下一波全球大行情何时来？就看这个指标！

1

行情在周末没有**的扰动，

整体呈现震荡修复的形式，也没有出现上周下跌时有人喊出的什么312再现。

312这种全球共振的下跌，不能说五年、十年一遇，至少几年一遇是肯定的，

不可能短期内再出现这样规模的下跌，特别是只考虑疫情的负面因素。

虽然上周欧洲疫情有反弹趋势，而且人们对秋冬季来临，covid-19可能再活跃也抱有担忧，

这也是正常的，而且确实也会影响交易者的风险偏好。

所以，想要发动大的整体性行情也一样是比较难，调整的概率依然还是较大。

为什么有很多大咖预期可能牛市会在21年发动？

很重要的原因，就是信心与经济的复苏与反转会来，

包括个人来看，再一次比较大的行情在今年年底拉开序幕的概率也是比较大的。

2

真正玩好币圈其实要求挺高的，因为它是一个全球联动开放的系统。

特别是美帝国主义那边的一举一动，都会对市场产生影响。

今天也特别复盘下3月至今的美国经济+股市+政策：

三月两党达成一致预期，企业坏账不许爆，居民每周发600美元补贴，统统用财政兜底，兜到7月底。

届时的理想情况是，7月份疫情过去，经济复工，财政赤字重新下来，一切重回正轨，这个乐观预期市场先信了，又配合美联储放水，全球股市从4月份开启Risk on

当然实际情况并非如此，6月份美国疫情二波，7月底财政补贴到期了，经济远没有修复到正常水平，

补贴还得继续，两党坐下来谈，没谈拢，市场却无视利空，一路High到9月初，波动率起来了，铛哐跪了！

3

剩下唯一的指望是FED，把皮球踢给美联储主席老鲍，

哥们甩锅，我不搞负利率，美联储能做的都做了，防疫和补贴是政客们的事，找它们去，别来找我。

这时候市场开始修正乐观预期，因为明年盈利要回到2019年很难了。

疫苗是不靠谱的，一次注射，终身免疫的活性减毒疫苗，研发时间很长，

这还需要一些运气，可遇不可求，比如艾滋病的疫苗至今都没有。

退而求其次是灭活疫苗，也就是现在新闻媒体报导的那种，它跟流感疫苗一样，

流感疫苗的准确率只有30%，因为病毒是RNA分子，不是DNA，

DNA的化学性质稳定，复制10亿次，才出错1次，

RNA复制1万到100万次，就会出错，所以病毒超级容易变异，只要变异了，灭活疫苗就没用了。

4

假定病毒不变异，老外连口罩都不带，所以疫苗的普及也需要很长时间。

上周欧洲也开始二波，海外疫情反反复复，利率要么零，要么负，全球经济增长也很低，

这个环境已经成为明牌了，有限的好资产好公司一定被抱团，

虽然它们在市场修正时也会跌，但是跌下来还得买，因为低增长的存量经济，你没得选。

那么如何判断市场是否修正完毕？

其实也简单，看一个美元指数就够了：

5

只要它还在涨，修正就没有结束。为什么这么说呢？

因为上周看了欧洲和美元净空头持仓，也觉得美元马上要涨了，这里流动性风险没有了，美联储该做的都做了。

但全球经济依然存在一个雷，这个雷就是债务，

靠财政赤字兜底，政府和企业的债务越来越高，它总有一个引爆的临界点，

防疫和疫苗如果起效够快，则问题不大，如果拖得太久，就会暴雷。

聪明钱会先撤出风险资产，买入避险资产，比如美国国债，比如中国国债，

黄金之前涨了一大波，避险能力差了些。比特币，除了避险外，又有风险资产的属性，目前还是小众资产。

当然，相比好的一点，这些资产都是不会暴雷的，所以说中长期依然非常看好。

而买入美国国债，就先要换成美元，所以美元指数会涨。

因此观察一个美元指数，就可以得知市场的修正是否已经结束。

嗯嗯，就这样！

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编译者/作者：Tolian

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