我在OKU有风险套利，意外发现这些问题

11月3日，距徐某被爆“出事”已经过半月，这段时间里尽管有各种说法传出，但仍然没有一种得到证实。关于 OKEx 及徐某，这里不做过多评价与揣测，我们要做的就是相信政府相信法律。如果徐某真的有过什么非法行为，司法机关自然会给他相应处理。

这事情出来后，各方反应截然不同，有争相踩一脚的，有趁机抢资源的，但更多的，是来自普通 OK 用户对平台存放资产的担忧。为了止损，不少用户通过场外将自己在 OK 上的 USDT 等资产打折出售，此时有另一批人通过开始低价收 U 进行“囤货”，一方为了避险，另一方则是为了投机套利。

或许是为了缓和情绪，OK 在21号开放了法币通道，随后用户的撤离潮使得接下来一段时间里，OK 上以 USDT 为首的资产逐渐与其他平台拉开负溢价，随着时间推移，用户的抛售情绪越来越浓，这点从 OK 上 USDT 的价格便可以看出。目前挂单区U的售价已经来到了5.01，与币安的6.64相比，中间足足近25%的价差。

提币开放得越晚，用户的恐慌情绪便愈发浓烈，但俗话说有人恐惧，自然就有人贪婪，OKU 价格的严重偏离，让不少投机者看到了套利机会。这些人，早在 OK 发布暂停提币公告当天便开始了折扣价收U的生意，他们在等待的，就是 OK 开放提币的那天，OKU 价格恢复正常水平，再卖掉以赚取其中的利润。

接着，我们就来客观地给 OKU 的风险套利算一笔账。显然，提币开放时间是关键因素，而这又与徐某的调查结果紧密挂钩，由于现在谁也不知道具体要等多久，所以以下内容，仅是通过几个关键的时间点，来阐述几种可能性。

首先来捋一捋时间线，以确定几个关键的时间点。

10月16日当天 OK 发布暂停提币公告后，财新网随即曝出被带走的是徐某且至少已被带走一周，依此可推断在10月9日或更早之前，徐某就已经被带走了，截止至今日超过24天。那么，接下来的情况有以下几种可能：

1）公安阶段：根据刑法，该阶段最长37天，37天后相关部门若无进一步动作会放人。也就是说，如果10月9日的基数没错，最多还要13天我们就可以知道初步结果。若届时放人且顺利恢复提币，则当前在 OK 按平台现价5.01买入的 OKU，有不到半个月25%的套利空间，所需要承担的风险是13天里 OKU 价格的进一步下挫。事实上，目前 OK 上法币界面已经看不到商家的买单了，场外 OKU 的报价也来到4.5U，这意味着在 OK 平台5.01走官方入金的损耗可能已经接近10%。即按预期25%的套利为目标，当前入金默认要承担10%亏损，而随着这13天的推移，套利最大空间仍然是25%，承担的风险却会随时继续放大。

2）检察院阶段：根据规定，如果37天后仍未放人，则案件将移送检察院，进行为期一个月的审查以决定是否提起公诉，若需要退回补充侦查，则将再延长两个月时间（最多可以有两次退回补充）。因此可以确定，一旦进入此阶段，意味着徐某的扣留时间将可能再延长1-5个月，这显然会进一步加剧恐慌，前期打算在 OKU 上进行短线套利的用户，预期套利空间仍然只有价差这部分，却很有可能要承担最多5个月的时间成本，而 OKU 在这期间也有继续下行的风险。

3）法院阶段：如果最终决定提起公诉，则意味着案件进入法院审理，根据规定，法院审理此类案件最长时间不会超过三个月。此时应重点关注最终的结果，如果无罪，则累计时间成本最多8个月；若最终裁决有罪，又要分是缓刑还是实刑，如果是缓刑，那自然就立马释放了（不过如果一直拖到法院阶段都还被实质性羁押，那缓刑的可能性很小）。

所以，如果法院阶段宣判有罪，大概率是最坏的结果，也就是很有可能是以年为单位的等待时间。

4）此外，还有一种特殊情况贯穿前述所有流程——取保候审，也就是我们常说的保释。这种特殊做法在法院最终判决前的任何一个阶段都可以进行申请，成功申请取保候审可让徐某恢复人身自由。也就是说，从现在起到最终法院判决前的流程中，每一天，徐某都有保释出来的可能，不过随着阶段的深入，可能性会逐步减小。只要其人身自由得以恢复， OK 的提币相信随即会恢复正常。不过这种概率外界难以评估，基于此种可能做出的套利风险评估，本质上是在碰运气。

聊完了几个关键时间点下的风险和套利空间，接下来我们有必要重点强调下 OKU 套利本身存在的几个风险点。

1）明眼人都看得出来，购入 OKU 最大的风险来自 OK 恢复提币的时间不确定性。相信前期许多低价收 OKU 的玩家都是基于37天内恢复提币的乐观预期，但随着时间的临近，OKU 的场外价格已经跌破5，前期“高位”大量买入 OKU 的人心里已经开始越发没底了，如果结果不尽如人意，那么谁也不会愿意真的死守着手里的 OKU，与 OKEx 白头到老，届时这部分套利失败的人很有可能再次大量抛售 OKU。

2）OK的法币交易通道，现在是否还能正常出金也是个问题。当前进入OK的法币交易自选界面，能看到的只有商家挂出的卖单，而商家的买单已经完全看不到了。

而如果你在前几天“有幸”点进这个界面，看到的会是截然不同的场面。笔者在10月30日当天意外发现 OK 竟然有大量商家挂出的买单价格（6.88）远高于卖单价格（5.01），但多方打听了解到这些高价买单，其实是虚晃一枪，最终都是无法成交的。

而现在，已经看不到任何一个商家挂出的买单了。这么一来虚假挂单的问题是解决了，但一个商家挂单都没有了，用户还能正常出金吗？为了解开这个疑惑，今天在 OK 上买了点 USDT，然后又挂单卖出。

可以看到，快捷区显示已经没有可交易的委托单了，尝试挂出低于盘口价5.01的委托卖单，也一直没成功卖出。目前尚不知这是平台针对商家虚假挂单采取的措施，还是确实已经没有商家愿意买入 OKU 了，如果是后者，则意味着 OK 的法币出金通道也变相变成只能进不能出，那么目前就只有场外渠道可以抽离 OK 资金了，这是在 OKU 上套利要考虑的另一层风险，即场外交易的安全性问题。如果此时别有用心者利用 OK 用户的这种焦虑情绪进行诱骗，则急于出金的用户可能最终连本金也会丢失。

综上，37、67天（拘留期37天+检察院一个月审查时间）是套利者应当关注的两个关键时间点，尽管当下 OKU 的下跌有恐慌情绪蔓延的因素，导致其价格与实际价值存在较大偏差，但一个不争的事实是 OKU 的风险目前依然未有解除，而 OK 本身除了日常“维稳”，也无法做到更多。因此，无论你是想进行短期套利，亦或是抱着趁便宜“囤U”的想法，都需要在看清套利空间的同时，考虑好能否承受相应的风险。

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编译者/作者：币友_1184838665

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