灰度休息市场明显缺少激情，灰度到底是个什么存在？未来一个月比特币能站稳

01

比特币深V行情，非常稳

昨天凌晨开始的那波大回调，比特币最低杀到了14300美元了，没想到非常快，昨天一天时间反弹，比特币就完全收复失地，重新回到了15500美元的位置，也就是当天那波下跌的起点，离着前期的新高也并不遥远了。

看比特币的小时线，一个完美的V字形走势，都不带停留的。跌下去迅速，往下插了个针然后就开始反弹。弹了一天就回来了。

从日K线来看，比特币收了一个长长下影线的形态。一针插到了10日均线之上，这个支撑还是比较稳的。

从这个角度看比特币是真的稳。

相反，在经历了前两天巨大涨幅的那些山寨币，面对这样的比特币走势，就很难复制了。没有了前两天的强势，深V都走不出来，而反弹之后也没有比特币那种稳定性，能横得住，反而又开始慢慢往下滑了。比如SUSHI、YFII、SUN这种。

不过稳稳的比特币走势影响也是不小的，昨天一天多空双爆了二十多个亿的资金。不知道有多少人减少了自己的多单仓位，这个就没有统计了，估计更多。

本来这样的走势完全没必要担心，但感觉市场现在杠杆横行，很多人都是拿着比特币的合约，并不持有比特币现货，尤其是新人。比特币价格太高，不加杠杆好像没办法实现弯道超车。

有了杠杆，别人1个比特币的现货，和我这边0.05个比特币开20倍的杠杆，面对上涨收获的利润也是差不多的。只不过加了杠杆之后，就是怕这种深V回调。只看结果，大家好像都差不多，15500美元下去，一天之后又回到了15500美元。但其实两者是不一样的，不一样就在于合约会毁于过程，你不但要结果正确，还要过程正确。过程中你不能被爆仓，那就完全废了。后面的反弹跟你也没有关系了。比如昨天的这个深V，15500美元的比特币20倍多单，保证金没多少的话注定是顶不住回调的，等插针到14300之后快速反弹，你爆仓了，也没办法拿回你原来的比特币了。

就算是不爆仓，你还要经得住考验，顶得住压力，遇到亏损你要能控得住风险，守得住仓位。比如你15500美元的多单，开的是10倍合约，回调的过程中你没有爆仓风险，但你能承受住巨大回调带来的亏损吗？当担保率只有20%-30%的时候，你还能保持淡定不去减仓吗？或者还能不去找更多的资金去提高你的担保率吗？很少有人能保持淡定。毕竟再波动个两三个点，自己的仓位就爆了。谁能保证之后比特币还不会再跌呢？会不会由此开始就是一波调整呢，未来还有10个点的跌幅。现货十个点可能都能承受，但十倍合约波动了十个点，那得多少保证金才能承受得住啊。如果减仓，那昨天迅速的反弹对于你来说也回不到起点了。反弹的力度对于你来说效果是减弱的。

合约只喜欢符合自己下单方向的单边行情，反复的波动经常是合约的杀手。

02

灰度“休息”两天，市场少了激情

比特币是稳，但市场看上去整体没那么稳。

这几天疯涨加上大部分币的补涨，万币齐飞，就是牛市的感觉。雷神一直觉得牛市早在6月开始，DeFi刚开始飞的时候就已经很明确了。7月其实也是普涨行情，当时比特币也冲上过12000美元的年度新高，而且长期站在了10000美元之上，这在之前是从来没有过的事情，以前10000美元一直是比特币的一个坎，很难维持住，尤其是熊市以来，经常是摸一下就崩了，之后是漫长的回调，这事发生了N多次了。但7/8月份比特币站稳了，山寨币也能持续地疯涨，这就已经很有牛市的味道了。而不是等到比特币突破了14000美元，牛市才来到。这就有点后知后觉了。

其实这也跟我们看行情的维度有关，屯币的人可能就是看日K线，做低倍合约的可能看看4小时线或者小时线，做高位合约的都是看半小时线或者15分钟线。这也造成了不同投资行为的人看待波动的态度是截然不同的。

如果我们去看比特币的周K线，就会发现，3月份低谷以来比特币的走势牛得很，我们早早就进入了牛市的行情。如果去看月K线。那从18年的年底开始我们就已经踏上了牛市的路上，现在已经涨了5倍，牛得很。之间涨到14000美元，又跌到3800美元，都只是过程而已。

对于最近比特币和整个币市的上涨，可以比较明确的是灰度的作用非常之明显。灰度最近二十天疯狂的买买买带动了比特币喜人的涨势，最近对ETH的大幅加仓促进了以太坊逼近前期高点，而以太坊的上涨也刺激了其他主流币还有山寨币的快速补涨行情。可以说最近这一个月的行情和灰度的买币行为关系非常大。

从上面这张图也大体能看出这种关系，图中比特币的价格是那条橙色的线，而灰色柱状就是灰度的持仓量，基本上灰度的比特币持仓量和比特币的币价在最近的二十天的走势是非常一致的。

