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编译：aLex_区块链行者[EOS sw/eden中文社区经理]

声明：文章内容仅为原作者观点，不代表本节点立场，且不构成任何投资建议

给机构去中心金融DeFi下个定义（中）

保密性解决方案：私人数据、交易和计算。

到目前为止，DeFi协议一直是彻底开放的，就像它们所建立的公共和未经许可的平台一样。充其量是假名，所有的交易和余额对公众来说都是可见和可追踪的。这部分是由于空间的风气，部分是由于纯粹的需要：当时没有任何技术可以用于链上保密。

然而，现在有几种工具可以用于保密交易，有些已经在主网上，有些则越来越接近。在对隐私程度有业务要求的地方，链上保密将为机构参与者消除另一个障碍，让他们加入进来。

隐私基元变得普遍

零知识证明（ZKPs）等各种形式的隐私基元已经从理论变成了实际可用的链上和链下，并且已经在DeFi中部署。出自企业阵营的有EY Nightfall，使标准可互换和不可互换的代币能够在Ethereum区块链上以完全的隐私进行交易。对隐私和扩展的驱动力加速了密码学的创新，这导致了不同形式的ZKP和类似的技术，如“防弹"，性能不断提高。ZKP现在正在找到他们的方式进入DeFi项目，如Loopring，并间接通过使用zkRollups的扩展解决方案。

事务混合

交易混合技术可以用来隐藏特定令牌的历史。

第2层缩放解决方案

第2层扩展解决方案可以通过设计提供比第1层网络更高的隐私性：交易不会最终进入第1层区块链。一些方法使重要的保密性成为可能。值得注意的是Aztec最近发布了他们的v2 testnet，实现了私密**易，气体成本明显低于普通交易，兼容当前的Ethereum主网。

通用保密计算

除了有时对一些数据进行保密外，新的加密网络还能通过内置的隐私功能实现对链上所有数据的保密。秘密网络（之前的Enigma）如今在其主网上有通用的保密计算，称为“秘密合约"，Oasis网络也即将推出其主网，其核心是许多隐私功能。

分散式标识符（DID）与可验证凭证。

DIDs是一种新型的标识符，能够实现可核查的、分散的数字身份。DID可识别由DID控制者决定的任何主体（如个人、组织、事物、数据模型、抽象实体等）。DID的设计使其可以与集中式登记处、身份提供者和证书机构脱钩。这种设计使DID的控制者能够证明对它的控制，而不需要任何其他方的许可，这也是万维网基金会W3C正在推出的一个标准。

当与DID结合时，可验证凭证允许信息交换，信息的出处和完整性可以被验证（即信息可以追溯到发行者（通过他们的DID），并验证其不变（即证明DID的私钥签署了它）。

例如，Sovrin基金会和Evernym已经与IBM / Hyperledger和微软一起在公共/许可的背景下研究DID数年，现在有一个名为P-DIDI的令牌优化网络正在推出，并为创始人公开征求意见书

自主经济代理人（AEAs）

代表其所有者行事的智能代理，该所有者实体有限地不干涉，其目标是为该所有者创造经济价值。在区块链背景下，可以认为AEA允许在DeFi的智能合约逻辑和执行层之上增加一个数量级的复杂性。

同样的方式，ERC20和智能合约允许一个可合成的专业DeFi协议堆栈存在，并在Ethereum之上进行交互，以形成一种“金钱乐高“AEA可以被视为“AI乐高“的覆盖。在此，它们作为第二层技术补充Ethereum和其他一层协议，其。

a) 通过自动化简化用户体验
b) 支持复杂的决策和机器学习能力的模块化和链外重用（可选择链上组件）。
c) 允许主动行为，促进自主性（与智能合约相比，智能合约纯粹是被动地接受TX输入/合约调用）。


这与DeFi高度相关，在DeFi中，除了所有的链上智能合约逻辑外，对复杂的链外逻辑的要求也越来越高，而且你需要主动“做东西"，以响应区块链外部的事件，通常是通过神谕。如果没有同样的开放和可访问的链外乐虎国际_乐虎国际app_乐虎国际APP下载_乐虎国际手机客户端，我们现在已经有了链上智能合约的形式，随着DeFi的成熟，我们很可能会看到它看起来越来越像CeFi。

例如，Fetch.ai是一个致力于跨区块链AEA的领先项目，他们已经制作了多篇关于其技术承诺的论文。

DeFi的力量和局限性

我曾将DeFi描述为一种积极的“超竞争“游戏，其分布式的参与者系统在收益和效率之间寻求平衡，与现有的金融体系形成直接对比。在一个非常多变的市场环境中，无情地去除低效率，积极地寻求收益率。

显然，这样的新金融体系不仅提供了大幅提升效率的可能，也为日益数字化的经济提供了新的可能性。然而，一个人的低效率是另一个人的业务或工作，因此，DeFi既是也应该被视为变革性的，也是颠覆性的。

同样，DeFi的无情和快节奏创新的本质正是因为其无许可和开源的特性而发生的。任何有技术能力的人都可以在全球范围内推出或复制和分叉一个新的未经审核、不受监管的智能合约或协议作为金融产品或服务，它（至少在原则上）随后可以在一定程度上独立于其创造者/s行事。

