比特币的12个月轨迹达到10万美元

早在6月份，我曾写道，华尔街仍然处于观望状态，但这不一定会对我们的行业不利。 尽管大多数传统投资者仍在观察，但在过去四个月中，比特币（BTC）的主流势头一直在增强。 目前，比特币价格徘徊在18,000美元左右，稳步接近其历史最高水平。

比特币是价值的存储和潜在的全球储备货币

当我们谈论资产评估时，第一步始终是了解基本经济学。 例如，股票，债券和房地产通常从产生现金流中获取价值。 因此，对这些资产的估值涉及预测未来现金流量。 另一方面，商品更多是基于公用事业的，因此其价格取决于工业供求关系。

那么什么是比特币？ 这是我作为持有人的看法：

货币历史向我们表明，自然形式的货币通常经历三个发展阶段-第一阶段为可收集（对稀缺性的推测），第二阶段为投资（价值的存储），第三阶段为货币（帐户单位）和付款（交换媒介） ）。

在2009年至2018年之间，比特币处于第一个“收藏”阶段。 鉴于投机性交易的多变性质，很难估计需求，因为投机性交易的规模超过了认为比特币是“未来的稳健货币”的持有人（主要是加密货币）。 比特币网络也幸免于其最严重的社区分裂之一，并于2017年创立了比特币现金（BCH）。

我们现在处于“投资”阶段的初期。 今年给我们带来了全球性的大流行，持续的不确定性，毫无歉意的印钞，相反，成功地将比特币减半了（如预期的那样）。 自成立以来，比特币首次作为“数字黄金”进入主流媒体，以对冲通胀风险。 随着越来越多的人开始接受比特币作为长期财富保存机制，简单的供求估值框架变得更加容易。

在这种框架下，有很多因素可能会增加比特币的价格。 鉴于我们仍处于主流采用的早期阶段，我将忽略大多数保守派，而只关注极有可能出现的情况，即美国家庭财富的1％–2％分配给比特币，而富达最最近的报告实际上建议分配5％的目标。

根据美联储的数据，到2020年6月，美国家庭财富达到112万亿美元。因此，其中的1％至2％就是潜在需求的1.1万亿至2.2万亿美元。 在供应方面，当前的总流通BTC约为1850万。 为简单起见，我们假设最大供应量为2100万，全部可供出售。 需求除以最大供给-我们得出的价格范围为56,000美元到112,000美元。 鉴于当前的宏观趋势，期望在2021年实现这一目标并不太疯狂。

瑞士信贷（Credit Suisse）的《 2020年全球财富报告》称，如果将这种数学方法应用到400万亿美元的全球家庭财富中，则全球分配的1％至2％可能会使比特币价格升至228,000美元至456,000美元。 这会在2021年发生吗？ 可能不会。 未来十年会发生这种情况吗？ 极有可能。

可能出什么问题了？

谨慎地扮演魔鬼的拥护者并评估下行风险。 让我们看一下可能会破坏比特币牛市的主要风险。

协议风险。最大的风险总是来自内部。 比特币之所以具有内在价值，是因为它具有“可靠货币”的独特特征-稀缺，耐用，可访问，可分割，可验证且具有防审查性。 如果这些质量中的任何一个受到损害，其投资案例的基础将受到侵蚀。 此类协议风险在其早期阶段很高。 经过两次有争议的重大硬分叉和三个成功的减半之后，协议级别的风险现在似乎已得到遏制。

政治风险。鉴于比特币被定位为货币的未来，主权国家政府有可能因为担心威胁法定货币而禁止比特币。 这样的禁令已经在几个国家发生过。 但是，由于缺乏地缘政治同质性以及比特币成为主流的势头越来越大，被禁止存在的加密货币的风险每天都在降低。

收养风险。这是时序风险。 比特币成为主流的时间可能比预期的要长得多。 然而，随着时间的流逝，比特币的独特品质将不言而喻。

结论

2017年至2018年之间的比特币价格走势图看起来像是一个泡沫。 但是，如果我们查看比特币的完整交易历史，则有明显的上升趋势，同时资产持有地址的数量也在增加，并且网络的计算能力也在不断提高。 比特币网络平均哈希率的提高代表着人们希望在存储人们财富的网络中看到的安全级别的提高。

链上分析还显示，即使比特币价格接近其历史最高水平，活跃地址仍远未达到2018年1月的水平。 对于比特币12个月的价格走势，我可能持乐观态度，但我真正相信时间将是我们最好的朋友。

本文不包含投资建议或建议。 每一项投资和交易动作都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

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Hong Fang是OKCoin（总部位于旧金山的加密货币交易所）的首席执行官，并且是OKGroup的首席运营官。 Hong来自华尔街，在高盛（Goldman Sachs）工作了将近十年，她致力于传统金融机构和金融科技公司的并购，资本市场，投资，重组和其他各种公司发展活动。 她毕业于中国北京大学，并拥有芝加哥大学布斯商学院的金融，会计和企业家精神工商管理硕士学位。

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原文作者：Cointelegraph By Hong Fang

编译者/作者：wanbizu AI

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