行走笔记：曹寅，Defi从哪来，到哪去？

本篇笔记来自金色财经四周年系列直播：同行者 共话未来，洞见2020，笔记来自今天下午曹寅演讲部分。曹寅老师指出了Defi的未来一定是Defi与DAO的结合，那分布式金融为什么天然适配分布式组织？

以下,Enjoy:

今天给大家谈谈我从17年开始的DeFi之路，回顾一下来时路，以及到现在的对Defi的思考，下一步要往哪走。

一、DeFi概念的提出

DeFi的提出有一定偶然性。2018年年中，一群在硅谷的以太坊金融Dapp开发者为了在熊市中抱团取暖，提议要为大家共同的赛道取一个激动人心，吸引眼球的名字。在大家很随意的讨论中，选择了DeFi。选择DeF命名很重要原因竟然是因为DeFi念起来和Defy(反抗)同音。

上面就是当时那个DeFi命名小组的内部讨论截图。

对于这些DeFi命名者来说，去中心化并不在其共同价值观之内。早期参与DeFi项目的团队并不重视去中心化治理和运营。

他们共同认可的价值观是：

1、开源；

2、互操作性；

3、自动化；

4、透明

因此，在最早期Defi定义其实是利用了开源软件和去中心化网络将传统金融产品转变为无需信任中介，无需中心操作即可运行的透明金融协议运动。

其核心优势是开源可信、非许可、可组合、自动化。

主要价值主张是：用协议取代中介，消灭金融交易中的交易对手方风险。第一代DeFi其实是对于金融中介的Defy(反抗)。而真正的Decentralization（权力下放）并不在他们的菜单上。

但是，随着DeFi产业和技术的光速迭代发展，DeFi所面临的挑战以及需要解决的问题正在迅速变化。开源、非许可、可组合、自动化仍然很重要。但出现了新的挑战，这些挑战来自于DeFi自身。

二、Defi面对的挑战与路线选择

DeF正在面临的内部挑战包括：

1、中心化的DeF团队存在单点失败的可能。可能是主观作恶，也可能是团队内部矛盾而导致的失败；

2、基础性的DeFi协议已经成为公共利益，基于基础性协议之上开发的团队需要参与底层协议的治理；

3、随着DeFi市场的爆炸式增长，中心化团队的管理成本过高；

4、为DeFi提供流动性的用户的利益难以保障。

我们可以看到，当下DeFi面临的挑战是一个产业发展到一定规模后必然会遇到的挑战。利益相关方过多，管理成本过高。到了这一阶段，产业就会面临两条路线选择：

第一条路线：走向垄断。通过内部一体化提升管理效率。并采用强势态度，压制不同利益相关方的诉求；

第二条路线：保持开放，建立跨团队、跨群体的利益协调机制和合作机制。

互联网也经历过现在DeF这个阶段。但是早期互联网因为没有区块链技术，并且也是少部分头部公司的利益选择，最终选择了第一条路线。所以才会导致现在的互联网高度垄断的生态。

而DeFi既然为了替代中介，必然不能重蹈互联网的覆辙。必须走向第二条去中心化的道路。

因此到了现在，DeFi的价值主张也需要与时俱进。去中心化治理、去中心化运营已经不再是口号，而是所有DeFi团队必须考虑和采取的路径。

简而言之：DeFi必然走向DAO。

虽然目前大部分DeFi开发者和投资者都更重视做大蛋糕，还没有时间研究如何分蛋糕和如何一起做蛋糕。不过这些人很快就会意识到，DAO治理模式对于DeFi的重要性。

三、参与DAO实践的体会

DAO的治理和运营模式不仅是DeFi项目应对内部挑战的防火墙，也将是DeFi项目之间的竞争护城河。

MakedDAO能够成为DeFi生态最重要的基石，一个关键原因就是其科学的治理体系。

我从2018年开始研究 MakerDAO的治理机制，也一直在参与 Maker论坛的讨论投票。今年开始，我意识到DAO的重要性后，更是把更多精力投入了DAO的设计和实践。在YFII中设计和实践了DAO的治理和运营模式。

