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给机构去中心金融DeFi下个定义（下） 行政/保管 目前，监护工作要么是作为一个组织自己做，要么是外包给一个集中的方。这是机构采用的主要障碍之一。越是复杂的机构，越是基于法币的机构，钱包的权限越复杂。自我托管允许完全控制和使用DeFi和其他链上协议中的资金，但需要大量持续的内部资源。在过去的几年里，已经建立了众多的集中式托管提供商，其中一些是机构级的，它们可以提供保险和细粒度的权限，但只允许访问托管提供商支持的有限数量的收益率产生机会，如简单的桩基。 有可能利用DID对“组织钱包“进行许可，其中包含数字便携式凭证，以确认组织的身份，并验证员工和其他代表代表组织的权力。当授权代表执行越来越多的数字商业活动时，这些凭证可用于安全地识别授权代表，如加密资产的移动，但也可用于批准商业交易和合同。 这方面的工作已经在进行中，如GLEIF。 可信的组织 为了让机构将更多的经济负荷委托给DeFi，从而通过智能合约实现自动化，他们需要提高对神谕及其真实性的确信，以便在他们成为/成为受监管实体时实现合规的报告水平，但更普遍的是安全和对操纵的弹性。 例如，资产管理公司将数万亿美元纳入DeFi的最有可能的方式是通过ETF（交易所交易基金），允许机构不必直接保管标的资产，而是通过指数等管理工具进行交易，这些工具可以建立在像Set Protocol这样的协议之上。 而虽然有少数受监管的加密指数，但监管机构需要确保为他们提供信息的数据的质量和完整性，并在DeFi背景下进入将告知他们的神谕。众包和数据市场的创新可以利用人群的力量来策划和验证数据集的出处和完整性，通过博弈论来保证。 例如，DIA正在通过利用众包来获取数据源，以及通过人群验证来确保完整性，从而为机构级神谕建立真实性。 原生信用评分 如果用户可以通过与DIDs链接的可验证凭证作为NFTs来证明自己和自己的资产或组织的资产，就可以建立原生的链上信用档案，甚至可以通过从他们的网络中打桩来进行信用评分，以允许风险调整信用档案。这些可以通过神谕进一步增强，以证明链外的事情。 一般分析与基本面分析 随着DeFi代币的复杂性增加，执行基本分析变得更加困难，需要利用加密网络的去中心化性质以及自动化和人工智能的力量，采用新的分析方法。 为了被CeFi实体采用，主要私人和公共银行机构内的金融安全服务需要创新的监控解决方案，以管理围绕DeFi的结构性金融和合规风险。为了适应DeFi代币的复杂性，他们需要建模工具来理解、分析和监控围绕主要dApps和相关资产的活动。 需要像Nyctale这样复杂的加密资产分析，以监测围绕DeFi服务的投资和使用行为以及链上活动模式，在这些服务中，机构采用需要对经济和商业机制的定性和定量理解。 (3) 抵押 商品/衍生品 大多数机构只有在有他们知道、了解并能定价的资产时才会进入DeFi，如现实世界的商品、衍生品或房地产等。能够创造出这些资产的合成物，可以在DeFi中自由交易并从其效率中获益的项目将带来新的需求。 有收入的NFT 如帖子（1/1）所述，DeFi收益率的问题在于收益率与实际收入不挂钩，而是一种补贴用户的形式，因此不可持续。然而，有一些新形式的收益型工具被包装成NFTs进入市场，如发票保理或中小企业包装债。 对于长期合规性来说，带收入的NFT本身可能要求某个钱包已经被列入白名单，与可验证的身份挂钩或签名，以根据相关的风险和门槛，通过去中心化的合规性建立更多的流动性合规管理制度。 多资产互换 我们如何交换STO、CBDC和加密货币，反之亦然？如果NFTs可以各自携带允许谁使用它，例如钱包，除非所有者已证明通过KYC，否则它们可以存在于相同的去中心化环境中，并可以相互成对地自由交换，或混合成篮子并进行交易。 同样，创建投资池和基金结构的能力将允许持有更多的基础资产，并允许在它们之间进行算法做市，为掉期提供流动性，包括管理（共同基金、投资基金）结构，无论是由个人、实体或通过集体治理管理，还是跟踪指数和基础资产价值的非管理（ETF、ETN）。 访问代币 访问代币，让人们可以进入里面有抵押品的数字金库。NFTs不是抵押品的数字代表或权利（可能被视为一种证券），而是可以作为基础抵押品的访问代币，使用时被烧毁/消耗。法律上的必然结果是租赁安排（临时所有权）或信托安排（分离法律和受益所有权）。因此，访问令牌允许持有人在一定时期内租用抵押品（随后强制归还）；和/或授予临时的合法所有权（受益所有权仍归原所有者）。 (4) 易用性 行政管理、会计和税务 因为如今DeFi的机构用户很可能是加密原生公司或使用越来越复杂的多协议产品的小型精品/个人日间交易商，单单是年终报税的行政负担就会让很多人望而却步，或者限制他们的交易活动和频率。 而像Cryptio这样的项目则解决了这一问题，这是一个整合到现有会计解决方案中的会计API。 CeFi到DeFi的桥梁 传统财务积累了几十年复杂的遗留IT系统，这些系统往往已经过时，较新的外部技术很难直接与之整合。需要在CeFi和DeFi之间搭建新的桥梁。像Corda这样的银行业开源BaaS解决方案，通过R3这样的联盟计划，已经与金融机构定制了数年，现在可以使用新的机构级DLT连接器来简化传统系统和较新的DeFi协议之间的集成。 Bond180和Alkemi等项目允许CeFi为DeFi带来流动性，并提供金融产品。 用户体验/主要经纪公司 已经讨论过的很多东西，某种程度上需要汇总到抽象复杂性的UX中。这在所谓的’深度defi’中尤其如此，一个金融产品依赖于多个defi协议，带来了更高的复杂性和风险，如果你考虑到开头描述的小型机构的长尾，包括更小的交易员团队。 像Key Tango和Alkemi这样的项目正在解决深度defi产品的用户体验问题，为我们的机构客户提供交钥匙的“defi市场“的流动性和杠杆。 (5) 市场效率 流动性和年度部长级会议 加密，因此DeFi，作为一个新的资本市场，总的来说仍然是低效率的，对于大多数机构来说，流动性水平太低，然而，解决这个问题的创新，能够以非托管的方式在钱包，集中式交易所和DEXs聚集流动性，使“流动性超级高速公路“有望催化DeFi的增长，挖掘加密中休眠的资产池。 例如，Alkemi已经建立了流动性超级高速公路，以连接cefi和defi与不断增长的联合体各方。 目前AMM（自动做市商）一个分散的DEX（分散式交易所）替代集中式交易所所看到的订单簿匹配存在一些低效率的问题。最显著的是不固定损失的问题。简单地说，如果交易对的价格发生重大变化，流动性提供者往往会蒙受损失。这可以通过收费来弥补，在某些情况下还可以通过发放奖励来补贴，但这是一个需要流动性提供者通过风险控制来积极监控和管理的因素。 另一个经常被忽视的问题是，AMMs中的价格发现通常是通过在流动性较高的集中式交易所和流动性较低的DEX之间进行套利。交易者从这种套利中获利，因此价格发现的成本可以被视为一种低效率。有创新，新型的AMM算法正在被尝试，但这是一个仍处于起步阶段的实验。 同样，衍生品市场和基金结构的成熟也会给市场带来更多的流动性。市场本身也有潜力通过“类似于流动性挖掘“的活动来推动做市，这种活动根据参与者买入/卖出的数量、频率和范围进行奖励，以此作为一种机制来提高非流动性资产的流动性。 还有就是所谓的“交易范围信贷“的增长—利用闪电贷款支持交易的能力，可以帮助套利不同资产的价格差异，增加流动性。 暗（密）池 如今大部分机构的兴趣都集中在收购资产以分散投资组合上，所以目前对暗池的需求还不是很大，尤其是考虑到市场规模有限，且缺乏大量持有的广泛资产。 随着市场的成熟和广泛交易资产的增多，对资产场外互换能力的需求将会增加，特别是有一些规模较大的基金结构需要悄悄地大量进仓和出仓，而不透露他们的意图。 同样是一个例子，Secret Network是一个保护隐私的智能合约平台，它可以将ETH等合成资产作为隐私代币使用。隐私代币(SNIP-20)，结合隐私保护AMM、订单簿交易和拍卖工具，构建了去中心化暗池的基础。 结论 这并不是一个新的论题，而是从一个强大的反馈循环中演变而来的，有30多家初创公司的成熟组合。这也绝不是一个全面的清单，只是我们在共同寻求建立这个自下而上的无权限资本市场时，来自整个Outlier生态系统的想法和观察。我们几乎肯定错过了许多主题和机会。因此，如果你正在直接或间接地处理这些挑战，请与我们联系，特别是如果你处于预种子/种子阶段，并且适合我们专门针对DeFi和Web 3的加速器。 在这个环节的投资组合。 以下是本文中提到的那些项目的摘要。 Fetch.ai - AI积木式赚钱 如果您的工作是加速这个愿景，请申请加入我们为期3个月的加速器计划BASE CAMP，加入这个精彩的、高度协同的组合。 如果您是一个后期项目，但想探索NFT的力量，以使您的平台游戏化，我们有一个“12周代币快速通道“计划，适用于满足准备标准的BASE CAMP申请人。 (全文完)
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2020-11-01 EOSsweden 来源：区块链网络
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