链闻精选好文｜DeFi 降温后再谈价值捕获

DeFi 已经从狂热的夏季进入到平静的秋季，但 DeFi 协议间的竞争依旧激烈。除了赛场上正在角逐的热门选手，新的竞争者也在不断涌入。DEX 龙头 Uniswap 曾一度被分叉项目 SushiSwap 赶超，类似的情况不一而足。

那么，DeFi 协议如何构建护城河？价值该如何捕获？本期链闻精选回顾与思考 DeFi 价值来源与捕获方式。此文宜收藏，因为链闻会不断更新。 ????

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综述：DeFi 协议如何捕获价值

《在 DeFi 遇冷时重论 DeFi 协议的护城河：它们如何创造并捕获价值？》
开源的 DeFi 协议真的无可防御？价值该如何捕获？

《解读以太坊 DeFi 价值链：谁能捕获价值？》
尽管 COMP、BAL 和 CRV 很火热，但 LEND、BNT 和 REN 可能会推动从纯粹治理到价值捕捉的化学性变化。

《Multicoin：简析头部以太坊 DeFi 协议护城河》
Multicoin Capital 管理合伙人 Kyle Samani 分析分叉 MakerDAO、Compound、Synthetix 等主流 DeFi 协议所需条件。

《一文说透 DeFi 的产品实现、价值捕获及变革式意义》
为 DeFi 喝彩，我们可以重新想象金钱（reimagine money），重新构造金融（reinvent finance）。

《简述 DeFi 治理代币在治理博弈中的价值捕获》
DeFi 治理代币的价值除了来源于交易费用，也源于其治理博弈。

《复盘 DeFi 流动性挖矿热潮：DEX 没有护城河》
DEX 后续的发展重点应该是如何在可组合性与护城河之间找到平衡。

拆解：热门 DeFi 协议价值捕获核心竞争力

DeFi 聚合器

《迅猛的 DeFi 交易聚合器优势何在？该如何捕获价值？》
长远来看 DeFi 交易聚合器需要建立私有流动性才能巩固优势。

《DeFi 聚合趋势已明了，但真正捕获价值的聚合器该具备何种能力？》
YFI 狂热只是冰山一角，DeFi 聚合器的时代才刚刚开始。

Uniswp

《DeFi 市场遇冷，UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗？》
Uniswap 的基本面在 DEX 领域仍然遥遥领先，UNI 捕获费用的价值只是时间问题。

《UNI 相较交易所平台币，谁更能捕获价值？》
从价值捕获的角度，相较于 DEX 的治理代币，中心化交易所的平台币建立在完善的财务逻辑之上，有「抵扣手续费」、「参与 IEO」等实际用途，具备更大的想象空间。

YFI

《读懂 YFI 核心看点：公平发行、治理与价值捕获》
Yearn.finance 将整个协议的控制权交给 YFI 持有人，通过公平的分配与治理建立了一个充满激情的社区成员群体。

Curve

《半月锁仓资产增长 6 倍，Curve 治理代币如何捕获价值？》
CRV 持有人可以决定 Curve 未来的费用捕获、锁定机制、销毁机制等。这意味着，CRV 的总量在未来有可能是通缩的。

Nexus Mutual

《DeFi 保险平台 Nexus Mutual 业务模式与价值捕获》
Nexus Mutual 在 DeFi 保险赛道拥有先发优势，但承保资金池并非是牢不可破的护城河。

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编译者/作者：链闻独家

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