接下来介绍下我参与 MakerDAO和 YFII DAO的实践体会：

先谈谈DAO在目前可以解决DEFI的哪些挑战：

1、DAO足够开放

不仅可以容纳各方利益群体都参与治理，而且还可以吸引很多有意愿，有能力的人才参与治理和运营。而治理代币只代表最后决策权，并非是参与治理的前提；

2、DAO不存在单点失败可能

因为DAO是开放的，参与成员一直在新陈代谢。因此总有人可以提供治理和运营服务。并且DAO的治理和运营过程也相对开放，避免了中心化团队黑箱操作的可能性。从而获得DeFi乐高上其他项目团队和成员的信任；

3、中心化的治理成本是指数级别增长，DAO的治理成本则是线性增长

当项目处于早期，中心化治理的决策链条较短，因此发展较快。但是到了后期，中心化治理的成本指数曲线会非常可怕。因此必须依靠DAO来降低治理成本；

4、DeFi+DAO将使得DeFi项目可以像阿米巴原虫一样实现快速分裂和成长

一旦有新的服务或者协议成熟了，就可以独立建立新的DAO，获得更自由发展空间，实现DeFi项目的友好分叉和繁殖。

当然DAO本身也有很多问题，我觉得最大的问题在于建立一个成功的DAO比建立一个成功的中心化治理组织更难，需要更多精力、更多时间。

DAO的特点就是灵活性。因此理论上，任何项目都可以建立DAO。但是要建立一个可持续的DAO，首先需要一套社会规范。

所谓社会规范其实就是社会运行的规则，以及制定规则的规则。在任何社群中，凡是需要参与者集体决策和共同行动的场景，都必然会产生社会规范，并非只有成文的强制性规范才能称之为规范。在很多社群中，非正式规范，也在决策中起到非常重要的作用。

Maker作为一个DeFi稳定币项目，去中心化和币值稳定是 Maker的核心利益，是Maker的元规范，也是 Maker治理的目的。

Make社区在2018年9月12日首次举行MKR投票，通过了 Maker的根本性规范五项基本原则( Core Foundation Principles)。这五项原则充分体现了 Maker的治理价值观：

科学治理( Scientific governance)

服务弱势( Serving The Underserved)

可持续金融( Sustainable finance)

渐进去中心( Gradua| Decentralization)

Dai的广泛使用( Driving Dai Adoption

基于五项原则，Maker基金会设计了一系列管制性规范，成为了 Maker的DAO治理的物理体系基础。

Maker的先进价值观，吸引了一批认可其价值观的人参与治理。其中不乏高水平治理参与者。

Maker也是唯一一个经投票确认将核心理念(五项基本原则)成文固定的DeFi项目。五项基本原则从价值观的高度明确了Maker的未来发展方向和治理基本原则。参与者对 Maker未来治理规则的变化有了一致预期，大大降低了用于协调参与者集体决策的难度。

一旦成员发生矛盾，或者项目发展遇到瓶颈，Maker的DAO成员就会回到这五项基本原则，从头思考该如何处理。这种类似价值观的基本原则使得 Maker社区无论发生多大的矛盾仍能找到最基本的共识。从而齐心协力解决问题。这是 Maker的DAO成功的关键，是所有DAO都应该学习的地方。也是最重要的制度环境。

四、如何提高DAO的治理效率

我一直在思考如何提高DAO的治理效率并且仍然能够保证公平和透明。下面介绍些我的思考：

1、先进的元规范和基本原则凝聚了一大批高水平的严肃参与者加入DAO治理；

2、多层级的治理规则明确指导着代表不同利益的参与者的治理行为。成熟的议案讨论制度使得基于事实的开放辩论替代了线上讨论常见的情绪化两极对立；

3、多种可视化治理工具使治理结果可测量、可比较；

4、低价值的社区闲聊和严肃理性的高水平治理讨论能够在分层分级的不同交互平台上分开进行。同时确保有价值的建议和观点能够从各级交互节点上升华涌现，并进入最终的治理决策通道；

