从千亿估值的蚂蚁集团，看 Alchemy Pay （ACH）的 DEFI 布局

被今年二月币安发布的一条微博视频吸引了，微博的内容总结为一句话：我带上你，你带上BNB。

讲的是带上女朋友去新加坡来一次24小时的旅行，BNB助你度过一段美好的时光。

你们在下午2点到达，在机场选择了丰田阿尔法带你们去酒店。女朋友对车很满意，让你意外的是，出租车居然接受BNB支付打车费。

酒店入住手续办理妥当之后，你们去了一家餐厅用餐，吃得很舒服，令你更满意的是餐厅也接受BNB支付。（好吧，实际情况是你女朋友并不喜欢这家餐厅，换了一家之后终于满意了）。

滨海湾金沙酒店是新加坡的地标性建筑，你们当然不想错过，金沙酒店成了你们晚饭的首选之地。顶层的天台可以俯瞰新加坡整个城市风景，在这里你们喝了饮料欣赏了新加坡的夜景。

从天台下来你们来到商场地下一层的购物中心，女朋友看中了ALDO家的鞋子，你用BNB为她付了款。

回酒店的路上，你突然肚子饿了（好好奇四五个小时吃了两顿饭居然还饿，这是什么胃？），路边的便利店为你们提供了好吃的零食，当然还是BNB帮你完成了付款。

第二天早上，你买了一大束玫瑰送给女朋友，还有她喜欢的香水。女朋友感动了，说你很浪漫。你居然用一句地球人都在用的应酬来回应：你喜欢就好！

好吧，吸引雪儿的不是剧情，而是另外两个点：旅行+BNB（数字货币）。

带着数字货币就可以完成一趟出国旅行，确实令人神往。

我们知道一趟旅行可能会涉及到各种不同的支付场景，像上面提到的餐饮，住宿，交通，购物，还有景点门票，娱乐玩耍等等。

而任何一个支付动作的实现，就如以前在文章中分析过的，背后都涉及一系列复杂的操作和多个相关金融机构的配合。至少需要经历转账，清算和结算几个环节；还有第三方支付公司，相关清算公司，以及相关银行等不同的机构。

而出国旅行涉及到的支付活动更为复杂，因为它涉及到跨国支付；视频中的你们用的还是跨国数字货币支付，这比我们平常接触到的普通支付就更是复杂太多了。

那它怎么做到的呢？其实，这事还真不是币安自己做到的，币安虽然在数字货币交易领域地位首屈一指，但它并不擅长支付这一块的业务。

它是通过Alchemy Pay(ACH)提供的底层技术和解决方案来实现BNB在这一系列场景中的支付功能。

从这个用例中，我们可以看出币安和Alchemy Pay(ACH)在类似合作中的分工：Alchemy提供底层技术和支付的整体解决方案，币安提供上层的支付通证。

我们可以分析一下他们的合作中如何利用了各自的长处来实现优势互补。从我们能感知到的表面来看，因为币安的行业地位和普及程度，BNB的知名度会更大，使用范围会更广，因此BNB成为了表层用户直接使用的支付手段。

而Alchemy Pay(ACH)是深耕支付这一个垂直行业的项目，他们团队在传统支付行业的各领域都有超过10年的经验，在用区块链和互联网技术解决各种场景中的不同支付问题方面提供了很好的解决方案，因此它就作为技术的底层将商家的收款工具和BNB的支付手段链接在了一起。

今天我们就从定性的角度和思路来分析Alchemy Pay(ACH）这个项目。

第一、Alchemy Pay（ACH）是一个怎样的项目？

它就是这样一个向全球各种支付B端提供支付技术和解决方案的项目。这些B端可以是各种支付公司，支付网络和金融机构，也可以是面向消费者的各行业商家。

Alchemy提供的支付解决方案与大多数支付方案不同的是它是聚合全世界各地法币和加密货币的混合支付方案。

Alchemy的目标是立志成为新一代货币支付的基础设施。

①通过提供底层的支付解决方案，打通支付的整个产业链，连通加密货币与传统支付和商业之间的通道；②在全世界创造使用Alchemy技术的加密货币支付场景和网络，建立自己的生态体系；③最终创造一个全球数字货币和法币可以自由流通的全景生态。

对这个目标的实现程度，我们可以从Alchemy已经完成的一些应用用例做个基本的判断。在过去的一年多时间，Alchemy已经在18个国家和地区正式开展合规的数字货币和法币混合支付业务，签约了200万家商户，其中3000家开始了实际的业务运营。涉及的行业包括金融，电商，贸易，消费，娱乐等。