而灰度连续十七天增持的记录也是在最近创下的。

不过从前天开始，灰度的加仓行为就停止了，十七天的记录也就停下了。而灰度休息一下之后今天市场的表现就有点不尽如人意了。下午的时候行情是这样的，山寨币有点崩坏的节奏。

不过刚刚比特币反弹了不少，再次站稳了15500美元，但和前几天灰度一直买买买，市场疯狂上涨的情况也不太一样了。刚刚的上涨不知道是不是灰度又开始买了。

不少人都说灰度前两天没买是因为周末不上班，没什么大不了的。确实可能有这种情况，周末灰度休息，停止市场操作在情理之中。不过之前连续十七天增持，灰度也没管是不是周末，一天也没停，也说明灰度好像也可以在周末加班买，而且还至少连续两周都没在周末休息。到底因为什么原因灰度没买我们不那么清楚。看明天的数据吧，连续三天不买不知道市场会如何解读。

雷神想说的是，市场行情如此依赖于一个机构真的好吗？我们幻想的牛市真的那么牢靠吗？灰度可能会在周末休息，工作日接着买。但以后注定也会有工作日也不买的情况出现，它能连续十七天买买买，也许就会有连续十七天都一直不买。这都是有可能的。

这是我根据灰度公布的数据统计的最近几个月灰度增持的量。

灰度每个月都会买，但最近这20天，也就是上图中最后一个蓝柱，这是买的最多的一段时间。而且之前那些数据除了11月只有9天以外，其余几个月都是一个月的数据，都没有10月14日至11月6日这段时间买得多。

这说明什么？这说明灰度最近的增持行为不是一个常态，至少从前几个月的数据来看，是一个比较特殊的一段时间。增持量比较高。我们无法确定接下来灰度也会以这么一个速度持续地买入比特币。而一旦灰度歇歇脚，那我们就很难期待类似这二十天比特币强势的行情再次出现。

因此什么期待剩下的一个多月比特币破2万美元，大牛市直接来到，半年破10万美元的言论，其实没那么稳，实现的概率的确有，但不是非常高，可能性很多。

03

比特币未来一个月能站稳16000，以太能破前高吗

如今大家最关心的应该就是这个问题，于是今天上午我就在几个群发起了一个投票，问问大家关于最近一个月行情走势的意见。

雷神比较保守，比特币我没敢问2万美元，只问了16000美元，当然我问的不是摸到16000美元，而是站稳16000美元。如果站稳也就意味着不会有太大的回调，或者回调后也能快速反弹然后拿下16000美元并且保持住。

还问了关于以太坊的问题，以太坊前阵子表现不佳，一直在400美元以下徘徊，最近开始了补涨行情，很快串到了460美元左右。相对于比特币，其实以太坊从上轮牛市以来下跌的还是非常多的，现在还跌了7成，而比特币只下跌了25%左右。

对以太坊的要求就没有比特币那么高，只需要破到前阵子创下的488美元，熊市以来的最高价就可以了，不知道以太坊在未来的一个月能不能完成这个目标。

这两个问题几个群加起来也有200人回答了。大家的预测比较的一致，四个选项，第一个最乐观，双双取得突破。有六成以上的人都这么选。

结合今天的贪婪指数依旧是高高在上的90，很能够理解大多数人的想法。乐观也就意味着贪婪，在大部分人的眼中，16000和488都是眨眼的事，一点问题都没有。多数人在最近强势的行情下也都忽视了未来一个月会有回调的可能性。

但行情就是如此，多空从来都不是一成不变的，市场变才是常态，不变是特殊情况，包括多空的转变。如今这么多人都对未来如此乐观，70%的人认为未来一个月比特币不会回调，会拿下16000美元，这其实不是一个好现象。

这么多人看好未来一定程度上说明市场上没有多少潜在的多头了。被涨服的人太多了，也许该买的都买了，空头被爆的也差不多了，大家对比特币的信仰也达到了一个顶峰，一旦拐点到来，会有不少人丧失信仰，变成空头。

因为本就没有所谓的信仰，大家只是信仰涨得多的币而已，坚信一直涨的币就是好币，未来还能涨。我们信仰的其实是这个，没多少人真的信仰某一个币。到底为什么会涨，一直涨的逻辑在哪？没多少人知道，也没多少人在乎。是灰度一直买买买吗？肯定不是。只认识到这一层，那灰度一旦停止购买，你的信仰也会崩塌。那是不是就变成空头了呢。灰度为什么会一直买买买，它的客户为什么会一直愿意掏钱，这些才是我们应该思考的。

肯定会回调，这是必然的，只不过这个拐点什么时候来，来了以后幅度多大，都不清楚。回调过后继续冲，这个也是大概率的。

我是看好比特币回调，以太坊能创下新高，会不会跟着回调不好说。留着一份警惕吧，最近就不加仓了。

不知道你对未来一个月的行情如何看待呢？

不再当韭菜！

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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