5、治理不仅仅是投票，治理是参与者集体决策的过程。而投票仅仅是决策过程中的最后一步。健康的DAO治理系统，在投票之前需要为治理参与者提供互相交流、表达意见的交互节点、可执行的治理规则、科学的提案制度。

6、一个成功的DAO必须有一套高效Grant激励制度。

以上是我在吸取 MakerDAO治理教训、以及学习 Polkadot冶理模式后的思考。

Maker社区中除了 Maker基金会的成员，其余的治理参与者都是义务参与。很多人甚至手里连MKR都没有，连币东都称不上。因此Maker社区经常有人抱怨治理太浪费时间了。

Grant制度是目前效率最高、最公平的激励制度。波卡的Grant制度就很成功。志愿者可以提前根据自己的想法提交工作方案，争取Grant。然后由社区投票决定是否拔款支持。

同时，DAO也需要内部监管和处罚机制。

对于DAO成员来说，参与治理主要是义务，而不是责任。因此难免出现效率低下，或者治理缺席的情况。因此DAO需要有一套合理的进入——退出制度。

但我觉得对于DAO来说，比处罚更重要的是奖励。要建设一套行之有效的制度，在DAO内部要有人才流动性。把有才能，有意愿的人送上关键岗位。并且时刻保持开放。如果关键岗位上的成员无法胜任了，能够迅速让其他胜任者替代他。

基于这些思考和学习，我联合其他YFII社区成员用了一个月时间，建立起来了YFII DAO的基本治理制度和流程。包括提案制度、投票制度、讨论规范、项目工作组制度、 Grant制度等。

在所有社区成员的一致努力之下， YFII DAO已经成为中文社区中最活跃、DAO制度最完善、参与人数最多的DeFⅰ DAO项目。

并且我们在 Maker、Compound等治理体系的基础之上做了很多创新。现在YFII的治理活跃度和执行效率均高于其他DeFi项目。

最后我想借用我朋友的一句话作为总结：看穿终局，并从终局往回走。DeFi+DAO就是DeF的终局形式。

我希望能够将YFII DAO的DAO治理体系抽象出来，为更多中文社区的DeFi项目提供借鉴。并且更希望，其他的DeFi团队能够加入YFII DAO。以产品和治理合作的形式，共同实践真正的DeFi精神：治理和代码双开源、产品和社区多组合。

以上就是曹寅老师演讲部分的笔记。

后面行走会啰嗦几句，来看笔记的忽略就好。

对于DAO的治理，路远且长，代币激励永远无法替代机制设计、组织架构以及最重要的使命、愿景、价值观的对表。

上周行走在阿里，也听到阿里在反思组织变大后的各种问题。特别是员工“已经很有钱”之后要如何管理，劲往一处使的问题。

曹大讲的价值观很重要，但价值观同样需要与更宏大但也同样更重要的使命、愿景相结合。在初创公司里，有太多因为使命、愿景本来不合，只因项目融资融得多且快，人招得多，薪酬给得好，总之大家都盯着增长时，或许“八字不合”会被忽略。但一旦真的熬到秋天收获得季节，项目有退出机会了，能上市了，各种“人”的问题就会分至踏来。

公司治理在西方管理课程中，是很大的一个独立的部头。其中很多内容要从美国的《独立宣言》中寻找灵感与启发。代议制民主，三权分立，社会治理中众多养分滋养了公司治理的进程。但在技术持续发展，数字化蓬勃发展的今天，组织形式已然发生了重大变迁。过去一两百年让西方人引以为傲的工业化治理体系和管理思维正在和这次疫情一样把社会、公司冲得七零八落，土崩瓦解。

时代在呼唤治理的创新，也需要更多曹寅老师一样的思考者、实践者去探索使用数字技术手段进行组织创新与治理创新的多种可能性。有了不同的探索，“人生而平等”才不止是个口号而已。

以上。

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编译者/作者：行走

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