【跟着勇哥柒学知识155】未来会是一个代币化的世界，代币能够成为未来经济的

一般来说，代币化是用条件值替换实际值。从17世纪到19世纪，由于缺乏法币，英国使用代币。这些代币要么取代贵金属，要么打算购买特定的东西。事实上，纸币本身只是没有内在价值的通用代币。然而，它们是交换价值、货物和服务的必要工具。大约十年前，这个术语开始用于网上商务。当今的在线服务支付受到现代安全协议的安全保护。在线商店和支付服务保护用户的支付和银行卡数据免受欺诈入侵者的攻击。例如，EasyPay 每年确认 PCI DSS 认证，并根据最新的国际标准保护用户数据。最现代的数据保护类型之一是代币化。因此，在在线商务中，这是一种允许你使用数据加密系统保护电子支付的技术。在这种情况下，代币化允许在不披露用户卡数据的情况下进行付款。通过数学公式或随机字母数字生成器创建的，黑客不能使用，因为它们不具有任何价值。在这里，不会发送机密数据，而是保留在持卡人设备和银行服务器上的应用程序中。以这样或那样的方式，银行知道哪张卡对应于哪个代码，可以确认交易。代币化并不否定加密的好处，在存储机密数据时是必要的，但是，代币化尽可能避免直接传输个人数据，并且使用这两种方法使事务过程更加安全。现在，这种代币化逻辑已在许多经济部门广泛实施多年，其中数据代币化逻辑保证了产品或服务附加值的增长。

到2018年初，区块链的发展形成了一种全新的业务、资产及其融资估值方法。因此，如果早些时候只有相当大的企业可以指望通过证券配售进入借贷市场，那么现在，由于一种新的现象，资产的象征性，几乎每个人都可以这样做。因此，从区块链的角度来看，资产代币化是将财产或金融资产的权利转移到数字资产的安全过程。由于所有交易都加密在信息块中，并且可以在区块链网络中监控其移动，因此代币化是评估和管理任何有价值资产的渐进、安全和透明的方式。事实上，这是现代经济数字化的阶段。这听起来可能很遥远，但对我们的生活有着深远的影响，并可以改变整个行业。尽管人们已经在每天使用代币，但大多数人并不知道代币化的真正潜力只是由于区块链的影响而显现。区块链允许你安全高效地标记各种实际资产和企业，其中流程的逻辑为此类应用程序提供了证明，为各种行业（如艺术或医疗保健）提供了新的优势和应用。

区块链的主要原则是权力下放即去中心化。从国家、公司到大型互联网服务，政府过度集中，导致官僚作风、制度繁琐、操纵、利益分配不均和决策不平等。权力下放能够优化任何进程的系统，使中间商链达到一定水平，或将其收入固定在经济上合理的水平上。互联网服务发展的关键原则之一是争取中间人的位置。大多数成功的企业只是接管了以前存在的市场。亚马逊正在取代购物，YouTube和Netflix正在取代电视和视频租赁，优步在出租车市场占很大份额。等等。

在2017年加密货币繁荣时期，几乎每个加密初创公司都有自己的初始硬币产品。这些项目向投资者承诺了巨大的利润，事实上，在大多数情况下，他们只是发出代币供内部使用，除了比特币的价格和企业家的无限增长，他们取得成功的希望，没有其它任何东西的支持。自那时以来，在严肃的投资项目方面，证券代币的概念日益修订，即代币作为证券。此类初始要约称为安全令牌产品，即包含证券迹象的代币，或其数字对应物，或代币化资产，即其他资产（例如贵金属、房地产、绘画和其他财产）的权利或部分权利。代币的优势是显而易见的，因为任何财产或投资都可以分为大量的代币。这为投资市场开辟了新的机会，尤其是对小规模投资者散户来说这允许他们参与这一进程，而无需进入投资基金。

代币化可以大大简化投资者登记程序，降低参与的财务门槛，从而有可能在没有证券交易所的情况下建立证券市场。它还简化了登记、所有权登记和交易的其他方面。有一些项目来标记与健康相关的信息，如个人健康记录和药物供应。此外，还有金融支付、房地产、风险对冲、资产管理、古董和收藏品、艺术品、医疗债务、数据管理和保险等更多例子。从广义上讲，不久的将来，个人的资产也是他的金钱、专业技能，甚至社会关系。任何有形和无形资产都可以进行标记化。例如，可以为一克黄金创建代币，并充当其数字对应物。因此，拥有它的人等于一克黄金的主人。此外，代币化将来可以应用于无形资产，如想法、能力或时间。以前，这些资产实际上没有涉及，因为它们难以衡量，无法转让或出售，但代币可以成为其数字反射，并允许交易。物理资产的代币化正在改变管理它们的模式。而以前，它们通过保管或实际转移进行管理，而现在代币持有者可以直接管理它们，而无需实际转移。

所有这些都可以数字化 。今天，这一进程在上述行业中并不成立，在2019 年底，价值至少 11 亿美元的代币化项目已经实施。专家预计，在解决一些监管问题方面将发生重大转变，因为公司和服务提供商将建立行之有效的方法，并简化机构的参与。如果当局以传统非流动性资产进行结算，加快引进新技术的进程，代币化资产交易将变得像股票交易一样容易获得。然而，这种新技术的挑战不应被轻描淡写，只有通过所有主要参与者和利益攸关方的协调努力才能取得突破。这一切都需要时间和耐心。数字资产市场对个别国家的经济的影响，与对全球经济的影响不同。数字资产就其性质而言，不必进入一个司法管辖区，无论加密资产合法化的进一步命运如何，任何国家的公民和企业都必须找到合法途径参与这一市场，无论他们是企业家、投资者、承包商还是客户。但是，实际资产向数字空间的过渡也存在障碍。首先，不受限制地访问资产以及注册和关闭账户的简单性可能导致混乱。其次，代币化仍然没有单一的方法，影响到许多其他细微差别，如资产管理和角色分配、安全性、与传统支付系统的集成等。因此，在很多方面，政府监管是必要的，几年后，在区块链项目之间，以及在它们与现有政府机构的互动方面，都很有可能实现某种普遍共识。

