吸血鬼日记：SushiSwap案例研究（下）

吸血鬼日记：SushiSwap案例研究（下）

作者：@Wangarian&Eugin

幕后花絮

当Sushi段子风靡加密资产相关Twitter时，SushiSwap团队将注意力转移到了治理和代币学上。他们了解到，营销只会持续一段时间，而且在模因的下方，需要健全的语言行为学。SushiSwap的通证经济政策（被称为Sushinomics）有两个关键方面——持有SUSHI代币的价值及其释放时间表。

从一开始，团队就认识到在SushiSwap的价值获取与SUSHI代币的实际价值之间建立联系很是重要。直到今天，这仍然是许多DeFi协议所面临的关键问题。为所有SUSHI持币者赚钱5个点的收入，这为投资者持有SUSHI代币提供了直接的经济激励。通过这种机制，SUSHI代币可捕获交易所产生的部分现金流，并为代币持有者提供可扩展的途径，以从SushiSwap的成功中获得回报。

SUSHI的释放时间表同样重要。流动性挖矿程序是加密货币独有的。作为一种代币分配和流动性引导机制，许多DeFi协议未能成功构建可持续的释放结构。通过将增加的奖励减少90％，SushiSwap团队决定放弃相当数量的TVL，以支持代币保护。这次赌博取得了回报，由于SushiSwap维持了足够的TVL（2.5亿美元），每天持续产生了1000万至2000万美元的交易量。降低的释放率还使他们能够有选择地激励那些改善了SUSHI价值主张的计划。此外，当前的流动性挖矿计划将锁定机制应用于2/3的SUSHI奖励中，从而减轻了SUSHI代币的抛售压力。有了合理的激励计划，它使得长期持有SUSHI代币在经济上可行。

SushiSwap DAO

作为完全由社区运行的协议，SushiSwap负担不起官僚主义的治理。它需要迅速采取行动，靠专制执行团队与竞争对手竞争。将协议的控制权交给多签后，下一个任务是构建适当的激励计划。

纵观其他DAO，经验证据表明，由利他主义产生的贡献几乎不足以建立有效的治理平台。考虑到这一点，团队非常重视用可观的经济奖励来激励外部开发人员，以换取提议和开发新产品。

迄今为止，这种激励方法在吸引人才方面非常有效，原因之一是，现有的DAO为社区开发人员提供的服务不足。无论开发人员多么无私或热情，仍然需要支付运营费用。通过树立提供USDC和$ SUSHI两种形式薪资奖励的先例，SushiSwap消除了欠开发者薪资的不健康文化。当开发人员再向社区提交提案时，他们会愿意这样做，因为他们知道这样做会得到适当的补偿。

因此，Sushiswap享受了源源不断的高质量治理建议。每周定期开放3-4个新主题，热门主题的观看次数可达到1.5k。产品开发人员（例如SushiBoard）已经构建了当前正在使用的几种产品功能。有了这个功能，SushiSwap的开发能力现在可以与私人开发团队匹敌。

最终，SushiSwap团队成功地赢得了足够的时间来让自己从与Uniswap的比较中脱颖而出。 有了自己的一套通证经济政策和产品路线图，就开始形成共识，即SushiSwap不再只是Uniswap的模仿者。即将推出的产品功能包括保证金交易币对（Bentobox），针对流动性提供商的无常损失保护（Gusoku）和SushiSwap自己的Launchpad（Miso），可以协同补充核心产品。看起来，SushiSwap可能已经做了足够的工作来在竞争激烈的DEX空间中为自己开拓一席之地。

脱颖而出第一个

回顾过去，SushiSwap被认为是吸血着的先驱。诞生后不久，其他几家Swap也试图效仿。 我们将探讨这些项目的发展方式，并在下面介绍我们为何无法获得实质性吸引力。

吸血鬼日记（第二部分）

SushiSwap之后，与吸血鬼食物代币相关的大量分叉突然投放市场。比如SashimiSwap，SakeSwap，BurgerSwap。然而，他们没有意识到的是，尽管可以复制激励性的流动性挖矿计划，但创始团队和社区的精神却无法实现。流动性矿场主采用了雇佣更多人的方法，因为每个受到新“食物”启发的农场都削弱了前一个农场的持久力。我们开始在所有“食物”分叉代币的TVL和代币价格中看到相同的模式。

快进2个月，这些食物硬币的TVL和估值已经大幅下跌。除了SushiSwap，这些山寨分叉在产品创新或社区参与方面几乎没有进步。

在过去的几周里，这些分叉协议的市值下跌不足为奇。庞氏经济学只能持续这么长时间，直到协议用完可供发行的代币，正常化的需求或供应基本面将回归。

结语

实时观察新的竞争动态如何在DEFI世界展开，这是一件很有趣的事情。由于开源代码的透明性，吸血鬼分叉的进入门槛极低。它们能否保持相对于现有企业的竞争力则完全是另一回事。

对于希望在该领域取得成功的任何协议，必须解决以下问题：

●您是否正在解决社区遇到的关键痛点？

●您的代币是否有获取价值的途径？

●您如何计划在早期的激励要求与长期可持续的经济学之间取得平衡？

不管是否有吸血鬼分叉，对这些问题的反应将决定每个新进入者的成败。也就是说，产品创新是一个连续的过程。为了在这种情况下蓬勃发展，对产品卓越性的不懈奉献是必要的。建设者可以从任何地方使用任何启动方法，但是最后的那些激光将集中在两件事上。建立一个伟大的产品，并建立一个伟大的社区。我们期待看到更多的社区分叉进入市场，最终，竞争将推动空间向前发展。

（本文为翻译转载，仅代表原作者个人观点。原文地址：https://insights.deribit.com/market-research/the-vampire-diaries-a-sushiswap-case-study/）

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编译者/作者：等风的小胖

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