具体的使用场景包括在中东地区的哈利法塔、迪拜塔购物中心的部分奢侈品商户，法拉利世界公园和华纳兄弟世界，世界顶级巨型水上乐园—亚斯水世界（Yas Water World）；在阿布扎比的“YAS island”；香港实惠Pricerite的大型购物商场；新加坡金沙酒店，所有ALDO女鞋店，以及接受比特币支付的机场高端商用车等等。

第二、Alchemy Pay(ACH)如何实现它的目标？

可能你会跟雪儿一样纳闷，正式开始业务运营才一年多的Alchemy Pay，如何能够实现这么大范围，数量这么多的传统实体商户签约？

要知道数字货币因为在合规上的敏感性，价格上的波动性，支付性能上的低效性，以及涉及不同区块链之间的互操作性等等非常难以解决的棘手问题，要让圈外的商户接受数字货币作为支付手段难度可想而知。

对这些加密支付行业内存在已久的问题，Alchemy PAY在技术上和商业模式上给出了一套完整的解决思路。

1.在技术上，采用闪电网络+状态通道相结合的二层网络解决了小额转账支付的效率问题，小额支付可以达到1秒内完成确认；采用多签钱包+风控引擎相结合的方式实现对比特币或者大额支付的零区块确认，将BTC和大额支付的确认时间提升到10面之内；通过区块链网络的适配层以及原子兑换技术实现跨链，让ALCHEMY支付共识协议可以在各种公链无缝部署。

Alchemy自己开发的Pullpay协议，可以实现商户直接扫描用户的付款二维码完成扣款，避免了用户多次确认以及输入密码的操作。

支持由商家代替用户支付旷工费，支持除ETH以外的其他通证作为旷工费，降低用户的操作和使用门槛，提高用户使用过程中的接受度。

关于这些技术领域的解决方案，要做细节上的解释，需要花费的时间太多，以后有时间我们再慢慢分析。

2.在支付工具上，Alchemy支持多种收单工具。比如各种支付宝，微信等主流的支付客户端；各种支付网关，商户自己的APP，以及各种收银POS机。目的是使商家和用户可以在不用改变现有的支付工具情况下，完成加密货币的支付过程。

3.在合作模式上，Alchemy采用的是2B2C的业务模式。Alchemy是通过与大型B端用户的合作来实现用户的大规模使用，而非直接面对面接触最终消费者。比如前面视频中与币安的合作案例就是通过币安的用户群来实现对Alchemy支付技术的使用。

这些大型的B端用户一般都是各种知名的支付平台或网络，大型的购物商场或者平台，以及与支付相关的银行，金融机构等等。

比如有名的移动支付金融科技公司钱方支付QFpay，就与Alchemy达成了《数字货币与法定货币唯一相互合作协议》。QFPay在全球拥有超过120万家商户，跟他们合作后，他们的商户慢慢都会陆续使用Alchemy的加密货币支付工具。其实有很大一部分商户现在已经升级成了加密币与法币的混合支付的商户。将来，他们的用户就会逐渐通过支付加密货币进入Alchemy的生态；

其他合作的B端，比如ARCADIER在全球130多个国家、5000多个城市拥有客户，这些商户以及它们的用户将来都可能会进入Alchemy的生态；还有全球发展最好的电商SaaS平台Shopify，在整个相关的市场当中占超过20%的市场份额，市值高达1200亿美金，他们有超过百万的商户以及上千万的用户，这些流量将来都可能来到Alchemy的生态……

与这些大型B端用户的合作，可能最直接的意义可能是让双方进入彼此形成优势的市场，比如美国、加拿大、中东地区、新加坡、香港、澳大利亚、新西兰、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、柬埔寨、泰国等地区。

通过与大型B端的合作，最大的优势就是可以批量实现大规模的商家签约。

比如与钱方QFpay的合作带来的就是一次性上万家，十万家，甚至百万家商户的签约。这种模式的效率是一家一家地推进行签约和合作完全无法相比的。

我们都知道很多项目在相互合作过程中，其实是不愿意将自己的流量和资源开放给对方的，而Alchemy与产业链上的合作伙伴之间却可以实现资源共享。雪儿的看法是，Alchemy不涉及应用层面的业务。它只是做底层的技术和解决方案，而这些技术，方案以及Alchemy提供的一些机制，都可以帮助合作伙伴提升业绩和市场份额，而不是从他们手中争抢业务。

