数百年前摧毁一个国家的泡沫，带给我们普通人什么启示？

“以史为镜，可以知兴替。”

历史总是常读常新，今天和大家聊聊历史上的全球三大金融泡沫，郁金香泡沫、密西西比泡沫和南海泡沫，均发生在300多年前的欧洲。

在其中一场泡沫中，连伟大的物理学家牛顿都损失了2万英镑，相当于十年收入，连连感叹：

“我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂！”

郁金香泡沫

首先我们来看郁金香泡沫。一朵花也能引发金融泡沫？对，在荷兰发生了。

17世纪的荷兰垄断了海上贸易，被誉为“海上马车夫”。此时一名植物学家引入了一种花卉—郁金香。荷兰的气候和土壤都很适合其生长，后来郁金香逐渐走进达官贵人们的视野。

物以稀为贵，由于郁金香的供给远远小小需求，所以郁金香的身价不断上涨。郁金香有培育期，如果通过种子培育最少要7年，而通过球茎培育只需1年，所以当时真正在市场流通并且频繁交易是郁金香的球茎。

但很快球茎也不够卖了，商人A想买，种植户说球茎要到明年4月才能成熟。机智的商人A说，那我预定下明年的球茎，我们签个合同，我先付你20%的定金，明年收到货再付全款。此时郁金香就有期货的意味了。

另一位商人B听说两人的合同后，和商人A说，我出双倍的价格你把合同转让给我吧，现在郁金香一天一个价肯定稳赚。于是商人A把郁金香的期货合约转让给了商人B，而商人B转头又把这份合约转给了出价更高的人。

为了方便交易，当时荷兰还特意设置了郁金香期货交易所。

只要转让合同就能获得巨大的利润，很多人都在交易所里买进卖出，而连郁金香长什么样都不知道。“一夜暴富”的故事流传开来，很快普通市民、工匠、农民、船夫、随从等都加入了郁金香的投机。

人们从不考虑它的实际价值，因为他们相信总有人用更高的价格买走。情绪最高涨之际，一株名为“奥古斯都”的新品种价格竟然能抵阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅。

但好景不长。第二年4月，郁金香的合同要兑现了，一旦交割完毕就失去了投资获利的价值。此外郁金香的产量也大幅提升。两相作用下郁金香价格开始暴跌，人们纷纷恐慌抛售，引发多米诺骨牌效应。

后来荷兰政府终止了所有合同，禁止郁金香投机交易，从而彻底击破了这场泡沫。

郁金香泡沫的主角是一朵花，而发生在法国的密西西比泡沫和发生在英国的南海泡沫主角都是股票，背后的企业有着相似的特点，都是既无销售额又无盈利，只有了不起的前景。

股票受到市场疯抢，股价短时间就上涨10倍，泡沫后又打回原形乃至破产。就在这一起一落中，无数普通人的财富灰飞烟灭。

三大泡沫事件的共性

那么这些泡沫事件都有哪些共性呢？

一是炒作的标的物实际价值较低，不足以与价格相匹配，但具有稀缺性；

二是都有听起来很赚钱的前景，且第一批人已经赚得盆满钵满；

三是消息传播面广。

比如郁金香泡沫中荷兰到处流传着一夜暴富的故事。南海泡沫中，业绩不行的南海公司主动承揽下英国政府3100万的债务,从而让其无所不能的形象传遍全国。

从投机炒作—吹大泡沫—泡沫破裂—经济衰退，这三场泡沫事件无一例外。

在这个过程中的投资者与其说是在博弈，不如说是在博傻。

资本市场中有一个博傻理论，指的是人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的傻瓜会花更高的价格从他们那儿买走。

但是我们都知道价格终会回归价值，不管脱离多远都会回归价值区域，上下波动。

如果枉顾风险，盲目跟风投机，也许就会成为最后一个傻瓜。

现实中也有很多所谓“高端稀缺”的投资品，比如品牌限量版的运动鞋、盲盒等，炒作的品种在换，但泡沫型炒作的方式不变。很多时候背后隐藏的其实是捂盘惜售和追涨杀跌的套路，只不过深陷其中的人并不自知。

量子基金创始人罗杰斯曾说：

当所有人疯狂的时候，你必须保持冷静。投资遵循价值导向，冷静决策是永远不变的铁律。

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编译者/作者：咫尺天涯相思你的

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