代币化作为区块链上真实对象的转让迅速吸引了金融市场的注意。这并不奇怪，因为加密货币可以归类为替代金融工具。此外，金融行业的参与者认为区块链是解决一系列问题的可能方法：简化资产权利的会计核算、提高运营的透明度和安全性、降低成本以及创建基金的可能性。中间人，存款，清算变得没有必要。当证券被标记时，创建者将成为代币抵押品的持有人。他还保证根据例如要约执行权利。一种新型衍生品的支持者谈论市场民主化，主张象征性的。与传统的股票市场不同，在加密货币领域，拥有任何启动资本的非专业投资者可以成为间接股东，绕过基础设施障碍和成本。只有引入明确的行业监管规则，才能违反这一原则。从技术角度看，此类交易可以是透明的，因此是有条件的安全，进入市场的成本确实接近于零。但这提出了一个问题：发行加密衍生工具的标的资产价值投机性增长的可能性有多大？目前还没有材料可以比较。

信任问题，此外，信任的问题也不断出现。我们可以说，在资产代币化的情况下，我们谈论的是一种准证券化。代币的创建者不会是受监管的金融机构，资产的安全性可能没有书面证据，法院的实践可能非常有限。因此，业务模式完全基于信任和权威，但这些模式在形成泡沫时经常遇到。在金融市场，投资者由监管机构扮演，监管者建立会计和监管制度，以尽量减少欺诈行为。

与证券不同，低流动性资产可以是一个合适的代币化领域，特别是房地产和艺术品。这一领域的代币化具有积极的经济效应：资产被转化为一种流动形式，其权利被分割。此外，该资产可用作抵押品。然而，与证券化类比，用代币提供低流动性资产既可能成为进步的引擎，又可能成为另一个"泡沫"。迄今为止，此类举措遭到怀疑，因为没有可理解的监管，而且商业模式也符合标的资产的可记录性。迄今为止，市场上还没有用于象征性实资产或金融工具的工作系统。资产代币化的想法也有技术局限性，一个完全自主的软件架构代币化可能已经存在，但这需要调整金融业和立法。

代币化过程具有类似于证券化的功能，将资产转移到一种更流动、更简单的形式，以及拆分资产的权利。但它有一个严重的区别，这是一个不受管制的过程。我们可以谈谈金融当局的过度保守主义，但这种态度是由于缺乏明确的监管和适当的基础设施。作为一种金融衍生工具，在所有其他条件相同的情况下，代币在安全性方面优于证券或衍生工具，而安全性或衍生工具是通过其分散性实现的。

代币化的主要优点是代币仅在其操作的系统中有用。此方法是保护敏感数据的理想之选。与使用的加密不同，任何具有解密码密钥的人都可以计算初始数据，代币密码可能不包含任何个人数据，因此不能被盗并用于危害。标记资产时，将代币分成多个部分的功能很有用。因此，代币的一部分可以转移分配给它的资产的一部分，而无需将资产实际划分为部分。此外，向数字形式的过渡可以提高交易的速度和安全性，并尽可能简单和方便地进行交易，并消除与中间人合作的需要。对于股票市场交易者来说，资产代币化将消除交易的主要困难，并提供一种更简单的买卖资产方式，从而消除雇佣资产管理公司的需要。所有这些都将显著增加资产的流动性。

业务代币化将允许你节省付款处理费用，并更轻松地进行会计核算。特别是，保护付款的现代加密算法要求在应用程序和平台中实现 PCI DSS 协议。另一方面，代币化将允许你存储和管理数据，仅使用代币操作，而不会将公司和客户的数据置于危险之中。当然，代币化的主要优势仍然是区块链特有的交易去中心化、透明和安全性。如果交易是在具有访问权限的区块链网络上进行交易，DLT 网络中的结算可能导致交易对手风险和运营风险的降低。然而，在非权威区块链网络中，结算最终性的不确定性排除了这种好处。同时，在没有集中式中介参与的情况下，通过不同的区块链网络直接交换两个账户进行即时转账的能力，可以显著降低交易对手的风险。

要成功进行资产代币化，你需要开发明确的概念、业务模型，并解决许多其他问题：制定并实施去中心化系统所有参与者交互的算法，确定代币的发行机制、其生命周期和管理代币分发的方式，定义系统用户注册和管理密钥的过程，制定资金存款和取款、内部交易、限额管理和注销交易的机制，开发交易和支付系统、移动和网络钱包，思考和解决法律问题和与税收制度互动的机制。

资产代币化开辟了新的、几乎是无限的前景，但首先你需要做大量的工作。目前世界上正在开发数百个资产代币化系统，但仍只有少数成品。

代币是区块链技术发展的下一步，使我们能够从几年前创建对高度波动性加密货币的投机，转向确保由于新的加密货币而加速发展实体经济部门。真实资产的代币化，正成为投资活动日益流行的领域。缺乏监管机制和立法框架仍然阻碍着发展。传统银行、金融科技和区块链公司之间合作的发展将有助于加快金融科技的代币化主题。

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编译者/作者：勇哥柒

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