2020年比特币成功背后的主要经济驱动力是什么？

随着市场情绪再次支持比特币，现在是一个很好的机会来研究影响最大加密货币价值的主要驱动力是什么。

当试图了解资产在不同经济条件下的表现时，通常很难找到影响最大的因素。 资产的基本原理只是个谜，因为诸如利率，货币政策，通货膨胀之类的外部因素在确定特定资产的估值中也起着重要作用。 这些因素不仅适用于股票，贵金属和债券，还适用于数字货币，即使一些加密货币爱好者认为加密货币存在于其自身的泡沫中。

ByteTree关于主要比特币价值驱动因素的深入报告提供了对最大加密货币市场机制的关键见解。 在本文中，我们将分享该报告中提出的最有趣的事实，并研究导致当前牛市的原因。

央行政策对比特币性能的影响

经济状况的最重要指标之一是世界各国中央银行实施的货币政策。 就像几乎所有其他资产一样，比特币在资产负债表扩张时期表现最佳，当时中央银行主要通过发行新资金来增加流动性。 在过去七年的比特币价格图表上可以轻松观察到这种影响。

2013年和2017年，货币供应量出现大规模扩张。 巧合的是，就相对价格上涨而言，这是比特币在2012年首次采用之后的最佳年份。另一方面，2014年和2018年是有记录以来比特币最糟糕的年份。 在每种情况下，系统都经历了货币收缩。 由于冠状病毒大流行，到2020年货币将大量增加，我们似乎看到这种影响再次重演。

比特币是一种冒险资产

股票和其他潜在的高收益金融工具是所谓的风险资产的一种形式。 在积极的市场气氛中，投资者倾向于风险资产。 另一方面，在经济不确定时购买低收益的避险资产，例如黄金，既定的储备货币和几乎无风险的政府债券。

比特币似乎享有宽松的货币条件，因此被视为一种冒险资产。 在当前的经济形势下，比特币表现良好并不令人惊讶。 今天，我们目睹了数十年来的低利率和传统货币存款的极低回报。 这种经济现实鼓励投资者寻求具有更高回报潜力的投资，尽管此类投资固有地具有较高的风险比率。 随着企业资金最近开始流入比特币以寻找有效的投资组合多元化，我们可以看到这种趋势正在发挥作用。

比特币与全球股票和风险资产的关联

比特币与全球股票价格有着密切的关系。 历史数据（例如2017年比特币峰值和2019年上半年的下降趋势）也支持的最值得注意的观察是，比特币通常落后于传统风险资产的市场走势。 此外，比特币的市场周期更加动荡，导致其高点和低点的跌幅低于其股票同行。

社交媒体指数（SOCL）与比特币的市场表现相似，尽管波动程度要小得多。 图片来源：MarketWatch

在所有股票市场资产中，比特币与以互联网为中心的企业，尤其是与社交媒体公司的联系最为紧密。 比特币和社交媒体公司都受网络效应原则的约束，该原则指出某种实用程序或服务从用户活动中获取其价值。

在比较比特币和包括社交媒体巨头如Facebook，腾讯等在内的Solactive Social Media Index（SOCL）时，我们可以很快看到短期和长期的相关性很强。 两者之间最大的偏差是比特币在2017年底的最高峰以及它在2020年3月发生的COVID-19崩溃中的走势。

美元如何影响比特币？

随着中央银行资产负债表的扩大，美元贬值。 这使国家和公司更容易偿还债务。 这也刺激了支出而不是储蓄。 比特币通常被比作黄金，并被用作对冲货币的对冲，但是，报告中的数据似乎并不直接支持这种说法。

合并后的中央银行资产负债表与比特币相比。 图片来源：彭博社

在过去的十年中，货币扩张主义政策极大地夸大了全球货币供应量。 尽管黄金的价值通常在美元疲软时会增加，而在美元坚挺时会贬值，但在严峻的货币条件下表现最佳，而比特币似乎更倾向于整体积极的市场情绪和“宽松货币”。

黄金和比特币成反比

比特币与黄金有很多共同点，特别是在谈论其供应方面时。 两种资产都具有关键的相似性，例如可替代性，可靠性，稀缺性等。 两种资产差异最大的地方在于它们对市场状况的反应方式。 尽管经济不景气时，作为避险资产的黄金的表现优于股票和比特币，但经济表现良好时，比特币却是增长的资产。

决策者之间就美联储的潜在利率上升进行了激烈的讨论之后，也许最能说明这种反作用的事件发生在2013年。 黄金创下了1981年以来的最差年份，在这一年中下跌了28％。 另一方面，比特币享受了有史以来最成功的一年，增长了5400％。 此外，我们已经证明与社交媒体相关的整个社交媒体公司都实现了62％的巨大增长。

问题是，如果比特币和黄金在相同的经济环境下表现出相反的市场行为，它们到底有多少真正的共同点？

结论

比特币本身并不存在。 它遵循其他风险增长资产的脚步，与社交媒体股票最相似。 因此，它喜欢货币扩张主义者的政策，疲软的美元，低利率和经济增长。

牛市如火如荼，现在是尝试并理解为什么在宏观层面上比特币再次处于上升轨道的绝佳时机。 尽管成功的因素有很多，但轻松赚钱的机会似乎具有最强的相关性。 如果确实如此，比特币的牛市趋势可能才刚刚开始。

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原文链接：https://coincodex.com/article/10136/what-are-the-main-economic-drivers-behind-bitcoins-success-in-2020/

原文作者：Ted Late

编译者/作者：wanbizu AI

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