什么是DeFi合并？ 11月25日至12月。 2

本周，在DeFi中最大的事件都涉及Yearn.finance，这是单产优化方案。 在最后一部分中，我讨论了第一个，即Pickle Finance。

从那时起，我们就看到了与Cream Compound的集成，Cream Finance是类似于Compound的贷款协议。 Cover Protocol，一家保险提供商，最近向用户支付了Pickle黑客的费用； Akropolis，另一个主要涉及产量优化的协议； 而其中最重要的是SushiSwap，它是作为Uniswap寄生虫而诞生的去中心化交易所。

Yearn生态系统现在包括DeFi的所有主要组成部分（收益，借贷，资产交换），尤其是得益于Cream和SushiSwap的集成。

但是我敢肯定，很多人会对这里发生的事情有疑问。 分散协议之间如何合并？ 谁来决定？ 他们是真正的合并吗？

与公司合并的比较

我认为了解这些事件的关键是查看传统公司合并期间发生的情况。

从实际的角度来看，两家公司出于相当明显的原因而合并。 对于横向合并，通常是要扩大总市场份额并巩固发展。 想想菲亚特-克莱斯勒与标致雪铁龙集团的合并，或任何其他汽车公司的合并-他们的汽车在合并后几乎是一样的。

垂直合并将不同的公司合并为一个垂直集成的堆栈，例如迪士尼在90年代加入ABC。 他们的产品通常是不同的，但可能仍是同一供应链的一部分，因此可以从单个公司的合并中受益。

我们在Yearn的五宗合并中看到了这两种类型。 Akropolis和Pickle Finance非常像汽车公司的合并。 被吸收的协议将在Yearn的平台上构建其“汽车”（收益策略），使其功能相同。 至多在口味上应该有一些差异-类似于奥迪如何针对不同的利基市场，尽管通常具有与大众汽车相同的平台。 也许Pickle的策略比Yearn的策略具有更高的风险？

纵向合并是我们在Cover，Cream和SushiSwap中看到的。 在这里，我们看到了Yearn与这些协议中的每一个之间的明显协同作用。 年度收益策略现在将使用Cream贷款进入杠杆头寸，如果需要交换一些代币，他们将使用SushiSwap。 最终，Cover将为需要的人提供这些产品的保险。

但问题是这些产品集成不足以单独构成合并。 例如，雷诺和日产汽车在整个21世纪一直在共享技术，而没有正式进行合并。

实际的合并需要创建一个将现有股东捆绑在一起的新的集成公司，或者至少一个公司通过与他人交换自己的股份来“购买”另一方的所有流通股。 只有SushiSwap集成稍微接近此定义。

怀念“合并”的财务方面

就SushiSwap而言，合作将涉及将对方的部分国库交换为合作伙伴的代币。 这两个协议仍然非常独立，您会注意到“交换部分国库券”并不是“将所有SUSHI替换为YFI，反之亦然”。

缺乏实际财务关系可能是这些合并（除SushiSwap之外）都没有付诸表决的最大原因。 您实际上不需要输入任何DeFi术语来解释这里发生的情况。 除了真正的合并以外，这些还只是紧密的合伙企业-在企业界，合伙企业通常不是由股东决定的。

确实，我有点好奇为什么这些“合并”首先是必要的。 向往的策略是在不进行任何合并的情况下，完美地使用Maker和Curve等其他平台，这就是DeFi的本质。 尽管就Maker而言，Yearn确实需要请求访问Maker的oracle。

也许更大的问题是下一步：开发团队联合开发新产品。 同样，在伙伴关系中也可能发生这种情况。

我认为“合并”听起来比“伙伴关系”要酷得多，尽管在我看来，“ DeFi协议与另一个DeFi协议成为合作伙伴”的标题同样有趣。 但这在某种意义上也很奇怪-去中心化的协议如何与另一个协议合作伙伴？ 好吧，这完全取决于开发团队的决定。 这并不奇怪。 每个分散的团队仍然像传统公司的员工一样列出姓名和姓氏。

“分散的”开发团队是否应该做出此类决策的问题是一个哲学辩论，我宁愿留给读者。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/finance-redefined-what-s-a-defi-merger-anyway-nov-25-dec-2

原文作者：Cointelegraph By Andrey Shevchenko

编译者/作者：wanbizu AI

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