4.区块链特有的激励机制：Alchemy对各层级的合作伙伴都有激励机制。对QFpay以及其他B端机构针对他们的商户和用户特别定制的ACH通证激励制度，能够帮助他们更有效地获得用户，占有更大的市场份额；对商户来说，在传统的支付模式下，需要向支付机构交纳1-4%的手续费，而Alchemy通过ACH的激励机制，可以返还商户这部分手续费的30-80%，相当于直接提升了几个点的业务利润；而对用户来说，通过Alchemy的支付通道完成交易，也可以获得一定比例的ACH奖励。

在这样的激励机制下，用户接受加密货币支付的意愿会更强，因为有奖励对促进更大消费金额也有一定作用；对商家一方面意味着销售额的增加，同时还有手续费30-80%的降低；而对支付公司和平台来讲，意味着业绩和市场份额的增加。对成为Alchemy节点的商家和支付平台，还意味着在生态中的话语权增加。

5.合规性上的努力：首先Alchemy选择开展业务的地方都是对加密货币持开放态度的国家和地区，比如香港，新加坡，中东等。而对加密货币的支付还不支持的地区，他们目前的选择是暂不进入。其次对法币出金的清结算，现在是由有相关资质的支付公司，比如QFPay来实际操作。Alchemy自己并未涉及法币的出金结算业务。然后，Alchemy一直在与有涉及加密货币业务的银行和金融机构进行洽谈，寻求战略上的合作；而且据官方披露的信息，他们在合规性上的准备有比较充足的预算。

对于Alchemy在解决加密货币的支付难题方面，其实还有很多相关的一些方案，比如机器学习，人工智能，风控反欺诈的机制，以及引入第三方专业安全机构的评估体系等等。这些都是比较重的一些内容，可能需要比较长时间的研究才能弄清楚原理。以后有时间再花一精力去学习。

第三、Alchemy Pay（ACH）目标的意义在哪里？

通过上面的介绍和分析，我们了解到Alchemy已经在很多地方打通了与传统商业实体，传统金融机构之间的支付通道，创建了大规模的加密货币支付场景。

那么这些布局对Alchemy具有多大的意义呢？或者说Alchemy到底有多大的企图呢？

举蚂蚁金服的例子来进行一个类比。

我们知道蚂蚁金服的崛起源自支付宝，而支付宝的出现则是因为淘宝。

刚开展电商业务的淘宝在开始一段时间其实业务量都非常小。因为交易涉及到支付，支付的背后是金钱，金钱顺利转移的背后是信用。没有解决支付信用难题的淘宝，主要依靠的是银行汇款和线下同城面对面一手交钱一手交货来完成交易。这种传统信用模式难以规模化的特性决定了交易量做不大。

在交易对支付的刚性需求之下，才有了支付宝。而当淘宝业务大量增加之后，支付宝所积累的资金流自然也就大了起来，同时人们对支付宝能够承担的支付场景的想象也就远远超过了淘宝一个电商平台的限制。

之后支付宝脱离淘宝成为一个独立的支付平台也就顺理成章，支付业务和场景很快被扩大到游戏币支付，出行旅游相关的机票，酒店，门票，以及与人们生活相关的健康缴费，水电气缴费等等。支付宝的母公司蚂蚁金服也以阿里姊妹公司的地位而存在。

蚂蚁金服独立于阿里，雪儿认为主要是因为蚂蚁的主攻方向在金融，而非电商。也就是说此时的支付宝已经能够支撑蚂蚁从单纯的支付走向更广大的金融世界。

进入金融领域的蚂蚁，在支付之外，业务还涉及信贷，理财，保险和衍生品等各个方面。目前在蚂蚁金服的所有业务中，最赚钱的赛道并不是支付，而是信贷和衍生品。蚂蚁依靠支付宝带来的现金流，开始了花呗和借呗的信贷业务，之后又凭借借呗产生的利息现金流开始了资产证券化之路，发行了债券。

2017年，光是资产证券化一项业务产生的利润就达到160亿人民币。

如今的蚂蚁已经升级成为蚂蚁集团，旗下拥有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用等子业务板块。

在不久前新经济行业数据挖掘和分析机构艾媒咨询iiMedia Research发布的《2020中国新经济独角兽200强榜单》中，蚂蚁集团以超过1500亿美元的估值排在榜首。

