先行者：随着比特币的价格突破$ 18K，拥挤的交易中会有安慰

比特币的上升势头仍在继续，在亚洲交易时间内，比特币的价格升至18,000美元。 需求持续低迷的迹象表明，在突破至34个月新高后，突然回调至17,200美元，很快被扭转。

多资产投资平台eToro的加密货币资产分析师西蒙·彼得斯（Simon Peters）在电子邮件中说：“比特币现在将目光投向2万美元的历史新高。” “上一次比特币达到2万美元大关是在2017年，散户投资者在经历加密FOMO时涌入了。”

在传统市场中，欧洲股票和美国股票期货上涨，黄金和美元等避险港减弱，因为投资者继续对潜在冠状病毒疫苗在全球范围内迅速复苏的前景进行定价。

比特币价格走势图。 资料来源：TradingViewMarket移动

押注比特币已经成为一种拥挤的交易吗？

当要求美国银行命名为“最拥挤的交易”时，这是对美国银行周二发布的每月调查中约4％的全球基金经理的评估。 在“长期比特币”的响应中，“长期美国技术”（65％），“美国空头银行”（11％），“长期公司债券”（9％）和“长期黄金”（5％）排名以下：

"长比特币" 被视为 "最拥挤的贸易" 占全球基金经理的4％。资料来源：美国银行

我想到了几件事。

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1）鉴于有多少大投资者尚未断言交易完全有价值，很难说“长比特币”现在特别拥挤。 周二，全球最大的对冲基金Bridgewater Associates首席执行官Ray Dalio在推特上发布了多个“比特币是有效货币的问题”，包括其有限的付款可用性。 “我想念什么？” 达利奥写道。 （#CryptoTwitter为此做出了大量回应。）

外汇和加密货币研究公司Quantum Economics的创始人马蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）表示，价格走势图表明，比特币“很早就应该撤出”。

格林斯潘周二写道：“但是，随着越来越多的大型企业进入这个小市场，基本面目前处于牢牢控制之中。”

换句话说，人们才刚刚开始到达。

2）如果交易很拥挤，那么很多投资者一定会对今年的表现感到高兴。 比特币周二飙升至17,000美元以上，周三初突破18,000美元，升至三年来的最低水平，年初至今价格上涨超过150％。 相比之下，标准普尔500大型美国股票指数为12％。 这可能表明涨势过度。 但是，正如First Mover先前所讨论的那样，许多投资决策都是基于前瞻性记录而做出的。 很少有大银行认真推动加密货币的发展，但是德国德意志银行将比特币描述为2021年全球表现最佳的资产。

加密货币公司Diginex的销售和交易主管Matt Blom周二写道：“如果您认识10,000个拥有比特币的人，您可以给所有人打电话，并祝贺他们的成功。” “事实是，您不认识10,000位拥有比特币的人，您可能只知道极少数人。 他们都会说相同的话：“我拥有的不够。”

3）市场信号表明，大投资者的兴趣正在增长，而不是平稳-这表明不乏交易者希望向交易中投入更多资金。 数据公司Skew的数据显示，比特币期货的未平仓头寸从最近的10亿美元增至60亿美元。 即使是这些数额，仍然只是比特币总市值的很小一部分，目前约为3250亿美元。

图表显示比特币期货的未平仓量上升。资料来源：Skew。

4）最近活跃的比特币地址数量攀升至约120万，但这仍低于比特币2017年牛市时的水平，当时价格飙升至近20,000美元的历史新高。 根据挪威加密货币分析公司Arcane Research的说法，“活动地址的数量在2020年更加有机地增长，而没有2017年底见证的激增和戏剧性的飙升。”

“活跃地址的增加表明比特币的使用率和采用率正在增加，”阿坎在周二的一份报告中写道。 “这是一个看涨和健康的信号，突显了当前牛市的实力。”

图表显示了活跃地址的数量回升至2017年的高点。来源：Glassnode / Arcane Research

5）现实是，没有人真正知道如何评估比特币。 这是一种已有11年历史的加密货币，距离时间表太短，无法真正评估其未来价值，尤其是当美联储和私人经济学家都无法就今年数万亿美元的通胀最终失控的可能性达成共识时与冠状病毒有关的刺激，或对时代变化的影响，例如向远程工作的转变。 比特币没有收益，因此不能像股票一样被估价，也没有收益，所以不能像债券一样被估价。 价格实际上只是要购买多少人的函数，而不是加密货币矿工每天创造的价格的函数。 （通过每天约900枚比特币的价格，按当前价格计算，价值约1530万美元。）达利奥认为，如果比特币变得太受欢迎，政府将“取缔它，使其使用起来太危险”。 但根据同一项美国银行基金经理调查，大约3-4％的全球基金经理认为，比特币是最有可能在2021年跑赢大盘的资产类别。（新兴市场排名第一，其次是标准普尔500，石油和黄金）

因此，大致相同的受访者认为比特币价格攀升与认为交易过度拥挤的受访者相同。 当然，这些全都是对未来的猜测。 花旗集团的一位分析师最近预测，到明年年底，该价格可能会超过300,000美元。

如果是这样，人群散布的理由就很少。

全球基金经理预计在2021年表现优异的资产。资料来源：美国银行比特币观察比特币和黄金月度图表显示相对价格表现。资料来源：TradingView

比特币最近的涨幅从10,000美元升至18,000美元，看起来与2017年最后一个季度近20,000美元的创纪录高位的急剧上升相似。然而，这并不一定意味着市场现在已接近顶峰。

根据迈耶（Mayer）倍数，虽然2017年的反弹在12月达到顶峰，但目前的反弹似乎有一定影响，即价格与200天移动平均线的比率。 截至发稿时，该比率为16个月高点1.67。 但是，该指标仍远低于历史上已预示牛市最后一波的2.4阈值。

该比率在2017年12月1日升至2.4以上，此后比特币的价值在短短两周内翻了一番，达到20,000美元，然后在12月22日回落至12,000美元。在比率升至2.4以上之后，2013年4月和2013年11月出现类似的价格走势。 。

-Omkar Godbole

阅读更多：比特币指标表明牛市仍处于早期阶段

什么比较流行

CME看到机构资金流入浪潮中创纪录的比特币期货高未平仓合约（CoinDesk）

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纽约tourisim产业将在2025年之前恢复原状，该产业在当地的酒店业中可提供400,000个工作和$ 46B的年度支出

大约有300家公司从美国政府获得了约5亿美元的紧急贷款，已申请破产（WSJ）

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原文链接：https://www.coindesk.com/first-mover-bitcoin-18k-crowded-trade

原文作者：Bradley Keoun

编译者/作者：wanbizu AI

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