币圈东风：投资偏差的心理

工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，“我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨锋利。”在合约交易上，这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做的准备和所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。

投资偏差的心理：行为偏差影响我们每一个人，根据我们的个性不同因人而异。这种偏差是可以认知的，用某种方式来思考和行动，或者遵循经验法则。偏差也可能是情绪化的：倾向于感情用事，而不是理性分析。来自肯特．贝克和维克托．里卡尔迪的研究报告，其中考察了情绪如何影响投资者行为，列出了影响决策的8种投资中的情绪变化：第一印象：第一印象很难被改变，我们会选择性地过滤，更多地关注支持我们观点的信息，并且忽略掉其他信息。同样，当我们判断一个人或者一件事的时候，往往是采取先入为主的观点。投资者受到第一印象的影响，更有可能寻找支持其原始投资理念的信息，而不是寻求与之相矛盾的信息。

后悔：也叫做亏损情绪，其表现为，避免做出错误决定而产生的懊恼情绪。如果一个投资者预期他未来会后悔进行本次投资，其承担的风险就会降低，因为这样降低了未来亏损的可能性。后悔情绪可以解释为什么投资者不愿意出售亏损的资产，因为他们不愿面对自己做出错误投资的事实。处置效应：这是指将某次投资提前标记为成功或者失败。处置效应偏差会造成投资者长期持有没有任何上涨空间的产品，或者过早出售增值前景优良的产品来弥补之前投资的损失。这对于投资者是不利的，因为它会增加资本利得税，甚至会减少税前回报。“马后炮”：另一种情绪是事后诸葛亮。这种情绪让投资者认为，历史上发生的事件是显而易见并且能准确预测的，然而事实恰恰相反，谁都无法完全合理并且准确的预测未来。投资偏好：这种情况发生时，投资者倾向于投资自己熟悉的产品或者知名的产品，而不是哪些看起来明显更合理的投资组合。相比国内知名证券和基金，投资者更加担心投资国外不知名证券或者不知名基金。这就造成了投资组合不合理和更多的亏损。

过度自信：过度自信的投资者会把成功的投资归因于自己的判断正确，而失败的投资归咎于外部因素的影响。这些人喜欢把这种情绪作为自我鼓励和自我保护的手段。长期的过度自信就会演变成自负。盲目追逐趋势：许多投资者喜欢追逐历史表现好的产品，他们一厢情愿的相信，该产品以后还会继续走强，但事实并非如此。当一种产品表现非常好的时候，产品发行人会增加该种产品的广告，吸引投资者。然而，研究表明，当投资者投资这类产品时，往往会亏损，因为过去强势的产品很少在未来继续保持增长。忧虑：担心和忧虑是很正常也很普遍的人类情感。忧虑会唤起不好的回忆，进而影响投资者对个人财务状况以及未来趋势的判断。尚杰认为投资的忧虑会让投资者对于风险过于敏感并且降低承受风险的能力。为了避免此种情绪，投资者应将其风险承受能力与适当的资产配置策略相匹配。

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编译者/作者：币圈东风

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