蚂蚁集团在金融行业的地位和巨大成绩其实在很大程度上来源于支付宝，正如上面所分析，因为支付宝在不同行业和领域开辟的广阔支付场景和入口，为了蚂蚁金服带来了用户，资金流，和各种财务数据，这些都是后面开展各项金融业务的最基础要素。

比如花呗，借呗，余额宝，芝麻信用最开始都是直接使用支付宝带来的资金流，用户以及相关数据。而芝麻信用又成为网商银行，小微贷顺利开展的信用基础。

可见，支付场景的打开对项目开展金融业务的重要性有多重要。

可以说，在阿里，蚂蚁集团的地位应该已经早已超越淘宝和阿里国际的电商，或许金融才是阿里目前最重要的业务。

我们说回来，对同样致力和深耕于支付行业的Alchemy Pay(ACH),金融在Alchemy的布局中重要性显然也毋庸置疑。不过，不同的是，成为全球新支付模式的基础设施才Alchemy Pay最重要的核心目标，而金融自然也是Alchemy迈向目标过程中一个不容忽视的关键环节和手段。

事实是，今年8月，Alchemy在上海举办了AlchemyPay（ACH）2020国际区块链生态合作大会，并揭开了AlchemyDeFi平台的启动仪式。

也就是说Alchemy Pay的金融将会是以去中心化的模式来运行。

这与蚂蚁金服在金融上的中心化布局不一样，Alchemy走的是DEFI的模式。

1.业务运营模式不同

Alchemy作为一个以区块链底层技术来连接传统金融的项目，采用的是去中心化方式。也就是以DEFI的模式来布局金融赛道，而非中心化的模式。说得具体一些，Alchemy会把具体的金融活动和业务交给擅长相关领域的第三方来做，而非所有金融业务都是由自己来做。而蚂蚁金服的大部分业务，特别是核心业务都是自己开发和运营的，比如花呗，借呗，资产证券化，网商银行等等。

2.Alchemy的定位与阿里不同

就如上面分析，Alchemy要做的应该不是一个自己运营金融业务的平台，而是一个聚合DEFI资源的平台。

第一它会是一个聚合DEFI产品服务，项目和各种DEFI APP的平台，会把DEFI各赛道的项目和产品吸引到自己的平台上来开展业务。

第二它会是新的DEFI发布项目的平台：据官方消息，最近与Chainlink的合作解决了线下数据，特别是价格来源的公开，透明，实时，准确等问题，Alchemy还将成为各自DEFI新项目启动和发布的平台。

第三它会成为DEFI优选平台：Alchemy会对入驻的DEFI项目进行筛选，为用户提供优质，匹配度高的DEFI项目。

3.Alchemy在DEFI领域要做的是流量的入口

这是因为Alchemy作为深耕支付行业的项目，在支付场景上面已经有了积累。我们知道所有通过与Alchemy合作的各种支付公司，以及各行业商家的支付工具完成过支付的用户，都可以获得ACH的奖励。那么这些用户其实就已经是Alchemy的用户。他们可以通过Alchemy的钱包参与到平台上的各种DEFI项目之中。

因此对接传统主流用户的Alchemy支付网络，为DEFI带来的就是大量的增量资金和流量，它必将会成为DEFI的一个巨大流量入口，也会成为连接传统支付与加密支付的一个通道。

4.Alchemy最终的目标还是做全球支付和链接。

DEFI会是Alchemy达成长期目标过程中的一个重要环节和手段，但不是最终目标。国际支付和链接才是Alchemy的核心业务和长期追求。

支付宝将淘宝之外的广大用户和资金带入了蚂蚁金服，帮助蚂蚁金服成就了天量估值的金融独角兽。Alchemy在支付上的优势也一定会为整个DEFI行业带来不可估量的用户和资金流。

但是Alchemy Pay并没有打算跟蚂蚁一样，将自己的目标设定在金融的赛道上，而是在更基础的支付行业。原因嘛，就雪儿的理解应该跟金融的本质和目标有关。具体逻辑以后有时间再来分析。

有人将Alchemy称为去中心化的蚂蚁金服，雪儿则认为Alchemy更多的会是向DEFI行业进行输血，带来资源，并在行业的发展中健壮自己。真正成为新一代支付模式的基础设施，并成长为传统支付与加密支付之间的链接者。

本文为雪儿学习项目分析的结果，不能作为投资依据！

本文来源：雪儿小姐姐
原文标题：从千亿估值的蚂蚁集团，看 Alchemy Pay （ACH）的 DEFI 布局

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编译者/作者：雪儿小姐姐

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