Uniswap的抉择：流动性挖矿结束，寿司受益，未来影响几何

这几天，除了比特币， ETH 2.0之外，Uniswap 停止挖矿也算是币圈的一件大事，这个30亿美元的交易所一举一动了影响着整个加密市场。

昨天（11月17日）最大的去中心化交易所 Uniswap 结束首次流动性挖矿计划。

目前 uniswap 已经开启第二阶段挖矿投票，20号投票结束。这意味着在社区提案通过之前， Uniswap 流动性挖矿将会一直停止，直到新提案的实施。根据相关媒体的预估，再次启动Uniswap 流动性挖矿可能需要约一周甚至更长的时间。

在流动性挖矿停止之后，Uniswap的流动性出现了大幅下滑。

根据官方数据显示，在本文撰写之时，Uniswap当前流动代币总价值约为17.4亿美元，下跌44.25%。

在11月13日，这一数据曾创造下33.1亿美元最高记录。

在流动性下降之时，大量的资金转出，这一结果导致 Uniswap 交易量出现增加，24h约为3.78亿美元，上升49.29%。

SushiSwap再次发动“吸血攻击”偷走Uniswap流动性

在今年8月，SushiSwap完成迁移，当日Uniswap的流动性减少了70%，Uniswap流动性被“掠夺”。

本次随着Uniswap的流动性挖矿的停止，SushiSwap已经早早做好准备，宣布更改挖矿规则，将收益分配到以下四个池子，目的非常明显，再次从Uniswap偷走资金流。

1、ETH/USDT

2、ETH/USDC

3、ETH/DAI

4、ETH/wBTC

SushiSwap的这一措施也取得了不错效果，在17日，SushiSwap24小时锁仓量增加了190%，锁仓金额达9.44亿美元，SushiSwap似乎成了这次事件的最大赢家。

当然，这波行情不仅仅是SushiSwap受益，根据debank数据显示，Balancer锁仓量上涨了18.21%，Curve增加10.80%，Kyber 的涨幅也有 8.05%，这些都得益于Uniswap 资金量的释放。

从SUSHI的价格走势来看，随着流动性的增加，SUSHI的价格也出现了拉升，根据最新数据显示，SUSHI现报1.31美元，24小时涨幅为3.98%。

为何社区提案屡屡难产

Uniswap社区在停止流动性挖矿之前，就已经开始解决停止带来的问题。此前有社区成员提出继续UNI挖矿的提案，但由于没有达到UNI治理的规定人数，该提案至今都没有获得通过。

Uniswap在11月13日凌晨举办了电话会议，当时社区成员主要围绕“是否继续挖矿”展开讨论，其中“继续挖矿但减少释放量”的呼声较高。

“呼吁所有Uniswap政客-现在是时候了！ @MonetSupply和我提出了一个计划，即通过减少UNI激励来继续流动性挖矿。这将把每月的分配奖励从1000万UNI减少为500万 UNI，并分布在相同的四个池子中。

截至目前，社区依然在对Cooper和Monet Supply提出的“UNI奖励减半”提议进行投票，建议将流动性挖矿计划延长两个月，继续为 WBTC/ETH、USDC/ETH、USDT/ETH 和 DAI/ETH 提供流动性挖矿奖励。

即将每月UNI分配总额减少一半，由每月1000万UNI减少到每月500万UNI，借此再延长两个月流动性挖矿计划，同时每个池子内月分配下降至125万UNI。

当前该提案获得的赞成票占65%，但要达到规定参与人数，还需要几千人。但 Uniswap 社区效率低下，也是大家吐槽最多的。

根据相关媒体报道：一位曾参与了当天电话会议的社区成员曾表示，Uniswap 的社区会议形式上太过松散，效率极低。从13日到17日的会议，经过了讨论并没有得出一个明确的结论。依照 Uniswap 的治理流程，主要以民意调查——共识检查——治理投票——时间锁这四个阶段为主，正式执行至少也是半个多月的时间。

另一方面， Uniswap 社区投票需要大量的UNI和很多参与人数，如果团队和背后的投资机构未参与其中，提案则很难通过，实施也无从谈起。

此前，Dharma 曾牵头发起过 Uniswap 一号治理提案，想要解决的问题就是降低过高的治理参与门槛，最终未能达成最低要求而流产。

在今年的9月16日，为了使用 Uniswap 更加去中心化， Uniswap 开始了社区治理投票，也就是说任何事情都要通过社区投票来解决。如果你想参与治理， 你的手中必须要有UNI才行。如果要发起提案进行公开投票，需要持有至少1%，也就是1000万的UNI，才能发起一个有效提案，而至少得有4000万的Uni持有人赞成提案，该提案才能获得通过。

对于本次的“UNI奖励减半”提案，结果如何还不太好判断，但是如果没有大户的参与，本次提案就有可能无法通过。社区只能再次发起新的提案，时间越长、给竞争对手的机会也就越多，如何尽快达成共识，也是社区要重点思考的问题。

从本质来说，社区提案行动缓慢，主要还是因为参与方利益分配不均引起的，Uniswap 社区和背后的财团目标并不统一。

解锁11亿美元的ETH会形成市场利空吗？

在 Uniswap 流动性挖矿停止之前，四大池子内约有22亿美元的资金，按1：1的折算，会有11亿美元的ETH流入市场，可能会对以太坊形成利空。

从现在的实现情况来看， Uniswap 的影响相对较小，ETH价格也没有受到太多影响。18日以太坊的价格还上升了2.09%，当日最高报488美元，现在483美元。

目前从市场情况来看，这些解锁的以太坊和比特币并没有大量流向市场，很多人仍选择更好的池子内继续挖矿来获取收益。现在整个 Uniswap 池子内仍有大约10亿美元并没有流出， Uniswap 这种解锁对整个加密市场影响不会太大。

OKEX徐坤也提出了自己的看法，大致可分为以下几个要点：

1、UNI抛压减少，利于价格上涨，提案仍是减少释放量为主

2、竞争对手可能会因此获利，这一点，从SushiSwap流动性增加可以得到很好的验证。

3、整体DeFi的市场收益率可能会下降，主要是目前YFII、Yearn等的收益很大一部分都是基于UNI挖矿收益。

从现在来看，Uniswap 恢复挖矿的可能性较大，即使提案失败，也会有新的延续流动性挖矿的提案出来，对于整个加密市场来说，影响并不大。比特币仍在走自己的独立行情，继续上升，目标很可能是20000美元，而ETH也没有受到市解锁砸盘的风险，向500美元的目标又近了一步。DEFI代币也在回暖，主流币市场，LTC创始人喊单也创出了近期的新高，整个加密市场处于欣欣向荣的牛市阶段。

短期来说，可能会对Uniswap 形成一定的利空。这些流动性损失可能是暂时的，未来会随着挖矿开始而重新回归。长期来看，Uniswap 的发展仍被看好，UNI 的价格创新也是一个大概率的事件。

参考资料：

https://weibo.com/u/1677258025?refer_flag=0000015010_&from=feed&loc=nickname

https://www.chainnews.com/articles/661646856752.htm

https://www.8btc.com/article/669904

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编译者/作者：大白高国

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