管总：大变局下的选择

1

币圈今日还是以震荡为主，

个人感觉其实还是偏健康的，昨天的调整也是受外盘的影响。

整体来看，以比特币为代表的币圈资产会成为全球联动的资产，慢慢从边缘进入主流。

今天也不太想聊具体项目，有时也需要跳出圈来，看得更远。

在这个百年未有之大变局的时代里，我们的投资环境正在发生明显的变化。

过去十几年，只要你眼光不是差的可怕，投身于一个还有成长空间的行业，

或者以一种坚定的心态长期持有某个公司，即便不能赚得盆满钵满，应该也不至于赔的血本无归。

因为我们的经济在一个比较稳定的结构里向上增长时，只要这个大趋势不变，以一种符合常理的方式来进行投资，大概率是不会跑偏的。

2

不过到了今天的这个节点，至少从投资的角度来说，

我们所面对的环境和过去不一样了，一个最明显的特征就是整个商业世界都充斥着不确定性，

几乎每个领域都在面临着新的变化。

宏观层面上，中美关系发生重大变化，逆全球化思想不断抬头，大国之间的博弈势必会影响到全球金融市场的波动。

中观层面上，我们的产业结构正处在剧烈的变化当中，不同产业之间的发展速度和前景也随之发生变化。

现在最重要的不是刺激，而是“留住青山，赢得未来”。

真正对于中国有长远意义的一定是改革，特别是生产要素的市场化改革。

我们处在一个很重要的历史转折点上。

3

先从“双循环”开始说起，“双循环”是今年说得最多的一个词，我们领导人在5月份正式提出了这样的一个新判断，

在5月23号对“双循环”进行了相对明确的界定：要将满足国内需求作为发展的出发点和落脚点。

特别提出了要形成“以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进”的新发展格局。

这个格局的形成，对比过去40年的改革开放以来的发展格局的描述是一个国际大循环的逻辑。

而国际区域布局，是一个梯度转移。

我们领导人在2020年这个重要的时间节点提出“双循环”，有特定的含义。

无论我们如何去强调“内、外双循环”，并不是所谓的“闭关锁国”。

但是我们也要清楚，国际大门确实越关越小了，它和过去40年面临的开放的环境相比，确实有了重大的变化。同时，国内面临的挑战也多了，既包括疫情的冲击，还有经济减速。

曾经有一个测算，发展中国家在经历了20-30年，有的甚至30多年的高速增长之后，一般都会经历一个减速期，这个减速期大概平均20年。

所以，中国的减速期从2009年开始算起，到现在大概10年时间，算下来还要经历10年的时间。

4

未来十年面临的内、外压力仍然比较大，中国企业界要在中国的内、外压力之下，实现惊险的一跃。

从外部环境来看，拉长一点历史的视角。中国确实处在重要的时间节点上，未来中国与美国之间的关系会走向何方，美国对华政策的改变到底对中国的现代化进程有多大影响，我们很难得出确定的判断。

但是翻看过去的历史，很多事情有必然性，也有相当大的偶然性。过去100多年里面，有很多重大的事件节点，仔细去研究事件本身会发现有很多偶发因素。

无论是甲午战争还是辛亥革命、日本全面侵华、小平同志南方谈话，这些事件的偶发因素非常多，这提示了我们在今天的“百年变局”的背景下，特别是处理中美关系问题上，既取决于外界，也取决于我们自身。

经济数据上拉长时间周期看，从经济总量占比的变化看，中美关系发生质变是在中国经济总量占到美国三分之二的时候。

当年美国和日本之间关系变化，大概也是处在这么一个状态。这可能在一定程度上支持了一部分人的判断，即中国崛起会出现所谓“修昔底德”陷阱（指一个新崛起的大国必然要挑战现存大国，而现存大国也必然会回应这种威胁，这样战争变得不可避免）。