问题是监管机构会在多大程度上允许这种情况继续发生，有待观察。但元的问题是，他们能在多大程度上阻止它，或至少找到遏制它的方法，而不是积极地参与它，或者更简单地说：是否有一个门槛，使它的净利益变得不可抗拒地优于鼓励创新、竞争和经济扩张的现行制度？

许多人会像对待比特币或Ethereum一样，将DeFi视为边缘案例，但监管机构已经回过头来将两者视为净利益，甚至宣布它们在其管辖范围之外运作。事实上，他们已经把它们作为发展CBDCs（中央银行数字货币）中更集中的、因此受控的等价物的灵感。

因此，事实上，当我们谈论DeFi时，我们正在谈论当今占主导地位的自上而下的法币系统如何与自下而上的加密货币互动和融合。问题将是是否会有桥梁进入和离开他们的管辖范围，允许资本自由流动。

而显然，与Facebook的天秤座等平行方式相比，去中心化程度被认为不仅是有益的，而且是可取的。

问题是：DeFi如何才能让新的机构用户入驻，从其创新中获益，同时又不至于在这个过程中变得过于集中？

下面我列出了DeFi中的一系列机会，这些机会利用了上述关键技术创新的组合，有望增加DeFi的流动性、机构需求和使用量，但又以足够分散的方式避免审查，使其至少在合理的范围内仍可称为“DeFi"。

降低参与门槛

一般来说，机构报告说，他们没有加入Defi，是因为缺乏合规性、机构经验和安全/风险控制。但也因为（缺乏）可访问性和对新提供的资产类别的不熟悉。因此，我将以这些障碍为出发点，对每个机会进行分类。

这些都是我们正在或想积极投资的机会。如果你正在这些领域中的任何一个领域建立一个创业公司，请与我们联系，我们愿意投资。

(1) 合规

KYC & AML 被动参与

各机构主要关注的是，他们希望确保其在DeFi中的对应方是合法和合规的行为者。这体现在两个层面。

协议方的KYC/AML
销售执行方面的KYC/AML
除非解决这个问题，否则就会形成两个极端的孤岛；一个是受监管的中央实体执行合规性，另一个是没有合规性。前者失去了DeFi无许可性质的许多好处，而后者则不是机构能够或愿意参与的。我们的目标应该是一个单一的系统和流动性（资本和资产）池，它可以自动识别钱包所有者的状态，并向他们的交易方建议推荐权限。

目前，如果你正在构建一个去中心化的协议，并希望对用户及其资金进行KYC和AML，你就会面临自己成为交易方的风险，这将迫使你成为一个受监管的中心方。


一种方法是让DeFi用户使用DIDs和可验证的凭证来证明自己的事情，如KYC和AML。使用零知识证明，用户的隐私得到了保护，但DeFi协议和应用通过采用该标准，可以证明确保所有用户都是合规的，而不直接由他们自己来执行合规功能。通过凭证市场，DeFi用户可以选择他们信任的发行商为他们进行KYC/AML检查。机构可以选择只与那些符合他们标准的交易方进行交易，而不会暴露这些交易方的详细信息。

然而，资产金融化和DeFi兴起的一大因素将是从合规背景下，围绕第三方信赖的责任转移提供新的机制。面临的挑战是，客户尽职调查的最终责任仍然由金融机构（FI）依靠第三方（身份验证者和证书颁发者，他们提供关于身份持有人的见解，而不是数据）承担。如果第三方出现差错，金融机构仍需承担刑事和民事责任。这可能要求第三方本身是受监管的金融情报机构（减少或消除刑事责任），并将民事风险出售给保险公司（保险公司依靠监管和可能的审计监督）。

因此，它从本质上实现了风险转移，使依赖第三方提供的身份变得简单和无缝。这将使人们只需验证一次身份，就可以在许多地方使用，大大减少因全球合规要求而产生的摩擦。

(2) 风险管理

作为非自由贸易区的保险/再保险

从托管和安全的角度来看，DeFi存在巨大的风险，有许多层未经审计的代码，恶意行为者有机会以全新的方式利用金融系统，如“闪电攻击"。DeFi需要一种原生形式的保险合同，以帮助其参与者在技术上无法消除风险的情况下，最大限度地降低其财务风险。

像大多数新兴行业一样，现有的保险业将难以对风险进行定价，而且最初的规模也不足以证明投入时间和金钱来开发专业技术。历史上，在这些情况下，社区通过互助组织为自己投保，我们开始看到像Nexus Mutual这样的项目，其政策包括：智能合约风险、黑客等。

其中一个比较有用的探索领域是参数保险，它可以很好地映射到智能合约上，并大大简化了事情。基本上是基于触发事件的特定赔付的参数。

这种固定赔付的合同让人们可以随时购买针对某个事件发生的风险。关键的问题是，如果数据源本身不是合约驱动的，那么如何治理输入，如神谕来验证事件（如下文可信神谕中所述）。

然而，这些也可以以NFT的形式发行，可以在基于公开再保险市场的协议中进行承保、买卖，并有可能以贷款为抵押，进行承保（最好是通过多资产篮子利用类似押注的方法）来支持风险。

这不仅解决了加密和defi的问题，而且它可能是一种吸引机构投资者和金融的资产，并导致更普遍的保险和再保险的转型。

(未完待续)

参考资料：

https://outlierventures.io/research/defi-2-0-innovations-for-institutional-adoption/

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编译者/作者：EOSsweden

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