视频科普：SushiSwap复制+吸血解析

大家好，欢迎收看区块链大表姐的节目，我是Camille。上次，我跟大家讲解了什么是Uniswap，没想到行业风云突变，Sushiswap横空出世，抢夺Uniswap的流动性。

我的朋友圈内一时间，都是sushiswap的“吸血”相关内容，甚至有朋友在朋友圈说“靠努力是没用的，钱都是大风刮来的”。连中心化大交易所OKEx也在9月1日上线了SUSHI代币的交易对。所以，我今天就给大家说说Sushiswap。

?? Sushiswap 延续了

??? Uniswap 的核心设计

SushiSwap实际上是Uniswap一个改良版，并没有构建全新的模式，它依然延续 Uniswap 的流动性挖矿和自动做市商 AMM 的模式。在协议和智能合约层面，SushiSwap与Uniswap共享相同的接口，并且前端界面Sushiswap也跟Uniswap相同，它的代币池跟 Uniswap 也基本相同。

但它本质上又改变了原有的协议，SushiSwap将Uniswap的理论又向前推进一步。

SushiSwap白皮书中写到，“我们设计出了比Uniswap协议更为先进的协议SushiSwap：一种进化。采用Uniswap优雅的核心设计，我们添加了面向社区的功能，我们认为这些功能有助于改进协议的设计，并为参与者带来更多的利益。”

那么SushiSwap对Uniswap做了哪些创新和改变，使其火速成为投资者最新选择呢？

两者的主要区别是 Sushiswap 增加了代币经济激励，也就是将其交易费用的一部分分配给 Sushiswap 代币 SUSHI 的持有人。换句通俗易懂的话就是：只要为Sushiswap提供流动性的用户，就可以获得SUSHI代币的激励。

在Uniswap中，流动性提供者只有在积极提供流动性时才能够赚取资金池的交易费。一旦他们从池子中撤回了资金，他们将不再获得该被动收入，早期提供流动性的矿工亦是如此。随着协议越来越受欢迎，尽管它们是早期的流动性提供者，但他们仍面临被更大，更富裕的利益相关者加入协议从而面对收益稀释的风险。

按照当前的Uniswap配置，任何池中所有交易费用的0.3％将按比例分配给池中的流动性提供者。在SushiSwap中，0.25％直接流向活跃的流动性提供者，而剩余的0.05％将换成SUSHI（显然是通过SushiSwap）分配给SUSHI代币的持有者。那么区别就在这里了。

回到Uniswap，它为提供流动性用户的费用激励存在两个问题：

1）对早期参与流动性提供的用户不够公平。

Uniswap 能够运转的核心是流动性提供者为它提供了大量的流动性。早期流动性提供者承担了更多的风险，但并没有因此获得更多的收益。他们做出了早期的贡献，但无法捕获协议成长的价值。二是，随着协议的成长，有越来越多的大资金进入提供流动性（机构、交易所、矿池等），这稀释了早期流动性提供者的份额，它们可以获得的费用收益日趋减少。

2）无常损失得不到补偿。

为 Uniswap 提供流动性挖矿，可以捕获费用，但也存在无常损失，如果代币对中某个代币大幅上涨或下跌都可能导致无常损失。当然，它本质上也是资产的再平衡，从这个角度看，不算是无常损失。不过，在退出时，如果按照法币计价，可能会存在获得的费用收益不如直接持有代币所得的收益更高。

在 Uniswap 上，流动性提供者根据其提供的流动性份额获得相应费用，这更像是一锤子买卖，无法获得协议的长期价值。而Sushiswap 的流动性提供者可以获得 SUSHI 代币的激励。SUSHI代币代表了整个Sushiwap协议的潜在收益，它可以长期捕获协议的部分费用，就是说参与提供流动性的早期矿工即便不再为协议提供流动性，也能持续获得协议中的费用和其他的一些权益。从该角度看，SushiSwap对其用户更加友好。

所以不难理解，在SushiSwap上享受在Uniswap上协议服务，但流动性提供者的奖励变得更有保证，还能够长期吃红利，那用户都跑到sushi平台上也不足为奇。这也是为什么，大家会对SushiSwap如此追捧，它就是这两个词：复制 + 吸血。

?? SUSHI 的价值捕获

Uniswap 上的流动性提供者可以获得 0.3% 的交易费用。而在 Sushiswap 中，0.25% 费用会直接分配给流动性提供者，剩余的 0.05% 会兑换成为 SUSHI 代币。此外，为了保证研发和运营的持续，其中的 10%SUSHI 代币会用于开发和未来的迭代、审计等。

从这个代币模式看，Sushiswap 的代币 SUSHI 可以捕获 0.05% 的交易费用，也就是 SUSHI 的价值跟其交易量是挂钩的。在 Sushiswap 上，交易量越大，SUSHI 捕获的费用就越高。

?? Sushiswap 的风险

从 Sushiswap 宣布的信息看，目前为止还没有完成正式审计。这里是有潜在风险的。即便完成了审计，任何流动性挖矿都存在潜在的智能合约漏洞风险。因此，即使参与流动性挖矿，也需要考虑自己的风险承受能力，并控制好风险。

这就是有关SushiSwap的内容啦。节目内容有参考SushiSwap官网，蓝狐笔记，鸵鸟区块链。谢谢你的收看，区块链大表姐，区块链有解。

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编译者/作者：Camille区块链大表姐

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