浅谈DeFi中的税收风险

浅谈DeFi中的税收风险

作者：@Hasu

DeFi在很大程度上是在重塑现有的金融体系，而且往往会得出相同的解决方案。这比听起来更有用，因为它向我们展示了哪些系统会涉及这部分工作，以及它们的工作方式是有原因的。但DeFi也有一些真正的创新和允许区块链的交易及互动，这在传统金融中是不可能的。

其中包括原子交易、闪电贷和代币化存储。

DeFi中的代币化

我最喜欢的是代币化存储。拥有良好的银行业务后，您可以使用股票、共同基金的股份、汽车等资产来抵押参与其他金融交易。DeFi不仅使这种逻辑民主化，而且将其进一步往前发展了几步。

以Yearn的yUSD为例，这是一种高收益、高风险的美元稳定币。在幕后进行的事情是：

1、您将稳定币（例如USDT）存入Yearn，然后将其提供给Compound和Aave。作为回报，您会收到一张名为yUSDT的收据。您随时可以将收据带到Yearn，并从Yearn提取原始USDT +利息。

2、您的yUSDT被放入Curve Y池中，Curve Y池是仅交易yToken的稳定币流动性池。但是从用户的角度来看，他们可以使用常规的稳定币与该池进行交易。作为yUSDT的回报，Curve向您发出yCRV，代表您在该池中所占的份额。

3、最后，您可以将yCRV存入yUSD保管库，使用该库自动申领yCRV并出售CRV（Curve的本机代币，他们向LP进行支付）以获取更多yCRV。保险库发出yUSD作为yCRV的收据，同时发送该段时间内产生的利润。

因此，用户的原始USDT存款可同时用于三种不同的协议，从而为他们提供三种收益来源（来自Compound / Aave的利息、来自Curve的交易费以及来自Curve的CRV奖励）。尽管这也放大了经济风险和智能合约风险，但它仍然是一项重大创新。

代币化的隐藏税收问题

由于代币化既易于实现又非常有用，因此它已成为所有DeFi事实上的标准。比如用户可以在Compound上获得已发行的cToken，在Aave上获得aToken，在Uniswap上获得UNI-LP共享，等等。

到目前为止，尚未引起同等关注的是这些交易会如何受到税收的影响。我最近完成了2019年的加密税，并借此机会展望了2020年，在那里我与许多不同的DeFi系统进行了互动。在此过程中，我向我的（德国）会计师询问了代币化事件之类的交易，他建议这些交易可能是应纳税事件。

举个例子，当您将ETH存入Compound并获得cToken的回报时，这可能构成以ETH出售cETH，从而实现ETH的资本收益（或损失）。当您决定将您的cETH兑换回ETH时也是如此。TokenTax建议这种逻辑也可以适用于美国公民。

现在，我应该进行一些披露。我既不是税务律师，也不是会计师，而且我认为封装的代币不应该构成交易。毕竟，这与将现金存入银行（现金从“现金分类帐”转移到银行分类帐）有什么不同？在税收方面，我只是非常保守。因此，我认为每个人都应该意识到，某些情况下，在Defi中，税收会对最常见的交易类型之一产生负面影响，然后需要自己采取措施来进一步探讨该问题。

代币合约与无代币合约

问题的核心在于是什么构成了交易。为什么Etherscan在某些交易上显示代币转移，而其他交易却不显示？

当有些人开始使用加密货币时，他们天真地认为自己账户中有代币。但实际上，代币具有帐户和余额问题。代币是在以太坊上部署的代表合约数据库中的条目。该合约只包含一个账户+余额图和一组用于更新此图的功能。当您要交易代币时，您无需将消息发送给接收者，而是发送给代币合约，要求借记余额并贷记其他人的余额。

从会计师的角度来看：

1、您将代币A转移到智能合约，纳么将其从您的帐户中删除这个代币；

2、您将收到一个收款代币，并将其添加到您的帐户中。

我认为很容易就能看出您是如何达成这项交易的，尤其是考虑到这两者是原子性！但是，如果我们在第一步之后停下来怎么办？无代币合约就是这种情况。例如，当您在Uniswap DAO中使用UNI-LP代币时，您不会获得任何收款代币。

但是，他们追踪你在基础抵押品上债权的方式与代币合约是一样的。合约存储中某处有一个数据库，具有相同的帐户和代币余额图。您也可以向该合约发送消息并让其退还上述抵押品。

那么，我们是否应该相信，税收问题纯粹取决于所讨论的合约是ERC-20代币合约而不是其他合约？是您的钱包或帐户浏览器（例如Etherscan）选择显示一些合约内部余额，而不显示其他。

回顾一下：

1、我认为，在没有更好指导的情况下，至少代币收据很有可能构成应纳税事件。

2、我们不知道这是否也意味着无代币合约也属于应税事件，但事实并非如此。

3、如果您从事这些交易，请与您的会计师谈谈。在税收方面，总比后悔好。

4、但是，如果代币合约是应计税的，而无代币合约不是应计税的（逻辑上*不应该*，但无论如何似乎是正确的），那么协议可以通过一些方法来调整用户在链上的足迹，从而改善用户和税务机关的体验，以交易的精神更紧密地进行交易。

提高清晰度

例如，像Compound和Aave这样的协议可以添加一个复选框，使用户可以决定是否要声明接收代币。这样一来，他们就可以做出符合自己当地法规的选择。

代替手动更新具有更多选项的所有协议，还可以有一个更高级别的网关，该网关本身没有代币，并且可以将代币收据传递给用户。例如，您可以通过网关在Aave中存取ETH，而无需接触aETH本身。

无代币合约中发生的任何事情似乎都不会产生应税事件，这一事实也极大地有利于交易所（如Uniswap或Balancer及其LP）。如果这些池中有流动性，那么随着价格随机波动，市场会不断地重新平衡。如果所有这些交易发生在CEX上，则将构成销售。但是由于代币代表您在池中的份额，所以最重要的似乎是LPs：

1、出售他们的一对代币（例如ETH + USDC）作为池代币，从而建立成本基础;

2、后来出售该池代币以（希望）获得更多的ETH和USDC，从而实现一笔交易，而不是中间可能发生的数百万次交易。

我知道这篇文章提出的问题多于答案，但我希望您同意，没有真正的逻辑能将ERC-20代币合约中存储的余额与非代币合约中存储的余额区别对待。我还希望，如果您经常与代币化存储互动，可以与当地会计师或税务律师一起寻找自己的答案。

（本文为翻译转载，仅代表原作者个人观点。原文地址：https://insights.deribit.com/market-research/on-tax-risk-in-DeFi/）

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编译者/作者：等风的小胖

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