干货：从币安合约插针总结永续合约的风险和对应措施（有红包）

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大家都知道过高的杠杆，风险会很大，但是多少倍数算是高风险的杠杆那？这个取决于两方面，一方面是本身资产的波动率，另外一方面是自己的风险偏好。我自己在一般情况下只会开2-3倍的杠杆（针对BTC），这样风险可控，也不需要随时盯盘。2-3倍的系数是有一定依据并且被传统金融机构验证的，大家可以参考港股做多沪深300的07233和美股做多FTSE中国的YINN，分别是2倍和3倍杠杆。

如果杠杆倍数比较高，一定要加上止盈止损，并且随时盯盘，还可以打开价格变化的消息实时推送（比如比特币每变化100点，就发一个消息）。

本人不推荐高杠杆的合约，除非你做的是纯粹赌博。大行情的波动基本是有消息面和基本面的支撑的（比如312是美股崩盘引起的暴跌），所以从投资者角度我们做好功课是可以提前采取措施的。然而小行情的波动基本是随机的，无法去预测，比特币调整1000－2000个点有时候不需要任何原因，你开个5倍杠杆也会爆仓。

2. 全仓的保证金全部损失风险

在全仓模式下，所有的仓位共享保证金，如果发生爆仓，可能会导致所有保证金和仓位的损失。举个例子，如果全仓的保证金一共有1万美金，并且同时开了ETH和BTC仓位，如果ETH触发强平，那么可能会导致BTC仓位的损失和1万美金保证金的损失。所以在全仓模式下，只要还有仓位，保证金就有全部损失的风险，大家在开仓之前一定要掂量一下，是否能承受极限情况下所有保证金损失的风险。

还有就是采用逐仓的方式，像上面一个例子，可以给ETH和BTC分别开逐仓和分配保证金，那么ETH强平，就不会影响BTC仓位以及里面的保证金。



另外，请大家注意，被交易所强行平仓，会被交易所收取强平费用，比如币安的BTCUSDT合约会被收取0.3%的强平费用。

这样一个天地针，哪怕是3倍的杠杆都会被爆仓，幸好币安强平参考的是标记价格，而不是币安上面的最新价格。标记价格参考了多个交易所的平均现货价格，是更公允的价格，具体计算参考https://www.binance.com/cn/support/faq/360033525071

4. 止赢止损的执行风险

前面说到，合约里面最好设置止赢止损，但是止赢止损其实也有执行的风险，分别对应参考价格和执行价格。

止赢止损的参考价格一般有两种，最新价格和标记价格。建议选择标记价格，可以避免上面的天地针情况。如果一定要选择最新价格，币安里面有个功能叫做价差保护。价差保护也是针对天地针情况的，基本功能是如果最新价格偏离标记价格很多，就不会触发止赢止损。

止赢止损的执行价格也有两种，市价和限价。这里请注意限价的止赢止损有不会执行的可能，举个例子，比如BTC做多的合约，价格下行到10000美元触发一个9999美元的限价卖出单。如果价格下行很快，9999美元的限价单触发以后，价格已经跌到了9998美元以下，那么这个9999美元的限价单可能无法执行。最终可能的情况是虽然我们设置了止赢止损，但是还是被系统按照强制平仓的价格平仓了。针对这种情况，我们可以把执行的限价降低一些，比如9980.

5. 资金费率&交易成本
合约的资金费率是用来平衡合约价格和现货价格之间差异的，如果看多的资金量大，合约价格往往会比现货价格高，那么就由多头向空头支付资金费率；反之，则由空头向多头支付资金费率。

如果持有合约时间比较长，一定要计算资金费率的成本。举个例子，如果资金费率是0.01%，一天收三次，一年的年化成本差不多是0.01%＊3*360 ＝ 10.8%。并且资金费率是按照合约金额来收的，比如你开了5倍杠杆，那么实际的年化资金费率是10.8%＊5 ＝ 54%。 如果资金费率比较高，那么长期持有永续合约的成本是很高的，所以大家一定要衡量一下持仓的潜在收益和持有的费率成本。有种情况是平仓的时候虽然表面上赚了钱，但是加上资金费率就亏了。

另外，做合约交易还有交易成本的问题，每次开仓和平仓都有万几的手续费。如果做频繁的交易，也要算好交易成本vs 交易盈亏。

最后总结一下，针对合约风险的应对措施
1. 避免做高杠杆的合约，建议2-3倍的杠杆；如果是高杠杆，需要盯盘和打开交易价格行情的随时推送
2.合约设置止盈止损，避免被系统强平
3.建议用逐仓合约降低合约保证金损失风险；如果是全仓，谨慎放入特别多的保证金
4. 选择用标记价格作为止盈止损的参考价格；采用市价或者和触发价格有一定差价的限价作为执行价格
5. 注意资金费率和交易成本对合约盈利的影响

#合约##合约党#

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编译者/作者：好爸爸坏爸爸

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