亿美元的可疑资金，从下午的盘面来看这确实对外部市场的投资者产生了很大的影响。欧洲股市，美国股指期货纷纷下跌。比特币因此也出现了一波下跌行情。近期外部市场事件频出，未来英国脱欧，美国经济刺激计划和第一轮总统辩论。可能都会对市场产生一定的刺激。

9 月 21 日，去中心化交易聚合器 1inch.exchange 参与 Uniswap 提案，将为其用户向 Uniswap 申请代币空投奖励。1inch 表示其社区为 Uniswap 协议提供了 11 亿美元的巨额交易量并且应该得到这些奖励。据 1inch 表示，该聚合器上至少有 25000 个账户调用了 Uniswap 的合约但未能收到奖励。这如果要是奖励，又会对UNI造成一个抛压。这让拿几千万美金挖矿的人气死了。

根据DeBank数据显示，DeFi总锁定价值已达到113.4亿美元，创下历史新高，自9月5日创下的89亿美元本月低点相比上涨了24亿美元，涨幅近27%。Uniswap锁定价值突破22亿美元，流动性挖矿热潮得以延续。根据DeFipulse数据显示，目前锁定在DeFi中的BTC数量已经达到11.6万个，过去30天增长了142%。自Uniswap宣布流动性挖矿以来，锁定的BTC总量数量就增加了1.6万个，而Uniswap锁定的BTC数量增加了9000个，过去24小时增长了12%。

锁定资产排名前五的分别为：Uniswap以22亿美元排在首位、Maker锁定资产总价值为17亿美元、Curve锁定资产总价值13亿美元、Aave锁定资产总价值13亿美元、大姨夫（YFI）锁定资产总价值13亿美元。

截至目前，WBTC-ETH 池是 Uniswap 上最大的资金池，总流动性达3.91亿美元；自9月17日以来，其增长率达到900%。在 DeFi 平台上，基于比特币的流动性池的相对回报率要高于以太坊和 Chainlink。在 UNI 代币发布24小时之后，WBTC 新增铸币数量已达15,000枚，按照当前价格计算（10818.21美元），价格约合1.6亿美元，这进一步导致锁定在 DeFi 中的比特币金额超过12亿美元。此外，比特币流动资金池的高回报率也是主要推动力之一。

继Uniswap之后，Aave也即将开始其流动性挖矿。Aave是以太坊上的借贷巨头，锁仓量超过10亿美金，位居DeFi市场第二名。，Aave不仅得到了市场认可，还获得英国金融行为监管局FCA颁发的电子货币机构许可证，这就意味着Aave可以合规发行数字现金替代品和提供支付服务。在此之前，加密货币行业只有两家公司得到了FCA的许可认证，全球最大的交易所Coinbase和英国金融科技银行Revolut。

Aave通过链上智能合约+链下法律合约的形式，向中心化交易所DeversiFi发放了第一笔无抵押信用贷款。这种信用贷的方式可以提高流动性资金的使用效率，DeFi+实体公司的组合也被社区认为是探索DeFi出圈的重要一步。从Aave借贷协议、去中心化借贷市场、闪电贷，再到信用贷，Aave一直在探索DeFi市场中更多的可能性。

有消息传言，YFI创始人打算用其他链，打造一个去中心化的dex，有人猜测，这条链可能是FTM，因为创始人推特上发了一个icon，好像FTM也涨了。

看一下yswap.exchange，这是一个单边AMM的DEX 。现有的DEX如uniswap之类的AMM中，用户都需要至少两种资产来提供流动性，如TokenA：ETH和ETH：TokenB。TokenA <> TokenB的交易可以描述为TokenA-> ETH <> ETH-> TokenB。ETH可以看作是转移代币或者机制，本身并不需要具有价值。 而ySwap基于StableCredit协议只需要提供一种资产，即单边流动性。用户在ySwap存入任意一种资产作为抵押品，基于资产价值会产生一定数量的StableCredit USD。然后用户可以使用产生的USD可以对任意资产直接进行借贷或者Swap。

Fantom与传统的基于分块分类账的存储方式不同。它通过利用DAG的改进版本来搭建基础框架，并采用Lachesis的协议。在FANTOM上构建的应用程序，OPERA Chain享有即时处理和近乎零的交易成本。FANTOM对标的是EOS、Steem、Ada。高速交易 — — 将通过自动执行链的链条运行区块链内的每笔交易 — 为用户提供更快，接近零的交易成本。即时付款 — — 与EOS和Cardano的不同，FANTOM平台上的交易以即时确认的方式异步执行。接近零成本交易 — — 从一个钱包到另一个钱包的交易费低于0.01美元。无限可扩展性 — — 随着越来越多的节点加入网络，其处理能力也随之增加。开源 — — FANTOM平台的透明度和信任度都是开源的。

有人说交易型DeFi格局初定，下一战场是数据型、商品型与游戏型DeFi。虽说虽然DeFi行业在近几个月内得到了爆发式增长，但相对于整个区块链行业，或是整个传统商业社会，仍属于非常早期的阶段。无论是Uniswap或是Curve，Balancer、Compound、Aave、MakerDAO，其主要的功能是为加密货币之间的相互交易提供流动性或资金需求的服务，我们可以统称为DeFi中的一个细分类别 — — “交易型DeFi”，从目前来看，已经初步确定格局，后续新的协议要做的是算法改进、性能优化、体验提升，但除了“交易型DeFi”类别，DeFi还存在着其他的机会。

DeFi本质上是基于智能合约的DAPP，去中心化应用未必都是金融，还会有更多我们还没有看到的甚至想像不到的东西。但DeFi下一个主战场在数据型、商品型与游戏型，这个不一定会立即达到所说的那三个领域，可能是需要渐进的，从金融、半金融、到无金融领域。半金融，比如非同质化代币，就可以很好的绑定现实中的虚拟资产，比如漫画、小说、著作权等等。无金融领域就更多了，合规DeFi时代可能会大批量出现。

原文链接：What caused the rush of DeFi to enter its low ebb?

—-

编译者/作者：洁sir

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。