华尔街对冲教父的传奇故事，时代抛弃你时，连声招呼都不打

雷伊·达里奥，

1949年出生于纽约，父亲是名爵士乐手，母亲是家庭主妇。

8岁，达里奥进入了当地一所公立学校，他讨厌学校，不爱学习，成绩不佳。

反而利用闲暇时间四处打工挣钱（送报、割草、铲雪、洗碗。）

12岁开始，他在一家高尔夫俱乐部当球童，俱乐部里不少人是华尔街投资者。

在这种氛围影响下，十几岁的他依靠积攒的小费投资了人生第一个股票西北航空。

没想到，这家要破产的公司被收购，股价翻了3倍，他对股票投资产生了浓厚的兴趣。

18岁高中毕业后，达里奥勉强进入了当地的长岛大学。在投资方面，当时的他已建立起了一只价值几千美金的股票投资组合。

1971年，达里奥大学毕业后，因成绩优异被哈佛商学院录取。他已开始交易大宗商品期货——谷物、石油、棉花等。

在那时，大宗商品期货属于冷门领域，市场上几乎没什么人做这块交易。

去哈佛前的那个暑假，达里奥在纽约证券交易所打工。

进了哈佛以后，全新的案例式教学与开放式问答锻炼了他的思辨力。

商学院第一年结束后，他成功说服了美林大宗商品部的董事给了他助理的实习工作。

1972，全球货币体系的崩溃，通胀急升，大宗商品价格疯涨，美联储不得不采取紧缩的货币政策来遏制通胀。

结果，股票市场迎来大崩盘，曾经处于边缘地位的大宗商品期货交易却迎来了它的黄金时机。

相关领域的人才供不应求，有丰富交易经验的达里奥大受追捧，最后受雇于有百年历史的证券公司多米尼克，拿到当届哈佛商学院毕业生的最高工资。

虽然达里奥的交易赢多亏少，但真正让他印象深刻的，却是这些失败和教训。

其实他早就明白，在交易中——必须既有进攻性，又有防御心。

1974年，他跳槽加入了另一家证券经纪公司希尔森，还是在他最喜欢的大宗商品期货部门任职，给养牛的农场主和谷物制造商们提供风险对冲的建议。

1974年新年前夜，达里奥跟部门上司出去喝酒，因话不投机发生争执，把他上司揍了一顿。结果，26岁的他被炒了鱿鱼。

丢掉工作的达里奥，在他的一套两居室公寓里成立了自己的公司桥水基金。这一年，他26岁。

之后，达里奥结婚生子，成立了自己的家庭，搬去了康州，继续他“家庭作坊”式的交易投资。

并一边出版经济分析的简报，写成《每日观察》，这一写就坚持了40多年，至今累计超过1万篇。

1982年8月，墨西哥债务违约，美联储增加货币供给，股市出现了创纪录的上涨。

但根据1929年股市崩盘的教训，达里奥认为，经济走向崩溃将是大概率事件。

于是，他大量买入黄金和国债期货，对冲欧洲美元。

但这一次，美国股市一涨18年。34岁的达里奥，不但输掉了资本和团队，还从富翁变成了穷人。

破产后，达里奥一度想在华尔街找份工作，养家糊口。

达里奥开始反思并总结自己的错误：

首先是过度自信，自己被情绪左右，轻易做出了断言。

其次，他再次意识到了研究历史的价值。他发觉，应该研究历史上所有重要的市场变动。

此外，他还懂得了最重要的不是预知，而是知道每一个时间点上如何针对可获得的信息做出合理的回应。

达里奥反复思考后，依然不甘心。1983年，他卖掉汽车，并向父亲借了4000美元，决心东山再起。

之后，他开始大干快上再次获成功。

1987年10月19日，美股迎来历史上第二大的单日跌幅22.6%，史称“黑色星期一”。

不少交易员在股市上损失惨重，然而这一次达里奥通过做空美股，做多美债逆势翻盘了。

获得了22%的投资收益，在华尔街一众崩盘声中， 22%的回报显得格外亮眼，让达里奥斩露头角。

很快，达里奥也迎来了高光时刻。

1985年，他说服了世界银行退休基金将500万资产交由桥水管理。这笔钱最后变成了 18 亿美金。

1989年，美孚、柯达等亿元美金级基金也成为了桥水的客户。

在这之后的20多年里，桥水吸引了越来越多来自世界各地的退休养老基金。

2008年，当其他投资者损失惨重时，桥水旗舰基金却逆市增长超14%。

2010年，桥水的收益达到历史最高，基金收益率接近45%，超过了Google，亚马逊，雅虎和eBay的利润总和。

2011年，凭借精彩绝伦的操盘，桥水当年大赚138亿美元，超过索罗斯的量子基金。

达里奥亦问鼎全球最赚钱对冲基金经理。

2015年，桥水基金资产规模突破1600亿美元。20年年化复合收益率高达14.7%，即使在经济最低迷时，桥水基金也是表现最好的基金之一。

华尔街对达里奥顶礼膜拜。桥水最终成长为了全世界最大的对冲基金。

如何学会理性、保持清醒、消解自我。

达里奥的原则：人应事自己想做之事，而不为别人的期望去活。

在金融市场，来自四面八方的信息总能乱花渐欲迷人眼，这要求投资者有清醒的智慧来明辨真假、独立思考。

所有草率的结论，都是思维的敌人。

达里奥不在意别人的结论，但却着意结论背后的逻辑推理。每次决策之后，他都会反思所获结果，并从结果中学习、修正、改善。

不仅如此，他总是把“能想到的最好的、独立的观点汇聚到一起，用以实现自己的目标。”

达里奥的投资对象和投资策略一直不断变化，但是唯一不变的事情只有一个：

找市场规律，找交易管理原则。但凡能成功的人总是会有一些自己处事的原则！

比特币不再仅限于金融圈，当前全球其他知名人士也开始表达对比特币的兴趣。

当前华尔街不同的机构和投资大亨都在推崇比特币。

高盛、摩根大通等传统金融投资机构也开始考虑将比特币作为旗下的资产配置标的。

比特币近日超过18000美元，此前不看好的达里奥坦言，他可能错过了一些有关比特币的东西。

在几天前达利欧对比特币的看法是“如果比特币变得重要，政府是不会允许它存在的。

他们会宣布这是非法的，并尽其所能来执行。他们曾宣布黄金为非法，但黄金有什么问题？黄金是储存财富的工具。”。

达里奥推特五连发对比特币态度动摇

但就在这两天，达里奥表示，研究比特币时可能忽略了一些事实，我乐意被指正。

“我可能会错过一些有关比特币的信息，所以我希望得到纠正。对于比特币成为有效货币存在的问题，我的看法很简单。作为财富的存储库。

它不是很好，因为它的波动性很大。并且比特币与我需要购买的东西的价格之间相关性很低，这意味着它不能保护我的购买力。”

最后，达里奥再次强调，“如果我对这些事情的观点错了，我乐意被指正，谢谢你们。”

谢谢阅读！

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编译者/作者：林林柒

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