【科普文章】USDT 一直掉价，到底为什么？

从今年年中起，USDT 的价格一路狂跌，从约 ?7.1，一路到最近的 ?6.5，跌幅超过 8%。

如果说，年中时，你能用 10 万元兑换 14084 刀，卖的时候，14084 刀只值 91546 元，前后相差了近 9000 元人民币，空仓被割？

微博比特币凯撒也戏称，满仓大饼的时候 DeFi 涨，满仓山寨的时候大饼涨，满仓 USDT 的时候全线涨。

让人不由疑问，发生什么了？为什么 USDT 价格跌了这么多？接下来还会继续跌吗？

我们知道，USDT 的涨跌以美元为基准，若 USDT 低于 USD，说明 USDT 存在负溢价，即跌了；反之，则说明 USDT 溢价，即涨了。

再看 USDT 最近的溢价，负溢价最高没有超过 1.8%。那问题出在哪儿？

没错，最近半年 USDT 价格大跌，最大的原因是人民币对美元汇率下跌，反映在 USDT 上就是 USDT 对人民币的价格下跌了。

汇率上升意味着什么

从图上看离岸人民币的价格，从 5/6 月份的 7.19 一路到最近最低 6.5272。

先简单说几个关于汇率的基础概念，离岸人民币，在岸人民币，中间价等都是我们俗称的汇率。

汇率的标价方式有两种，外汇市场大多用的直接标价，拿美元举例来说就是，1 美元（外币）可以兑换 6.55 人民币（本国货币），6.55 就是人民币对美元的汇率。

如果说对美元汇率下降，一单位美元能买到的人民币更少了，美元贬值，人民币升值。

而我们一般说的汇率上升是指人民币汇率上升，这意味着人民币可以兑换更多的美元，也是人民币升值。并不是纯看数字 6.55 的加或减，来说人民币汇率的升降，这是错的。

最近这半年的情况就是人民币汇率上升，人民币升值。

那人民币升值意味着什么？为什么会造成人民币不断升值的情况？

人民币升值不是一方的结果，这波升值跟美元贬值有直接关系。今年疫情间，美元一路走低，美联储通过量化宽松投放了 3 万亿货币基础货币，在投放之前，基础货币存量也不过 4 万亿左右，美联储大放水导致美元贬值。

反观中国，疫情过后，快速复工复产，经济复苏在全球都一枝独秀。全球大量资金流向中国躲避疫情，外资投资需求高涨。

两厢一对比，人民币汇率上涨也不足为奇。

人民币升值的影响

汇率的变化，人民币汇率升值，与人民币在国内的购买力没有直接关系，本地菜该是多少还是多少。

汇率变化只与人民币花出国有关，例如买进口货，同样人民币可以换更多美元商品，对于留学生或是出国人（需要持续用到美金的人）来说更好，这意味着现在去拿着人民币换美金或者购买他国的东西会节省不少的钱。

举例说，iPhone12 64G 需要 699 美元，年中时，7.1 汇率时需要 4,962.9 元，现在 6.55 的汇率就只需要 4,578.45 元（纯汇率换算，不包含其他），省了近 400。

对消费有利，但对于出口赚钱来说，中国出口的商家卖的东西贵了，可能会更不好卖。以及手上囤积了大量美元的人，更是利空。

举例说，假设要往外出口国产手机，成本是 2000 元，7.1 汇率时卖 281 美金以上就能赚，现在 6.55 的汇率就要卖 305 美金以上，才有赚，成本高利润低，而售价越高也越难卖。

当然了，没有办法这样简单评判人民币升值的好坏。

宏观说人民币升值反映了中国经济状态良好、减轻债务压力、也有利于国内企业在国外投资。但弊端是出口产品价格上升，抑制出口、可能会导致外国投资者在国内的成本增大从而选择投资他国。

总结说就是利进，不利出，人民币升值与否都各有利弊，汇率均衡稳定才是汇率目标。

对币圈来说

对于币圈来说，人民币升值，买 USDT 会更便宜，但对于手上囤积了大量 USDT 的朋友，或是要出金的朋友，人民币升值的，就是损失的。

USDT 的价格反映到人民币上，就是即使比特币突破历史最高 2 万，对比人民币也没有前高。

人民币本位来说，比特币价格突破 2 万刀也不算是真正意义上的新高。

（图源水印）

人民币接下来还会升值吗？

关于接下来人民币还会升值吗？没人能说得准，汇率波动难预测，不过不少经济学家，分析机构给出了人民币会继续升值的预期。

总的来说，一个国家的货币汇率保持在相对平稳的状态是比较好的，大起或大落都有坏影响。人民币的升值，有助增强大家对人民币的信心，大方向说，人民币会进入升值周期。

对于外贸企业、普通投资者来说，更好的办法是做好汇率套期保值措施，币圈进入上升周期，别空仓等涨，别着急出金，拉长投资时间，等汇率趋势慢慢趋于稳定。

参考文章

人民币 5 个月升值 5500 点，警惕这波强势上涨

百科-汇率

知乎-汇率上升 人民币是升值还是贬值？

汇率科普|3 个原因告诉你为什么人民币对美元汇率走势向好

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编译者/作者：金马

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