5

无论从国际政治专家说的安全维度，还是经济专家说的全球经济失衡，或是全球化运转的角度，似乎都说明了中**弈难以避免。

2016年特朗普当选美国总统，无论是特朗普还是其他“朗普”，中美的关系已到了一个质变的阶段，我们要认清当前的形势。

同时我们也看到，现在全球处在“政治强人时代”。

关于“政治强人时代”，我没有清晰的界定，或者也很难界定。我们观察世界的大型经济体或者大国，都是属于“强势人物执政”阶段。

强势人物执政和以往“讲规则、讲规矩”的领导人不太一样。就像美国，特朗普总统可以随意发一条推特“吐槽”。

大国博弈在未来5-10年里还会有很多交集。

比如俄罗斯，普京希望俄罗斯在2024年成为全球前五大经济体。如果按照汇率计算，俄罗斯是没有任何可能性的。但俄罗斯专家已经解释：2020年将成为全球第五大经济体，但维持该地位不会容易。

按购买力平价计算，2017年底中国GDP已经超过美国，所以俄罗斯也是充满了雄心壮志。普京基本兑现了对俄罗斯选民的承诺，用20年还一个新的俄罗斯。他用了20年的时间，把俄罗斯的经济总量打造成跟广东省差不多的水平。

6

从国内形势来看，疫情加速了这些趋势，但是，没有疫情这些趋势也在发生。

第一个趋势，移动互联网化。

移动互联网加速了人类的分层，分层可能来自于价值观，可能来自于地域，可能来自于收入水平。

移动互联网导致社会治理出现了一个难题：全世界有共同观点的人，可以很快地联合起来。

从企业家看，我们要抓住商机；从政治家的层面来看，我们要抓住社会的难题，所谓“广场政治”（缘于西方文明的源头希腊城邦时代，广场是为市民争取权利和议政的最佳空间），可能会成为一种常态。

第二个趋势，人口老龄化。

人口老龄化不仅仅指经济学家探讨的劳动力红利的消退，因为没有了劳动力红利，还有工程师红利。

人口老龄化的主要趋势是在新中国成立以后第二波生育高峰期，大概60年代中后期至70年代前期出生的人口，在未来五到十年整体步入老龄化，大概有2.94亿至3亿人口要整体步入老龄化。

“老龄化”对经济系统的冲击是不可逆的，而且结果不可预测。由于“老龄化”的趋势，要害不在于它是不是会发生，而在于我们有没有做好准备。

7

第三个趋势，地产行业发展的逻辑发生了变化，而地产行业涉及到几十个行业。

简而言之，地产行业从过去20年，特别是过去10年，从金融业的发展逻辑，转变到了制造业的发展逻辑，这种逻辑的转化影响到的行业非常多。

第四个趋势，贫富或财富差距拉大。

美国爆发占领华尔街运动，特朗普当选总统，以及中国资产价格的上升，会成为一个全球性难题。这个难题很难用传统的一次分配、二次分配的财政手段解决，没有特别好或者说似乎很难找到和平解决的办法。

特别是在全球经历了长达十几年的量化宽松以后，财富差距几乎是不可逆的。我个人不同意美联储现任鲍威尔主席说的：美国的财富差距和财政政策没有关系。我认为当然有关系，因为宽松政策天生有利于富人。

第五个趋势，与美国、日本相比，我国的宏观管理政策的逻辑也发生了很大的变化。

我认为中国货币当局的货币政策操作方式发生了根本性的变化。如果日本、欧洲的中小银行是“有心无力”，希望通过宽松政策刺激经济，却发现空间越来越小，发挥的作用也越来越小。

8

我国的货币当局是“有力无心”——我们是有这个能力的，但是不想这么干。

为什么？

因为我们在过去十几年里面经历过三轮大宽松，分别是2009年、2012年、2014年——2009年是4万亿，2012年是GDP保7.5%，2014年是GDP保7%。

这三轮大宽松解决了很多问题，但是也造成了非常严重的问题。

结果就是中国各个社会阶层的财富差距以不可遏制的趋势在拉大，而且不可逆，造成了社会内生性的冲突。

中国经济像日本30年代的运行状态略多，官方的说法叫“经济步入中低速增长、新常态”。

所以，对于未来的股市来讲，更多的可能真的是慢牛的机会，会是结构性的机会，美股化。

而对于普通人，特别对于加密数字货币圈的人，还有一个更好的选择，

就是拥有对抗全球不确定性的利器—比特币！

我们多了一个选择，同时也是最新美国富豪以及11家美国上市公司智慧的选择，

拥有1000个以上比特币的地址在变多，越来越多精英们涌入！大饼，千万抱牢了！

嗯嗯，就这样！

—-

编译者/作者：Tolian

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。